31日国际财经媒体头条 欧佩克可能提高日产限额

　　《纽约时报》：

　　1.通用电器猛烈抨击欧盟对其合并案的裁决

　　(G.E. Attacks European Ruling on Honeywell Merger)

　　代表通用电器(GE)的律师周四对欧盟否决公司2001年以430亿美元收购航空电子设备企业霍尼威尔(Honeywell)的做法进行了猛烈抨击。

　　即使通用的法律代表规能劝卢森堡一审法院废止欧盟的禁令，通用与霍尼威尔的收购交易也难以生效。两公司正对欧盟的裁决申诉，希望欧盟能对并购活动的法律进一步诠释清楚。

　　代表通用的律师团牵头律师Nicholas Green认为，欧盟委员会回避了事实，忽略了来自欧盟内部经济学家们对自身强势的警告。他们还在审核这宗并购案的每个阶段都提出不同的理由。英国首相布莱尔的夫人Cherie Blair也是为通用辩护律师团中的一员。

　　Green律师引用被欧盟委员会聘请为这宗并购案子的咨询顾问、在法国任教的西班牙籍教授Prof. Xavier Vives发表的结论。他认为合并后的企业可能会刺激整个行业的创新速度；只要无一竞争者被排斥在市场之外，全部因素都涵盖着有利于行业竞争。

　　2.欧佩克会议可能提高日产限额

　　(OPEC Meeting May Increase Quotas for Oil)

　　欧佩克发言人昨日称，忙于控制高油价的该组织在下周正式于贝鲁特开会之前，将在该地会面，讨论或者可能推出大量增产计划，或者对此局面无动于衷。

　　该组织发言人Abdulrahman al-Kheraigi称，欧佩克于周末在考虑各种方案；完全取消生产限额只是其中一个可能的选择。但他表示也不排除其他任何选择的可能性。然而，他称将每日产量限额增加250万桶可能是最现实的选择，而取消日产限额的可能性极低。应该有一个日产限额。即将召开的欧佩克会议是一个更加政治化的，而不是解决石油市场技术问题的会议。

　　美国能源部长Spencer Abraham日前访问原油出口仅次于沙特的俄罗斯时，赞扬俄对美国增加石油出口。美国一直将日产能力高达910万桶的俄国作为除欧佩克之外的第一大选择渠道。

　　《华盛顿邮报》：

　　1.美就业收入增加，通胀也有所抬头

　　(Personal Income Increased In April)

　　据政府公布报告显示，上月不断改善的美国就业市场帮助推动了工人们的收入，但消费开支还未出现快速增加。

　　商务部报告显示，4月个人就业收入从3月0.4%的增幅升至0.6%，是自去年11月以来的最高月增幅。经济学家们认为，4月收入增幅提高是因更多人找到了工作，而非因为原有就业人员的收入有较大增加。随着收入增长快于开支，4月的储蓄率增加了2.4%。个人收入的最大的一部分、上月工资收入增长了0.5%，高于3月的0.3%。

　　政府也修改了自去年10月以来的收入数据，这段时期的收入增幅较此前公布的结果要高不少。同时这份政府报告也显示，尽管目前通胀仍处于低位，但已在过去数月内有抬头迹象。

　　2.油价上涨导致更广的影响

　　(Rising Oil Prices Had a Widespread Effect)

　　在计算上升油价对经济生活的冲击时，不能仅注意汽油价格的影响。近日公布的耐用商品订单数量、消费者信心以及对布什总统的支持率的下降都必须考虑在内。

　　人们会发现大家蒙难之时有人大发横财。这不仅是原油采掘企业，包括炼油企业的利润出现暴涨。这次指责汽油价格高涨的不再是一般消费者，而是联邦机构总会计师办公室(General Accounting Office，GAO)。该机构经济学家在一份研究报告中发现，近年在市场营销和提炼环节出现的降低竞争性的企业并购也是推动油价高企的原因之一。然而，石油工业发言人和反托拉斯监管机构，联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)对该报告研究结果并不认同。

　　无论如何，至少两点是反对者不可否认的。一是十多年来的并购和资产置换使市场中恼人的，通过发动价格战扩大市场份额的企业数量越来越少，整个行业养尊处优。带来更大冲击第二点是，整个石油工业不愿增加对炼油产能投资。除去因这方面的利润率较低外，还因获得增加产能投资的批准也更加困难。故自1977年汽油需求增加27%后，政府估算的炼油产能仅增加2.4%，这令炼油企业在供给不足时有更大涨价理由。它们称，去年原油价格上涨了40%就足以解释汽油价格上涨的理由。

　　沙特一直在推动欧佩克暂时放弃原油生产限额。但为了赢得立场顽固的其他成员国同意增产，沙特也必须同意提高将原定的每桶25美元的目标价格涨至32美元。更高的目标价格不仅意味着更高的需求，而且也意味着标定货物价格的货币，美元的价值在不断下跌。

　　《洛杉矶时报》：美住房市场将持续走强

　　(Home price, ownership rises expected)

　　据来自最大的房屋住宅交易和收购按揭贷款企业的5位经济学家判断，全美住房价格将出现稳定上涨，未来10年的住房拥有率还将增加；但住房按揭贷款融资企业面临的制约可能会危机它们的收益。

　　住房联盟组织(Homeownership Alliance)于上周三公布的这5位学者在一份研究报告中称，随着外来移民、人口数量上升、紧缩的库存和建房的制约条件都使从今年起的未来10年内的住房需求继续上涨，尽管贷款利率也上升。尽管住房价格在不断上涨，但他们并不认同未来的住宅市场会出现泡沫、或者地区性市场出现持续衰退之说。

　　他们判断全美住房价值在未来10年每年将增长约5%，住房拥有率也从目前的68%升至70%。但他们提醒到，对联邦国民抵押贷款协会(Fannie Mae)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)的制约将影响到住宅市场发展。

　　《金融时报》：

　　1.建行首次向外行拍卖贷款抵押资产

　　(Morgan wins Rmb4bn property auction)

　　摩根斯坦利(Morgan Stanley)和德意志银行(Deutsche Bank)通过拍卖已赢得了中国建设银行持有的土地和物业产权；建行将用这笔拍卖所得24亿元人民币(5.06亿美元)款来提升自己海外上市前的资产负债表的质量。

　　中国国内对逃废债务者的抵押资产进行的首次拍卖处理，是中国政府在努力试图改革其金融体系，并为国内银行面对外国同行的竞争做准备。据了解此交易的人士透露，建行可能从摩根斯坦利和德意志银行收到13亿人民币、或相当于这些拍卖资产账面价值34%的现金。

　　这一向外国投资人拍卖坏账所得金额高出政府机构出售坏账所得的比例8%-9%，但低于建行早前估计的账面价值的50%-70%。

　　摩根斯坦利和德意志银行击败了参与竞拍的、包括瑞士联合银行、高盛、摩根大通、美林证券和雷曼兄弟等在内的竞争对手。

　　2.中行欲再次拍售坏账

　　(Bank of China plans bad loan sales)

　　四大国有银行之一的中国银行计划于明年或2006年上市之前，将考虑出售相当数量坏账，以将其不良贷款率削减一半以上。

　　银行总裁助理Zhu Min称，不良贷款在过去不可能以账面价值转让给4大国有资产管理公司，但可按照市场原则出让给包括资产管理公司在内的机构投资者。他的发言让市场更加相信。中国当局在授权准备出售自2000年开始的第二波的、高达1.4万亿元人民币(1700亿美元)不良贷款。业内人士称，预计此波不良贷款出售将远小于第一次规模，总数约在2000亿元人民币。

　　官方估计的四大国有银行的不良贷款金额约在2万亿元人民币，但一些分析人士估计的数字是这个数字的两倍左右。

　　3.汇丰银行抨击监管成本不断上升

　　HSBC chief attacks cost of regulation

　　汇丰银行(HSBC)上周五在宣布其今年业务出现强劲势头时，也对不断上涨的银行监管成本进行抨击。

　　这家世界第二大银行的董事会主席Sir John Bond爵士在银行年会上突出强调了监管成本问题。他称明智的监管令人感觉良好，但并非所有目前监管令人感觉良好。他告诉股东们，去年与监管相关的成本升至4亿美元，银行不愿看到这笔开支摊到股东的头上。最终，诚信问题是难以用立法解决的，它是来自企业内生而不是外部的强制作用。

　　他还告诉股东们，银行在今年头4个月的不同消费业务和世界各个地域的业绩超过了去年同期。股东们则对银行高管人员的薪酬和工作外包问题提出疑问，其中一些称将工作转移至印度和中国这样的地区对英国是有害的。

　　《路透财经》：

　　1.经济学家们首选艾滋病和饥荒是人类最严重危机

　　(Economists Rank AIDS, Hunger as World's Worst Worries)

　　在丹麦首都举行的哥本哈根世界舆论大会(Copenhagen Consensus conference)上，8位顶尖的经济学家们认为抗击艾滋和疟疾病、消除饥荒、推动自由贸易是人类当务之急要解决的问题，比全球变暖问题更加紧迫。

　　包括获得诺贝尔经济学奖在内的8位经济学家在周六被问及，如果拥有500亿美元将如何改善这个世界时，他们都列举并陈述了以上问题。他们最优先处理的问题是使用270亿美元抗击艾滋病，因为这是人类面临的最紧迫问题，特别是在南非。全球已有4300万人感染上艾滋病毒，令2500万人死亡。饥饿则是他们列在第二位的紧迫问题，他们将使用120亿美元与营养不良做斗争，特别是发生孩子们身上。

　　2.美工商业贷款上周达8732亿美元

　　(U.S. business loans rose in May 19 week-Fed)

　　美联储周五称，截止5月19日前的一周，美国工商业贷款余额为8732亿美元，较此前一周增加了22亿美元。

　　3.菲亚特债权人避免债转股

　　(Fiat creditors pledge support to carmaker)

　　 据周日公布的媒体对有关银行高管人员采访显示，菲亚特汽车公司的主要信贷银行仍将尽自己之责，支持公司在董事会主席Umberto Agnelli去世后努力维持企业经营活动。

　　Agnelli于上周四去世后，引发该对公司未来战略方向的疑问，以及提高了信贷机构在这家世界第十大汽车生产企业中地位的可能性。Agnelli持有这家创建了105年的意大利最大工业企业30%的股权。但债权人可能在2005年将它们持有的30亿欧元(36.5亿美元)的债权转为股权，令它们成为菲亚特公司的最大股东群体。

　　按目前贷款条约，如公司未能满足特定的减少债务和其他的财务目标，债转股将自动发生。但此转换问题仍很微妙。数位银行高管人员暗示，它们将使银行尽量避免卷入转换，因此转换可能迫使银行资产大量减值。

　　《彭博资讯》：

　　1.通胀在欧元区悄悄抬头

　　(European Economies: Inflation Rises to Two-Year High)

　　欧元区5月的通胀达到了2年多来的最高程度，创记录的能源价格更令已是欧元区经济最弱部分的消费开支进一步受到影响。

　　据欧盟统计官员称，消费价格比一年前上升了2.5%，高于彭博资讯预测的2.3%的中值，是自2002年3月以来的最快增幅。据欧盟委员会的调查显示，消费者今年更不乐观，商业信心下降。对不断上升的失业和养老金成本的关注，令居民家庭开支沮丧；上涨的汽油价格自然减少了人们在其他物品和服务上的开支。然而在美国和日本却相反，当地居民家庭需求上涨帮助推动了经济增长。欧洲央行首席经济学家Otmar Issing称，欧洲的消费者非常犹豫不决。

　　把通胀率控制在接近或在2%之下的欧洲央行，本月预计消费价格的年增长率将在短期内突破其目标。高企的油价增加了今年欧元区经济增长达不到早前预测的1.7%的风险。

　　2.中国将允许更多企业从事海外金属期货业务

　　(China to Let More Metals Companies Trade Futures Overseas)

　　中国监管机构称，政府将允许更多的金属材料企业在海外市场从事锌、锡或铅的期货交易，以对冲(hedge)价格波动。

　　中国外汇管理局副局长Ma Delun在此前于上海召开的期货业务会议上称，中国证监会正在审查一些申请从事海外期货业务企业的资质。申请人是记录在案的金属材料生产商或大量进出口锌、锡或铅的客户。

　　目前均未透露申请人的名称和数量，国务院将最终决定这些单位和数量。

　　《CNN财富连线》：

　　1.美芝加哥地区制造业持续向好

　　(Chicago PMI up sharply)

　　上周五公布的芝加哥采购经理指数(PMI)报告显示，最新制造业活动以高于预期的速度在增强，也令人感到了通胀压力和就业同时上升。

　　以对芝加哥附近地区企业采购经理的调查为基础编制的该指数显示，经季节性调整后的5月指数达到了68.0，高于4月的63.9；而经济学家们此前的预测为略下降至62.0。无论如何，两个月的指数都显示了远高于表示活动增强的50这个中值数。

　　5月就业指数达到了54.8，高于上月的50.9；而支付价格指数(price paid index)从上月的76.1升到了80.0。投资者对后两个指数尤为关注，因它们是美联储评价是否升息的参考因素。

　　2.微软削减员工福利引发不满

　　(Microsoft benefit cuts cause grumbling)

　　微软公司内部调查显示，员工们对近期削减股票期权和其他福利计划表示了明显的不满。

　　据公司内部调查的网页上显示，近乎公司3000名员工的四分之三对公司近期宣布削减他们富足的福利计划表示了强烈不满。公司一直依靠镀金的福利计划维持员工对公司的忠诚，并自愿超时工作。但公司上周通知员工，它将裁减员工购股的折扣，处方药的补贴和子女照管费用。公司称此举将为公司节省8000万美元，它还计划今年削减成本10亿美元。

　　尽管这家世界最大的软件公司目前在账上有560亿美元现金，但近日由路透财经(Reuters) 所做的调查显示，员工中对公司的不满意达到了非同寻常的程度。但公司人力资源副总裁Ken DiPietro称，员工的薪酬和福利变化将能极大地降低运营成本。这将使公司这方面与竞争对手看齐，而仍不影响公司保持领先的势头。

　　(春秋）