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新京报 当日本央行发布其月度银行贷款数据时，这些数据经常令人感到百无聊赖，毕竟，日本银行贷款已连续缩减了74个月。然而，2月份的数据却令观察家们兴奋。对那些倾向于正面解释数据的人来说，这些数据包含了表明趋势正在逆转的暂时迹象。而对其他人来说，这些迹象却并不那么鼓舞人心。
信贷下降趋势缓和
日本央行数据显示，2月份国内贷款比去年同期下降5%。但是，一旦考虑诸如坏账处理、贷款证券化和外汇变动等因素后，当月贷款则比去年同期下降1.7%，低于1月份1.9%的记录数据。
瑞士银行(UBS)经济学家Katsuhito Sasajima认为，2月份的数据可能标志着信贷创造趋势的一些早期征兆。他说：“名义的国内生产总值增长趋势往往比国内融资趋势领先一年左右。虽然这未必会导致2004年全年信贷水平整体上升，但这也许意味着，至少信贷下降趋势将更加缓和。”
投资银行高盛拥有日本第二大银行住友三井金融集团(SMFG)7%的股份。高盛已变得乐观起来，称由于对新贷款的需求超过旧贷款的收回，因而新财年上半年的贷款额可能会扩张。日本四大银行瑞穗(Mizuho)、住友三井金融集团、三菱东京金融集团(MTFG)和日联银行(UFJ)一直在声称，近来住房抵押贷款增长，以及银行计划在未来几年中增加对中小型公司的高利润贷款，这些都是显示情况正在好转的迹象。
归功于地方政府贷款增加
若对数据进行更仔细的分析，这种希望将很难保持。贷款的微弱复苏部分归功于供给地方政府的贷款增加。地方政府向银行借款，而不是发行地方政府债券。地方政府1月份获得的贷款比去年同期增长7.8%。
被大加吹嘘的抵押贷款增长也与基础需求增长没什么关系，而在很大程度上是因为政府住房贷款公司(Government Housing Loan Corporation)正逐渐从市场退出。因此，本来一般由该公司提供的贷款正被银行吸收。
日本央行数据显示，除抵押贷款外，个人贷款已从2001年12月的10.37兆日元降至2002年的9.29兆日元，2003年12月又降至8.7兆日元。本报综合报道
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