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本报讯 据《华尔街日报》报道，目前亚洲股市涨跌仍然由外资主导，但种种迹象表明本地投资者的投资意愿正逐渐增强，这一局面有可能出现稍许改变。
自2003年年中以来，依靠出口带动的多数亚洲国家和地区经济回升速度高于美国，外资对亚洲股市的兴趣越来越大，其股市的涨幅也远远高于华尔街股市。随着获利目标的完成，外资纷纷卖出亚洲股票而将资金投入到更为稳定的美国公司中，尽可能不错过本轮经济
增长创造的任何获利机会。这一结果带来的就是亚洲股市的回落。
分析人士表示，亚洲股市自去年以来的大幅上扬基础并不牢固，原因在于外资变化无常，随时可能同时从一个股市上撤出。虽然去年韩国股市上涨了近30%，东京股市上涨了24%，但许多个人投资者并没有从指数的上涨中获得收益，他们在跟风买入某些股票后却发现，随着外资套现后的撤出，得到的只是股价回落带来的亏损。
亚洲本地投资者越来越感觉到，外资才是本地股市的主导力量，他们决定着股价涨跌。外资买进本地股票时股市就上涨，卖出股票时股市就下跌，本地投资者很难获利。
仅有的一个例外是泰国曼谷。去年上半年外资净买入190亿泰铢泰国股票，但从7月至12月却净卖出440亿泰铢的股票。尽管如此，泰国股市下半年仍上涨了63%，全年共上涨约117%，是表现最好的亚洲股市。原因就是从去年年中开始，泰国本地投资者成为股市的主要力量，在大多数外资全身而退时大量买入本国股票，推动股市继续上涨。
里昂证券驻曼谷的业务负责人马克·马修斯分析认为，这是由于本地投资者相信经济正在复苏而开始买进泰国股票。具体原因有两个：一是泰国利率非常低，人们将现金存在银行几乎得不到任何回报；二是泰国人切身感受到了工资开始增加，生活水平逐步提高，企业裁员减少，消费者信心开始上升。
部分业内人士认为，这一幕很难在亚洲其他地区重演。比如在韩国，尽管在金融领域出现消费信贷泡沫破裂的严重问题，2003年韩国上市公司的平均每股收益也下降了20%，外资仍然推动股市大幅上扬。截至今年1月底，海外投资者持有韩国股票总市值的42%。可韩国人感受到的是他们仍然不鼓的钱包，缺乏买进本国股票的动力。
然而，现在也有一些金融分析师认为情况可能开始出现变化。花旗集团首席亚洲经纪商唐·汉纳在近期给客户的报告中称，一旦韩国走好，本地投资者可能重返股市。
日本股市的上扬也主要由外资推动。去年海外投资者净买进9.5万亿日元(约合870亿美元)日本股票，推动日经指数上涨约24%。但有证据表明，越来越多的日本投资者也开始加入到买方阵营。路透社在1月份对日本基金经理进行的一项调查显示，日本人打算将家庭平均储蓄资金的32.3%投入到本国股市，这是7年多来此项调查的最高百分比。
作者：罗善兴
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