中国准备将坏账证券化

　　[zhongwen.ft.com, 金奇(James Kynge)北京报道]

　　中国政府官员和分析师表示，中国日益准备通过证券化来摆脱银行系统的巨额坏账包袱，并使抵押贷款行业的基础更为牢固。

　　中国上周宣布了两项不良贷款证券化的突破性交易。第一项是瑞士信贷第一波士顿 (CSFB)和中国四大国有银行中最大的中国工商银行(Industrial and Commercial Bank of China)之间关于价值8.2亿元人民币证券的交易。这些证券以工商银行华东地区宁波分行账面价值26亿元人民币的不良贷款或次级类贷款做保证。

　　根据支持证券的抵押品质量的不同，每一批出售的证券支付的回报率不同。这些证券将向国内机构和有资格购买中国债券的外国机构发行。

　　“这将为银行如何解决不良贷款这个关键问题确立强有力的先例，”瑞士信贷第一波士顿位于香港的战略交易集团董事总经理拉瑞•斯佩林(Larry Sperling)说道。

　　中国证券公司中信证券(Citic Securities)正在出售的第一批证券由4.2亿元人民币证券组成，下一批将由2亿元人民币证券组成。

　　管理人员表示，剩余2亿元人民币的不良贷款仍然在打包过程中。

　　第二项突破性交易由德意志银行(Deutsche Bank)和中国信达资产管理公司(China Cinda Asset Management)达成。信达资产管理公司负责处理中国建设银行(China Construction Bank)的部分坏账组合。管理人员表示，这笔交易将重新包装面值总额达20.1亿元人民币的不良贷款，并将其出售给国际投资者。

　　目前还不清楚信达资产管理公司将于何时出售这部分不良贷款。但此类证券化处理的成功，可能会成为中国“四大”国有银行处理坏账的关键。中国政府估计，四大国有银行的坏账总额约为2400亿美元，但独立分析师表示，实际总额可能超过5000亿美元。

　　译者/李裕

　　来源：金融时报

　　金融时报全球经济报道

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