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4月份美国就业数据大大好于预期，加重了市场对美联储提早加息的“担忧”，进而引发了为期一天的全球型“小股灾”。从长期来看，全球经济复苏日益平稳发展，无疑是支撑全球股市继续走强的决定因素，但主要经济体纷纷酝酿加息，对股市走向还将产生深远影响。
5月10日，美国劳工部公布的强劲就业数据在全球股市发生“化学反应”，投资者对
美国加息日益临近的担忧大大加重。纽约股市三大股指全线下挫，其中道-琼斯指数自去年12月10日以来首次跌破万点大关，以9990.02点报收，纳斯达克综合指数跌收于1896.07点，为该指数自去年11月21日以来首次跌破1900点大关。受此影响，世界其他主要股指终盘跌幅也达百点以上，其中伦敦《金融时报》100种股票平均价格指数跌103.2点，为近一年来最大跌幅。11日，各大股市所有反弹，道-琼斯指数亦成功收复万点大关。
全球股市的短暂大跌说明市场对利率回升充满疑虑。什么时间加息，加息的幅度有多大以及本次加息的幅度有多长，现在来说还都是未知数。这些不确定因素大大增加了投资风险，因此股市告跌也是很自然的结果。虽然全球主要股指11日普遍回升，但这并不能代表一种趋势，对加息的担忧依然会困扰大批投资者。在美联储6月底召开例会之前，全球金融市场将很难回归稳定状态。
股市是经济状况的“晴雨表”，目前其短期走势受两大因素影响：一是利率水平，二是原油价格。这与十国集团(G10)央行行长日前在瑞士巴塞尔讨论的两大议题完全相同。有报道说，央行行长们目前关注的问题是，在全球经济增速上升和原油价格高企两种情况共存之下，央行应该何时加息，以及加息步伐的快慢。美洲银行的分析师科杜格诺就此分析认为，世界主要经济体都有加息倾向，关键是怎样做才能既遏制通货膨胀的苗头，又不至于损害经济。
从目前来看，美联储在年内提高利率基本已无悬念可言，关键是何时采取行动以及加息力度有多大。这也是国际货币基金组织和世界银行春季会议期间各国普遍关注的最重要话题。
世界主要经济组织及经济体均告诫美国，在加息问题上须谨慎行事，以免因动作和时机掌握不当而对世界经济复苏带来不利后果。加拿大财长古德尔最近表示，面对全球利率趋升的状况，七国集团(G7)需要妥善处理利率上升问题，以免对世界经济造成损失。就这一事件的主角美联储而言，它在加息问题上也固守谨慎立场。在5月4日的会议声明中，美联储做出明确承诺，将按部就班地改变当前刺激性货币政策。
有分析认为，美联储的加息时间及幅度将成为其他一些国家及地区确定货币政策的重要参照。墨西哥央行行长奥提兹指出，美国经济表现强劲，美联储加息机会大大增加，将对整个拉丁美洲的金融市场造成重要影响，债息差距扩大将导致本土利率被迫调高，拉美国家的货币也将为此承压。瑞士央行也表示，它随时准备做出4年来首次加息的决定。
根据美联储主席格林斯潘的一贯作风和当前经济形势，一些分析师预计美联储很可能在6月、8月先后加息25个基点，在11月大选之后和明年年初再分别加息25个基点。华尔街的分析师认为，格林斯潘一向是在减息时又快又狠以求立竿见影之效，而加息时则徐图缓进，如同打预防针，慢慢削弱经济过热的苗头。
美国财经杂志《巴隆斯》每隔半年的调查结果表明，美国基金经理普遍认为，目前股票市场的最大隐患是利率趋升，其次才是恐怖主义。不过，大多数基金经理对美国股市今年的表现充满信心。在受访的85人中，61.3%对美国股市持“乐观”和“很乐观”的看法，另有半数以上预计年内美元对欧元还将升值。
作者：王龙云
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