从此记住“新格拉”

　　-本刊驻美国特约记者 梁冶/文

　　新格拉无线这次是在击败沃达丰之后获得对AT&T无线的掌控权的。回头看看这场为期4天的围绕竞购AT&T无线的争夺战，颇具戏剧性。

　　美国移 动通讯行业的这起购并交易意味着，拥有31000名员工的移 动通讯巨人AT& T无线从此将失去独立法人的地位，成为新格拉无线公司的一个组成部分。

　　根据购并安排，新格拉无线购并AT&T无线后新组建的公司将沿用新格拉无线的现有名称，总部设在新格拉无线总部所在地的亚特兰大，新格拉无线总裁兼首席执行官西格曼将出任新公司的首席执行官，AT&T无线董事长兼CEO泽格里斯将继续担任现职直到合并交易结束。

　　充满风险的并购

　　西格曼透露说，这次购并交易将于2004年底前完成，新组建的公司在美国移 动通讯市场上拥有36%的市场份额。西格曼表示，AT&T无线拥有大量的资产，在企业市场上表现良好，而新格拉无线的业务重点则在零售业务方面，因此两家公司能够很好地互补。合并后的公司将能更快地改善及扩展网络覆盖面，其中包括对边远地区网络的建设，价格将更有竞争力，同时消费者将能获得更好的服务和更多的选择。

　　同时，两家公司合并后，预计现金流量会在2005年出现正增长。两家公司合并后同样也可以节省大量经营成本，预计在2005年能节省10亿美元，到2006年能节省20多亿美元。为节省费用，两家公司合并后可能会裁员。

　　尽管新格拉无线高层管理对新公司前景比较乐观，但是部分分析人士仍觉得新格拉无线收购AT&T无线面临着一定的风险。

　　他们指出，新格拉无线购并接管AT&T无线后将面临着艰巨的技术和文化整合任务。AT&T无线运营着两个不同的网络：一种是使用TDMA技术的旧网络，一种是使用GSM的新网络。AT&T无线目前正在逐步将客户转至新网络，但新网络的盲点问题意味着转移客户要比预期历时更长。更为复杂的问题是，AT&T无线的客户流失速度非常快。

　　此外，两家公司合并后在经营管理、企业文化等方面的摩擦仍需要一定的时间。这也是新公司管理层不得不考虑的问题。

　　新格拉与沃达丰之争

　　自AT&T无线董事会1月22日决定拍卖自身以来，吸引了全球移 动通讯行业的众多眼球，美国的新格拉无线、英国的沃达丰集团、日本的NTT移 动通讯、德国控股的纳克斯泰尔等移 动通讯企业都对购并AT&T无线表现出很大的兴趣。

　　事实上，AT&T无线就曾与新格拉无线、沃达丰、NTT移 动通讯及纳斯泰尔通讯等公司就购并事宜进行接触商谈。不过，由于这起购并案涉及到数百亿美元的资金，所以一些实力较弱的移 动通讯企业即使有购并的愿望，却没有出手的能力，因此，到后来也只能是望尘莫及。

　　日本NTT移 动通讯虽拥有AT&T无线16%的股份，但在2月13日宣布退出收购行列，理由是这起购并金额过高，超出了NTT移 动通讯的财务承受能力。纳克斯泰尔虽也一直在考虑参与竞购，但市场认为纳克斯泰尔并非真心有意竞标。因此，纳克斯泰尔在2月13日竞标日期并未提出任何报价。

　　这样一来，这场由AT&T无线拍卖引发的美国移 动通讯行业购并战最终发展成为新格拉无线和沃达丰两家之间的争夺战。

　　不难看出，在有意购并AT&T无线的几家电讯企业中，新格拉无线表现出的购并意向最为强烈，行动也最为积极。

　　新格拉无线是美国南方贝尔和西南贝尔两家电讯公司共办的合资企业。西南贝尔和南方贝尔目前正在快速拓展长途、网际网络和高速数位传输等市场，因此通过新格拉无线购并AT&T无线将是这两家公司实施上述经营战略的组成部分。

　　分析人士认为，由南方贝尔和西南贝尔做后台老板的新格拉无线具有较强的购并竞争力，因为新格拉无线不仅具有雄厚的资金实力优势，而且购并AT&T无线后每年能节省数十亿美元的成本，这就使得新格拉无线在决定购并报价时具有较大的回旋余地。

　　长期以来，南方贝尔和西南贝尔都迫切希望通过扩展移 动通讯业务来弥补固定电话业务收入零增长或负增长的局面。新格拉无线购并AT&T无线后可以拓宽新格拉无线在许多主要市场现有的无线电频谱，使在美国提供国内通话服务更加便利。此外，新格拉无线和AT&T无线都是采用GSM移 动通信标准，这一标准在欧洲和全球大部分地区得到广泛应用，因此两家公司的网络合并会相对容易得多，能使两家公司合并后的移 动通讯业务收入增加1倍以上。

　　相比之下，如果让沃达丰收购了AT&T无线，新格拉无线在争夺用户方面必然会面临更加激烈的竞争。

　　英国沃达丰集团是全球最大的移 动电话公司之一，其移 动通讯网络遍布欧洲、日本和美国，在全球共有1.3亿用户。沃达丰一直被认为是世界移 动通讯行业极具进攻性的企业购并者：1999年，沃达丰出资665亿美元将美国的爱尔托其(AIRTOUCH)购为己有；2000年，沃达丰以1652亿美元强制性购并德国移 动通讯公司曼内斯曼。

　　沃达丰目前虽然在美国最大的移 动电话运营商威里森无线公司中持有45%的股份，但是对此一直都不满足。由于在美国没有取得任何一家移 动通信运营商的控制权，美国市场一直是沃达丰全球网络的一个空白，因此沃达丰在美国的战略就是希望能够完全控制一家美国移 动电话公司，以期通过这家全资企业向美国市场推出自己的品牌和服务，并且使自己的客户能在多数发达国家使用同一网络。

　　AT&T无线这次拍卖自身对沃达丰而言可以说是天赐良机。不过，沃达丰部分大股东对购并AT&T无线兴趣不大，有的甚至持反对态度。分析师认为，鉴于新格拉无线与AT&T无线合并后所能节约的成本规模是沃达丰远不能企及的，因此，沃达丰的出价很难超过新格拉无线。

　　事实上，收购AT&T无线对沃达丰来说可谓困难重重。即使沃达丰在竞购中获胜，这种胜利充其量也只能算是战略性的，而在财务方面恐怕会得不偿失。此外，沃达丰虽已拥有威里森无线45%的股份，但威里森无线使用的无线网络技术与沃达丰的无线通信网络技术有着本质的区别。因此，沃达丰购并AT&T无线则更多地是为了扩大经营范围，以期将在欧洲实施的扩张性经营战略移植到美国。

　　据报道，沃达丰CEO萨林在购并AT&T无线问题上虽已获得了董事会的批准，但他还必须赢得股东群体的支持，因为许多大股东认为沃达丰为收购AT&T无线支付300多亿美元不值得，担心这起交易会影响未来几年的利润。

　　此外，沃达丰要想购并AT&T无线还必须出售其在美国最大移 动网络运营商威里森无线中45%的股权，以满足监管部门的要求和为这起购并交易筹措资金。也许正是受这些制约因素的牵制，沃达丰从一开始介入购并案就出师不利。

　　收购价格不断攀升

　　新格拉无线这次是在击败沃达丰之后获得对AT&T无线的掌控权的。回头看看这场为期4天的围绕竞购AT&T无线的争夺战，确实具有戏剧性。

　　2月14日至16日虽是美国的总统节假期，但对AT&T无线、新格拉无线和沃达丰集团这三大公司的董事和高层管理人员来讲却是既繁忙而又紧张的日子。他们在这几天中频频开会，有时一天要碰头好几次，主题只有一个：购并AT&T无线。

　　在竞标正式开始之前，新格拉无线最初的报价是300亿美元(约合每股11美元)。2月13日正式竞标时，新格拉无线将报价提高到350亿美元(即合每股13美元)。由于沃达丰的多数股东并不太赞同购并AT&T无线，所以，沃达丰首席执行官萨林在说服股东同意时费了不少时间和口舌。不过，沃达丰这次虽是在最后一刻才决定加入竞购争斗的，但其出手力度比许多观察人士的预期更为强悍，一报价就定在350亿美元。

　　看起来，沃达丰当时似乎是采取一种简单的跟进拉平策略，即让新格拉无线先报价，然后自己再报出同样的价格。沃达丰高层的看法是，如果两家公司的报价相同，AT&T无线的高层管理就更愿意让沃达丰购并，因为沃达丰作为一家外国公司如能成功购并，在确定公司新的管理层时没有大量的美国电信经理可供选择，就有可能会继续留用AT&T无线的管理人员和员工，从而使目前AT&T无线管理人员和员工的工作安全性更高。如果新格拉无线获胜的话，AT&T无线部分管理人员和员工就有可能失业，因为AT&T无线与新格拉无线有许多机构人员重叠的问题。

　　新格拉无线这次争购AT&T无线是志在必得。

　　为能在竞标中胜出，新格拉无线于2月15日将报价提高到380亿美元(即合每股14美元)。这是新格拉无线连续第三次提高报价，也是针对沃达丰2月13日出价350亿美元收购AT&T无线的反击措施。沃达丰当然是当仁不让，紧接着也将报价提高到380亿美元。AT&T无线董事会开会讨论了两家公司的最新报价，与会者会后放出风声称AT&T无线希望它们能够再提高报价。但是，新格拉无线2月16日曾一度拒绝再度提高报价，因为该公司认为380亿美元的报价已比AT&T无线股票在2月13日的收盘价高出18%。然而，AT&T无线董事会却拒不接受。

　　与此同时，沃达丰对购并AT&T无线似乎也表现出一种志在必得的架式，一直对新格拉无线的出价紧追不舍，并扬言称准备将收购价提高到394亿美元(即合每股14.50美元)。新格拉无线害怕夜长梦多，到口的美食让沃达丰抢走了，所以于2月16日深夜咬着牙将报价提高到405亿美元(即每股15美元)。沃达丰担心如继续与新格拉无线叫劲提高报价，公司的股东可能不干，因为沃达丰的股东觉得以高于350亿美元的价格购并AT&T无线不合算，所以只好被迫放弃竞购。

　　在这种情况下，新格拉无线与AT&T无线双方一锤定音，将沃达丰赶出了局。2月17日凌晨两点半，新格拉无线与AT&T无线在纽约签署购并协议，AT&T无线最终成为新格拉无线购并的囊中之物。

　　有趣的是，随着新格拉无线与沃达丰围绕购并AT&T无线的争夺战进入短兵相接的白热化阶段，AT&T无线的股东们不仅乐得坐山观虎斗，更是坐享渔翁之利。

　　自从有消息称新格拉无线有意收购AT&T无线之日起，AT&T无线的股票成为市场关注的热点。尽管分析师频频调降AT&T无线股票的评级，该股票价格的涨幅仍高达60%，到2月13日的收盘价为11.82美元。如果以最终购并价计算，AT&T无线的股价比去年3月的最低点差不多增长了三倍。

　　不过，部分分析人士对这一收购价表示质疑。德累斯登佳华分析师布德里认为，407亿美元购并价的确是个相当离谱的价格，相当于AT&T无线2004年利息、税项、折旧和摊销前利润(EBITDA)的10倍，而移 动通讯行业的平均水平是5到7倍。

　　选择卖身实属无奈

　　2001年，AT&T无线从前母公司AT&T分离出来，成为一家独立的上市公司。然而，AT&T无线刚从AT&T分离出来就赶上了美国信息技术泡沫破裂的寒流，可以说是生不逢时。

　　上个世纪90年代后期，信息技术行业红火至极，美国掀起了兴办移 动通讯公司的热潮，这些市场新玩家的素质良莠不齐，造成移 动通讯企业只能依靠烧钱和恶性竞争来苟延残喘。然而，由此而引发的信息技术过度投资使美国移 动通讯市场陷入能量过剩、供大于求的严重困境。两年前的经济衰退也使本来就不景气的移 动通讯行业雪上加霜。

　　目前，美国总共运行着4种互不兼容的通讯网络系统，不算众多的小型区域性移 动通讯公司，仅全国性的大型移 动通讯公司就高达六家之多，而最大的两家移 动通讯公司的市场份额只有39%。结果是美国移 动通讯行业僧多粥少，竞争激烈，移 动通讯公司为吸引留住客户不得不进行自杀性的价格战。

　　AT&T无线的市场规模虽然占据美国第三位，但是它的市场活力及经营业绩却没有多大的起色，排在六大公司的末尾。作为一家独立的上市公司，AT&T无线一直试图增强自己的竞争力，但却始终未能如愿以偿。相比之下，AT&T无线的竞争对手(如新格拉无线、威里森无线、蒂莫比尔等)大都归属规模更大的电信运营商所有，拥有更为丰富的资源，能够提供更多的综合服务。这就使得孤立无援的AT&T无线在激烈的竞争中处于相对不利的地位。

　　自独立上市以来，AT&T无线一直处于多种压力之下，用户数量仅实现微幅增长，市场占有率近来则呈下降趋势。统计数字显示，在自该公司正式上市以来的10个季度中，有5个季度都出现了净亏损，股票价格也下跌了70%，一度曾从最高时的每股十多美元下跌到5美元以下。

　　AT&T无线在经营战略方面的失误是导致公司经营状况每况愈下的一个重要原因。随着移 动电话用户数量增长势头开始放缓，不少移 动通讯企业都在设法开源节流。AT&T无线虽曾推出了多项新服务，但收效甚微，用户数量的增幅远远低于预期。如AT&T无线去年4月耗资20亿美元推出了mMode数据服务，实际收效并不理想，但公司却需要向mMode数据服务技术提供商——日本NTT移 动通讯支付高额的技术使用费。如果市场对mMode数据服务的需求不畅，相关的网络部署计划将会推迟。这就意味着AT&T的这部分投资难以如期带来利润收入，弄得不好还有可能要泡汤。

　　美国去年11月起实施的号码随机走的新规定加快了AT&T无线卖身的步伐。所谓号码随机走，就是指手机用户可以在手机不换号的前提下选择更换新的运营商。这一新法规的实施对那些市场业绩表现不佳的移 动运营商造成了很大的压力，对AT&T无线更是雪上加霜。

　　市场分析人士认为，由于网络问题以及实施新的号码随机走的规则，使AT&T无线在过去一个季度中面临的问题比其竞争对手要多得多。事实上，自新规定正式实施以来，AT&T无线已流失了大量的用户。

　　为留住客户，AT&T无线大刀阔斧地采取了一系列广告和促销计划，例如向客户提供免费手机等，这就导致公司利润率下降。

　　AT&T最新公布的业绩报告显示，去年第四季，AT&T无线的营业收入为39亿美元，营业净亏损达到了8400万美元。仅在今年1月，AT&T无线的客户数量就减少了4%，营业收入比去年同期下降了20%。

　　AT&T无线最近发出预警称，技术和客户服务方面的问题有可能会导致客户数量在2004年上半年继续减少。分析师认为，按照目前这种趋势，AT&T无线也许要等到2005年才能实现盈利。一个月来，AT&T无线陷入了四面楚歌的境地，有14位分析师不是下调了对AT&T无线股票的评级，就是调低了收益预期。

　　在投资银行有关AT&T无线的分析评论中，美国花旗集团下属的所罗门美邦的看法也许具有一定的代表性。所罗门美邦电讯分析师罗林斯认为，AT&T无线面临的问题之一就是没有一个稳定的盈利历史记录。所罗门美邦对AT&T无线风险评级仍定得较高，主要是考虑到AT&T无线成立以来真正获利的时间比较有限、股价持续下跌等多种因素。所罗门美邦对AT&T无线盈利收入前景并不乐观。

　　AT&T无线面临的主要风险是GSM/GPRS网络的覆盖问题。此外，AT&T无线还面临移 动通讯行业所遇到的通常风险，如美国移 动通讯市场公司数量过多引发恶性竞争，建立移 动通讯网络需要大量的资本投入以及美国移 动通讯行业的高负债比例等等。所有这些因素都将影响到AT&T无线盈利前景和股价走势。

　　针对AT&T无线所面临的困境，有关专家开出了治病的“药方”：如果AT&T无线与另外一家移 动通讯运营商合并，那么它的规模会更大，并将拥有更多的无线电频谱资源，支持更强大的语音呼叫和数据传输功能，最终能够降低运营成本、增加利润收入和促使股价反弹。同样，AT&T无线与另外一家移 动通讯运营商合并能够引进更为先进的管理机制，它的诸多问题也许就能迎刃而解。受此影响，AT&T无线董事会觉得，在目前的市场条件下，AT&T无线只有考虑加盟其他移 动运营商才能摆脱目前的困境。正是在这种情况下，AT&T无线董事会今年初决定授权公司管理层针对有意买主启动正式的拍卖程序。有人称之为“卖身求存”的战略。

　　分与合的辩证法

　　要了解AT&T无线为何走到如今这步田地，有必要了解一下其最早的母公司AT&T的发展历程。

　　AT&T的瓦解走下坡路过程始于1984年。在美国联邦政府反垄断政策的强压之下，AT&T原先拥有的本地电话业务被分离出去，重新组建了太平洋贝尔、西南贝尔、西部贝尔、大西洋贝尔、南方贝尔等7家子公司。按照电信监管部门的规定，保留原公司名称的AT&T只能经营长途电话业务，新组建的7家子公司则各霸一方，专事短途电讯业务。

　　如今，这7家子公司中只有3家存活了下来，保持着完全独立的法人地位。有趣的是，这次购并AT&T无线的新格拉无线的后台老板西南贝尔和南方贝尔都是当年从AT&T分拆出去的子公司。

　　新格拉无线这次成功购并AT&T无线，实际上也是原AT&T下属子公司的再度合并，这再度验证了中国“分久必合、合久必分”这句老话。不过，AT&T无线被购并对于AT&T也是一件头疼的事情，因为AT&T目前与独立的AT&T无线之间存在营销协议。作为西南贝尔和南方贝尔的竞争对手，AT&T可能会从根本上重新审视自己的移 动通讯战略。

　　作为美国电讯巨人，分离出来的AT&T当然不甘心只能经营长途电话业务。1996年，阿姆斯特朗出掌AT&T后决心改变现状，在随后几年内总共投入了1000多亿美元收购其他有线电视系统等电讯企业，希望借有线电视电缆向客户提供地方电话和因特网高速接入服务。

　　然而，实际情况并不像阿姆斯特朗所预期的那样美妙：AT&T有线电视电缆部门的用户增幅远远低于原先的预期，但扩张计划却使AT&T背负了610亿美元的巨额债务，每年光是利息就要20多亿美元。与此同时，长途电话业务收入急速下滑，投资者深感失望，AT&T的股价也坐上了滑滑梯。

　　面对现实，阿姆斯特朗决定改变战略，希望通过分家来恢复投资者的信心。2000年10月，AT&T公布了将AT&T一分为四的改组计划，分别成立向工商企业提供通信服务的AT&T商业服务公司、向家庭提供通信业务的AT&T消费者服务公司、从事无线通信业务的AT&T无线服务公司和经营有线电视业务及因特网接入服务的AT&T宽带公司。这是此前20年中AT&T进行的第三次大分家。根据改组方案，AT&T公司的主体集中到AT&T商业服务公司，AT&T宽带和AT&T无线将脱离AT&T独立经营并正式上市。

　　阿姆斯特朗当时希望：AT&T一分为四后，每家新公司在满足客户需求方面动作会加快；分割后组建的新公司都是各自行业的领头公司，员工将拥有更好的工作机会，工作热情将得到提高；投资者能够更好地评估每家公司的业绩并拿它与竞争对手做比较，从而能获得更高的投资回报；每家新公司都可以自己去筹集资金来支持自身的发展。

　　然而，AT&T这一分家使自己的规模变得越来越小，其中有些分出去的部分被他人兼并。2001年7月，美国通讯广播公司(COMCAST)出资580亿美元将AT&T宽带公司购为己有。2004年2月，AT&T无线也被新格拉购并。再看看AT&T本身，它的销售年收入由1999年的624亿美元锐减到2003年345亿美元，四年中差不多减少了一半。AT&T在2003年虽然保持了盈利记录，但今后将面临更大的挑战。

　　对AT&T的前景，所罗门美邦电讯分析师罗林斯作了如下分析：所罗门美邦将AT&T今后12个月的目标价位预期定在每股18美元，目前为每股21美元。所罗门美邦对AT&T的风险评级仍定得较高，主要原因包括美国电信行业高度竞争的环境，工商企业在电信方面的开支增长缓慢以及公司在过去5年中所进行的频繁改组，所有这些都有可能导致AT&T的收入及利润大起大落。

　　此外，AT&T的营业收入来源近些年来也呈跌势。同其他电讯行业相比，AT&T更多地依靠对企业和数据方面的服务。随着工商企业在电讯方面的开支止跌回升，AT&T预计会从中得益。尽管如此，AT&T在消费者服务等领域将面临更大的竞争压力，从而有可能会影响到AT&T的收入及利润增长。此外，AT&T目前正致力于开发长途电话业务，但AT&T却没有与地方电话公司和移 动电话公司建立一些基于基础设施的合作战略，所以有可能在这个领域面临更大的竞争风险。美国电讯行业监管还是比较严格的。监管政策的变化调整可能会对AT&T的收入利润产生重大的影响。

　　过去5年的事实表明，AT&T正在由大变小。今后是否会由小变无呢？华尔街一位分析师前不久就流露出这样的担忧：如果AT&T在今后两三年中也出现生存问题，AT&T的名字将成为一种历史的回忆。

　　移 动通讯业重新洗牌

　　新格拉无线购并AT&T无线拉开了美国移 动通讯行业购并重组的帷幕，并将成为进入21世纪以来美国各大移 动通讯运营商之间的首次购并行动。

　　进入2004年，美国移 动通讯业在经过近三年的萧条之后出现了复苏迹象，但美国六大主要运营商之间一直存在着激烈的价格竞争，只有少数公司保持赢利水平。摩根斯坦利电讯分析师卡瓦尔形象地指出，从结构上看，美国移 动通讯业过去三年一直在生病，而且是病入膏肓，不过这个病人现在有了好转的迹象。

　　如今，美国移 动电话费的下降促使许多美国人放弃传统的有线电话，改用移 动电话，这就有利于美国移 动电讯行业的复苏。统计资料显示，美国人每月使用移 动电话的时间为400至600分钟，而欧洲人仅为150至200分钟。美国部分移 动通讯运营商的每用户平均收入处于全球最高水平。这在一定程度上抵消了价格战引发的利润收入下降。

　　有关调查显示，美国第二、第四和第六大移 动通讯运营商新格拉无线、斯普林特和蒂莫比尔准备分别出台计划，将移 动电话费下调到每分钟2美分，远远低于有线电话资费的每分钟4至5美分。由此可见，美国移 动通讯运营商通过降低价格吞食传统电话业务增加了收入，多数无线运营商的现金流量今后可能会转为正数，这就有助于降低它们的负债率和财务风险。

　　美国移 动通讯运营商经营状况改善为美国移 动通讯行业购并重组提供了资金基础。近两年来，电信分析师一直在谈论美国移 动通讯业购并的必要性问题，但由于电信运营商忙于缩减巨额债务和改善财政状况，它们在购并方面始终没有采取重大行动。随着自身财务状况改善和经济前景看好，移 动通讯公司的购并意愿正在逐渐增强，产业重组的时机正在成熟。

　　一位分析师直言不讳地指出，美国移 动通讯市场存在太多的公司，这已经是一个公开的秘密，因此达成合并协议是非常容易的事。为维持各自的市场份额，美国6大移 动通讯运营商之间展开了激烈的竞争，彼此间甚至打起了可怕的价格战，这就使得美国1.55亿手机用户得以享受较低的话费标准。

　　统计数字显示，美国目前的话费标准较2001年下降了36%。然而，随着美国国内的移 动通讯用户增幅不断降低，这6大运营商所拥有的用户总量总不能实现规模化经营。除了这6家大公司外，美国移 动通讯市场上还有大量的区域性移 动运营商参与其中，这就进一步加剧了移 动通讯行业僧多粥少的过剩局面，结果是移 动电话价格持续下跌，部分收费已明显低于成本。

　　分析师认为，迄今为止，移 动通讯业仍缺乏足够自救的能力，没有哪个移 动通讯运营商有足够的财力做到任你风吹雨打我自岿然不动。面对这一现实，美国主要移 动通讯运营商对于自己今后的市场发展战略似乎非常明白：要么并购别人，进而使自己的经营规模扩大；要么就投靠别人，即被其他移 动通讯运营商所并购。

　　新格拉无线购并AT&T无线将会改变规模高达830亿美元的美国移 动通讯市场格局。这将导致美国移 动通讯运营商的数量从6家减少至5家，使美国两家最大的移 动通讯公司的市场占有率由目前的39%提高到53%，困扰美国无线通信业的价格战因此而有望得到一定程度的缓解。

　　投资者和电讯企业主管一直希望，行业整合能有助于缓解日趋白热化的价格战，改善企业的成本结构。他们认为，公司越大，用于电讯设备方面的平均成本就越低，电讯企业的日子就越好过。分析人士指出，移 动通讯市场的服务价格不会很快有明显变化，因为收购交易要获得监管机构的批准至少还要一年的时间。经济学家也认为，运营商从6家减到5家可能不会对服务价格产生很大影响。

　　不过，新格拉无线胜出可能会使其用户获得的服务最终变得更有吸引力，因为新格拉无线与AT&T无线都是使用相同的网络系统，两家公司合并后能够建立一个真正的全国性移 动通讯网络。

　　当然，威里森无线不会坐以待毙，为保持领先优势有可能兼并使用相同网络系统的斯普林特等其他规模较小的移 动通讯公司。像纳克斯泰尔这样规模较小的运营商可能通过合并来寻求合作伙伴。同样，AT&T无线被购并也会迫使外国电信企业重新考虑自己在美国的经营战略，并采取相应的行动。

　　总的看来，新格拉无线与AT&T无线的合并将为这个拥挤的市场腾出一些空间，有利于美国电信业的健康发展。不过，分析人士指出，这样做虽然有利于缓和市场供大于求的局面和提高整个行业的利润及股价，但是仍远远不够。目前美国移 动通信市场的参与者依然过多，如果经过新一轮购并重组后美国主要移 动通讯运营商的数量由目前的6家减少为3至4家，这就趋于正常了，美国移 动通讯市场的服务质量、服务价格以及创新能力也都会因此而发生全新的改变。

　　美国移 动通讯市场出现的购并新动向实际上是市场发展和自我调整的需要。看起来，2004年将成为美国移 动通讯业重组变革的一年，人们期待已久的移 动通讯业整合终于来临，企业并购之风预计会愈演愈烈。可以预料，美国移 动通讯市场基本格局必将要发生重大的变化，新的重组活动将使美国移 动通讯市场进入良性发展的阶段。