26日国际财经媒体头条 高盛集团被罚4550万美元

　　《彭博资讯》：SK电信高级主管辞职

　　(SK Telecom Shares Jump After Top Executives Quit)　　

　　由于牵扯进韩国十年来最大会计丑闻，SK集团董事长崔泰源(Chey Tae Won)辞去韩国最大移 动电话运营商SK电信的职务，闻讯后SK电信股价上扬。股东一直在垢病崔氏家族对 上市公司的影响。

　　崔泰源宣布辞职的消息传出后，SK电信股价上扬4.7%，报每股225000韩元。辞职者还包括崔泰源的兄弟Choi Jae Won，崔的教父及公司主席Son Kil Seung，崔的堂姐及公司主席Pyo Moon Soo等。SK集团股价也上扬。

　　自1997年亚洲金融危机以来政府一直在设法拆散大的家族企业，这些企业往往存在贪污腐化以及股价操纵等问题。基金经理Adrian Cowell认为："这是向着好的方面的重要改革，非常重要的进展。这是个很大的问题，包括公司治理和所有权问题在内的庞大课题。"

　　《纽约时报》：经济复苏，大生意回来了

　　(With a Recovering Economy, the Day of the Big Deal Is Back)　　

　　J.P摩根公司上月宣布耗资580亿美元通过股权交换收购第一银行(Bank One)已经有些让人惊讶了，更让人惊讶的是投资人的反应竟是喝彩。

　　随着经济的复苏，上次经济繁荣时期的那些大型并购，类似如美国在线与时代华纳公司合并、威旺迪和Seagram合并的大交易又回来了。上周Cingular无线耗资410亿美元收购AT&T无线公司，是历史上现金收购案最大的一笔。让1988年Kohlberg, Kravis Roberts公司现金收购RJR Nabisco公司交易案相形失色。

　　同样的，Comcast大胆的出价540亿美元敌意收购沃特迪斯尼公司预示着新一轮媒体并购浪要掀起来了。尽管投资银行和律师事务所还没有大量雇员，但是感觉它是给股市的大礼，投资人已经开始揣测那些一年前不敢奢望成功的并购的可能性。

　　《洛杉矶时报》：

　　1.高盛因子公司之过被罚4550万美元

　　(Goldman to Settle Trading Charges)　　

　　据投资银行和经纪业务公司高盛(Goldman, Sachs & Co.)年报披露，公司将支付4550万美元罚款以对纽交所(NYSE)和联邦调查机构的指控进行和解。高盛子公司因涉嫌纽交所内专业经纪商(specialist firm)违规和参于共同基金违法交易活动而遭到指控。

　　高盛下属子公司Spear, Leeds & Kellogg Specialists是被美证交会罚款2.4亿美元进行和解的5家专业经纪公司之一。这些公司被控将公司自营业务置于客户业务之前，以牺牲客户利益为代价使自己获利。高盛称，和解协议还包括对公司的斥责和终止类似交易的惩罚。

　　纽交所官员称，交易所已安装了新技术将防止此类违法交易活动再次出现。

　　2.丰田在美推出新式车辆防撞系统

　　(Lexus to Get Crash Mitigation Option)　　

　　丰田下月将开始交付带有复杂的防撞击缓冲系统(sophisticated crash mitigation system)的凌志品牌(Lexus model)车，让客户们为防止和降低车祸受伤的程度而多付出额外的数千美元。

　　该防撞系统作为2004款的凌志LS430型的选装件。该系统在驾车人距前车太近时会收紧安全带，在感觉到可能会撞车时帮助汽车减速。这套安全系统根据复杂程度，价格从9645-15030美元不等。每辆LS430的基本价格在55125美元。

　　据公司发言人Bill Ussery称，自从该安全系统作为选装件后，去年新订货的LS430中有11%选择了安装该系统。

　　《金融时报》：

　　1.花旗整合麾下业务

　　(Citigroup unveils unit's shake-up plan)　　

　　世界最大的金融服务集团，花旗集团周二揭开了集团的企业金融和投资银行服务业务(corporate and investment banking)重组计划，旨在增加各个业务部门之间的合作关系。

　　从12月起担任该业务部门负责人的Robert Druskin称，集团公司将麾下的大多数业务部门整合在两大块新业务组织之下，即资本市场(capital markets)和银行业务(banking)。他还称，重组目的之一是让集团高官人员相互调动。

　　这两个业务集团分别由固定收益业务负责人Tom Maheras和负责花旗在欧洲的企业金融和投资银行服务的Michael Klein领导。

　　2.印政府修改有关农业补贴立场

　　(India ready to shift stance on farm subsidies)　　

　　据印度总理经济顾问S. Narayan周二称，如果国际贸易伙伴对它们削减农产品补贴和降低关税态度认真，印度准备就降低对国内农产品补贴，调低进口关税壁垒与这些国家进行谈判。

　　这位顾问的谈话与印度政府部长们的排除削减和降低任何农业补贴可能性的声明呈鲜明对照。这个问题在印度是充满高度政治敏感性的话题，因为近半数的印度人口以土地为生。印财政部长Jaswant Singh在3个月前称，他本人决不会建议印度放弃与农业相关行业的扶持性补贴。这个国家无人会这样做。

　　但Narayan称，目前有许多的机会，印度很乐意看到分期减少补贴的办法。印度愿意与其他国家以相同的幅度减少农业补贴。他称唯一需要解决的问题是分期减少补贴的速度。他也指出，减少农业补贴将是一个在2008年前实现消除政府高额财政赤字的办法。

　　3.汇丰肃整投行与投资者间利益冲突问题

　　(HSBC to stop 'buy and sell' stock tips)　　

　　汇丰银行目前正在修整其研发制度，计划逐步淘汰针对单个股票的推荐买入或卖出的建议。

　　自监管机构开始强制投资银行解决内部研发部与投资者之间的利益冲突问题以来，这个计划在未来12个月内推广的修该措施是该机构最具影响力的措施之一。去年有10家机构的研发部因以发布不切实际的研究报告误导投资者，赚取利润丰厚的投行费用而遭到了指控。最终以交纳14亿美元罚款与监管机构达成和解。

　　尽管汇丰不在那10家机构之内，但这项处罚行动导致有研发部门的投行出现广泛的变化。汇丰称，银行并非对监管机构不满，而是感到确实需要一种令投资者感到有价值的产品。

　　4.IBM修改期权奖励措施

　　(IBM tightens conditions on stock options)　　

　　IBM正收紧公司奖励高管人员股票期权(options)的办法，此举反映对企业改革奖励高管人员方法的压力在增加。

　　公司去年股价增长30%，公司计划增聘1.5万名新员工，未来需授予其中的300名高层管理人员期权，其实施价格为期权授予当天股票市价的10%之上。公司称，修改行动是必要的，并走在了公司治理结构争论的前面。公司还称，这是公司首次以采纳贴水定价方式("premium pricing system")作为标准全面使用。

　　分析师们认为此举将会在发行新期权上极大地降低股东们的成本，并称这也是IBM相信期权仍是奖励高层经理人员最好办法的一个重要信号。

　　但一些像微软类的企业放弃采用股票期权的做法，而热衷于以限制性股票(restricted stock)方法奖励员工。

　　5.美参议员堪称"炒股高手"，业绩十分了得

　　(Senators' stocks often outperform market)　　

　　据最新一份研究显示，自1998年以来的5年内，美国参议员个人持有的证券投资组合以年平均12%的收益率远胜市场的表现。

　　该研究报告的作者，乔治亚大学罗宾逊商学院(Robinson College of Business at Georgia State University)的Alan Ziobrowski教授称，结果清析地支持了一些参议员比普通投资者拥有更多的信息优势之说。他承认对自己的发现感到吃惊。他的报告是基于对6000份公开披露的财务报告进行研究得出的结果，该报告将很快在国际学术刊物Journal of Financial and Quantitative Analysis上发表。

　　Ziobrowski教授称，研究结果暗示，参议员们很清楚在何时买卖自己的股票。首次投资的参议员们做的也很出色，他们的股票以年均20%的收益率远超市场收益水平，这是许多专业投资基金经理都难以做到的。

　　《路透财经》：

　　1.美联储高官为工作外包辩护

　　(Fed's McTeer Says Jobs Forecast Possible)　　

　　美联储达拉斯地区总裁Robert McTeer周二为白宫经济顾问曼昆(Gregory Mankiw)进行辨护，支持曼昆的向海外低成本国家和地区转移工作，让消费者受益的观点。

　　McTeer称，在不断升温的美国大选中，对国内工作向海外如印度和中国一类的低成本国家转移所出现的政治狡辩,让自由贸易带来的好处处于十分危险的境地。他还称，总统经济顾问委员会主席曼昆前些天发言的观点，实际是所有美国的经济学家赞同的观点。但曼昆因此而受到了责难，甚至那些明白曼昆所讲道理的一些人也跟着附合，并推波助澜。他还称，外包工作仅仅是另一种形式的贸易活动，长远看它会让美国变的更好。

　　周二出席在德州Corpus Christi举行的会议人中，不止McTeer一人为外包工作使美国受益的观点进行辩护。

　　2.美财长称中国会信守对汇率政策调整的承诺

　　(Snow: China Committed to Steps on Yuan)　　

　　美财长斯诺周二称，他想信中国所做的将采取必要措施迈向有弹性汇率制度的承诺。

　　斯诺称，他对中国请求美国一起合作，帮助准备人民币朝着浮动的方向前进感到鼓舞。他在接受美国公共广播公司(Public Broadcasting Service，PBS)的"Charlie Rose Show"栏目采访时称，中方接受了美方的建议，中国需要而且想要朝着有弹性的汇率制度方向迈进。但中方也指出，他们不可能明天就开始做。我同意他们的说法，这是需要花时间的。无论如何他们已承诺朝着这个方向努力。

　　他还称，美方本周已派出了代表团访问北京，与中方人员一起工作，为人民币浮动做准备工作。

　　3.仁科力阻甲骨文收购计划得逞

　　(PeopleSoft Defends Rejecting Oracle Bid)　　

　　仁科公司(PeopleSoft Inc.)在周二提交的监管文件中称，经改善后的公司经营业绩和股票表现，使甲骨文的94亿美元敌意收购方案中的好处不能令任科现有股东满意。

　　公司在写给仁科股东的信中请求他们拒绝甲骨文收购方案，并向股东们发出甲骨文将毁灭仁科公司价值警告之后的一天，仁科详细列举了公司的经营业绩，旨在支持公司对甲骨文收购的反击。同时，甲骨文公司向美证交会(SEC)登记时提交了自己请仁科选举新董事会的提议的概要。

　　美司法部将在一周内决定究竟是否要从反托拉斯角度阻止甲骨文收购行动。

　　4.美2月消费者信心因就业不佳而大幅下滑

　　(U.S. Feb. consumer confidence slumps on job fears)　　

　　据周二公布的报告显示，美国2月消费信心下跌大于前期预计，美国人对经济的看法，尤其是因为缺乏工作变的更加暗淡。

　　非官方研究机构协会理事会(Conference Board)称，消费者信心在2月下跌至87.3，而经向下修整后的1月的信心指数为96.4。经济学者们此前预测指数将下跌至92.5。2月的指数是自去年10月以来的最低值。评级机构标准普尔(Standard & Poor's)首席经济学家David Wyss认为，人们对经济状况并不满意，最大的问题是就业。缺乏工作令人们感到担心。他还称，人们的开支更易受到他们收入的影响，而非仅仅是信心。

　　在该报告公布之际，同一天公布的另外两份报告称，连锁店销售显示消费者的开支保持在健康状态。

　　《CNN财富连线》：美上周消费者信心显不足

　　(Consumer confidence stuck in a rut)　　

　　美国广播公司/财经杂志(ABC News/Money magazine)周二公布的调查报告显示，美消费者信心在截止2月22日前一周出现停顿，这是在指数出现18年历史上最陡的下跌后停留在原地踏步。

　　美国广播公司/财经杂志编制的消费者适宜指数(Consumer Comfort index)上周处于-100至＋100间的-13处，与前一周相比无变化，但比5周前下跌了10点。前一周指数暴跌了7点，此单周最大跌幅仅在1990年2月和2001年1月出现过两次，且每次过后都出现经济衰退。

　　该指数从3个方面测度美国人的信心：国家经济、个人或家庭金融状况以及他们消费开支的愿望。

　　《今日美国财经报道》：

　　1.WTO仲裁机构批准欧盟对美制裁

　　(WTO gives EU permission to slap sanctions against U.S.)　　

　　欧盟周四接到了可以开始对美国进行贸易制裁的批准。美国利用其有88年历史的争议的法律，保护其钢铁企业免受从外国进口的低价产品的冲击。

　　世贸组织(WTO)仲裁机构委员会最终裁决，15个成员国的欧盟可以开始对美国执行报复性关税，以惩罚美国未能废止被WTO在4年前裁定为非法的反倾销法律。欧盟贸易委员Pascal Lamy在声明中称，仲裁机构的决定受人欢迎，它再次肯定了WOT是一个有完善规则的体系，成员国不能因违反它对世贸组织的规则所做的承诺而不受惩罚。

　　美国1916年出台的，用于阻止一次世界大战后反击外国竞争的反倾销法已被看成是应该淘汰的法律。美国的Wheeling-Pittsburgh Steel钢铁公司以该法律手段在1998年对俄、日两国的进口钢材提起诉讼。

　　2.纽交所被迫改革交易系统和制度

　　(Trade reforms go up for discussion)　　

　　正如人们所料，证券监管机构周二又向采纳新证券市场规则推进一步，新措施将使执行客户指令更快。

　　由大基金管理公司和州养老金支持的并建议这项改动，集中于对所谓的最优价格交易规则(trade-through rule)解禁。在此规则下，客户的买卖单总是以最优价格为目标才能执行。解禁后，允许客户选择不以最优价格交易规则方式下单，而是让经纪公司了解，客户可采用以最快速度或保证能在一定价格上买到股票方式为优选原则。

　　这一要求使买卖尽快成交的转换迫使纽交所采用电子交易系统，而放弃大厅内的交易员和经纪商们，这些机构一直被指责为自营中只顾自己的盈利，客户订单实际上并未以最优价格成交。

　　《读卖新闻》：日政府计划保持新筑路公司33%股权

　　(Govt to keep up to 33% of stock in new road firms)　　

　　据悉，日本政府可能打算持有新成立的六家私人筑路公司33%的股权。这六家公司将于2005年通过四家国有公司私有化改造后成立。

　　计划中的议案包括成立一家修筑高速公路的合资公司。建筑运输省将此议案提交本届议会并希望在3月9日之前获得通过。建筑运输省希望政府能控制超过一半的新筑路公司股权以强化政府对公路建造的影响力，但是首相小泉认为这样并不合适。

　　有一个议案是提出设立一家独立的管理机构，接管四家国有公司的资产和负债。

　　(春秋）