德国电信为什么退出竞购AT&T无线？

　　-本刊驻中南欧特约记者 翰宁/文

　　各路媒体之所以将德国电信列为竞标AT&T的一大热门公司，这与其在全球电信业的重要地位不无关系。但尚未脱困的德国电信对此实在是有心无力。

　　就在AT&T无线公司竞购报价截止前不久，欧洲知名电信运营商——德国电信表示该 公司不会参与这场竞购大战。看来如何减少因上次“并购潮”带来的巨额债务负担依然是该公司的首要任务。

　　欧洲电信巨人

　　在AT&T无线公司并购大战打响之际，各路媒体之所以将德国电信列为可能参与竞标的一大热门公司，这与其在世界电信行业所占的重要地位不无关系。目前，德国电信是欧洲最大、世界第三大电信运营企业。该公司约有26.5万名员工，主要经营范围和优势是国内和国际电信。它在全球超过65个国家设有代表机构，在29个国家和地区拥有71个分公司、子公司和合资公司，是名符其实的全球化电信运营集团。

　　德国电信原为国有公司。从1989年开始，德国邮电系统打破由国家垄断经营的局面，开始引入市场竞争。1995年1月1日起，德国电信改为股份公司，开始私有化进程。德国电信产业的改革和电信市场的开放，为德国电信业发展创造了良好的环境。德国电信公司也从原来国家垄断经营下的国家公司发展成为德国电信业的龙头老大。

　　德国电信在改制后，为提高竞争力，有效调整了公司的业务发展战略，大力发展了移 动、互联网和电子商务等新型业务；同时推行开源节流，降低成本的策略，并对公司的组织架构、业务种类、业务流程等进行了改进，并积极拓展美洲和新兴市场。

　　20世纪90年代后半期，德国电信成绩斐然。仅1999财政年度，公司净收益即高达12亿欧元，债务水平下降6%，资本结构进一步趋于完善，移 动用户和在线用户数量持续高速增长。

　　疯狂烧钱的代价

　　然而，进入新的世纪后，欧洲各大通信公司掀起了对第三代移 动通讯系统的盲目投资以及在全球过度扩张的热潮。为了支付第三代移 动通讯系统经营许可证和网络建设费用，各大电信公司不得不向银行借贷，不断透支发展资金，从而使公司债台高筑。

　　由于技术、标准和用户等方面的种种原因，第三代移 动通讯系统并没有像人们原先预料的那样很快成为聚宝盆和摇钱树。在电信股泡沫破裂后，电信公司市值一泻千里，欧洲电信业遭遇到一场寒冬。德国电信也未能幸免，公司曾一度负债高达270亿欧元，信用等级被降低，融资发生困难，公司陷入危机。

　　2002年，德国电信的销售收入达到537亿欧元，虽比2001年增长了11.1%，但仍然净亏损246亿欧元。为使公司尽快摆脱困境，德国电信陆续采取了一系列措施，如削减公司股票红利，发行80亿欧元的债券以及计划到2004年共裁减员工2.2万人等。

　　经过几年的艰难调整，目前德国电信的经营状况终于有所起色。在2003年上半年，公司销售收入比前一年同期增加5.7%，达到272亿欧元。调整后的税前收入达到91亿欧元，相比2002年同期增长17%，净收入11亿欧元，相比前一年同期增长5亿欧元。虽然净债务仍有530亿欧元，但比2002年底的水平减少81亿欧元，公司股价有所上升。

　　脱困尚早

　　尽管如此，德国电信仍然没有完全摆脱危机，增长前景依然不容乐观。首先公司削减成本困难重重。

　　其次，其固话和移 动通信等核心业务的经营面临较大压力，收入增长前境堪忧。随着来自无线通信运营商和其他各种通信公司的竞争愈演愈烈，德国电信的固话业务在本地电话和长途电话市场的地盘面临着被蚕食的危险，而其移 动通信业务则面临着国内市场饱和以及本身低成本的数据业务分流其语音业务量的局面。

　　在海外市场，德国电信2001年斥资330亿欧元收购的T-Mobile美国子公司是美国六大无线运营商中最小的一家，业绩一直不甚理想，前年不得不冲减掉其资产价值的一半。

　　另外，德国电信背负在身的巨额债务仍是制约其今后发展的最大障碍。据报道，尽管通过出售资产、削减成本和降低经费等一系列举措，德国电信在2003年前9个月中已将公司负债减少了12亿欧元，但该公司目前负债仍高达490亿欧元。公司人士预计，德国电信至少要到2005年之后才能真正出现盈利。

　　因此，德国电信下属移 动通讯公司T-Mobile的总裁奥伯曼近日在接受德国《经济周刊》杂志专访时明确表示，对整个集团而言，当前改善公司收益，健全企业机制是优先考虑和发展的问题。因此，目前德国电信不会参与AT&T无线的拍卖，T-Mobile希望最迟到明年年底将其在美国市场的顾客数量从现在的1310万发展到1500万，以此公司将会在美国市场获得较好的现金流量。