欧元兑美元汇率已到极限 欧洲央行面临考验 | ||
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http://finance.sina.com.cn 2004年01月11日 11:29 北京青年报 | ||
谭雅玲 欧元兑美元汇率已从年初的1.26升至1.28,市场认为1.30-1.35将是欧洲央行能够承受的极限 本周外汇市场继续呈现美元走跌趋势,尤其是兑欧元进一步创出新低。美元兑欧元汇 欧元升值是欧美竞争的结果 市场在考验欧元,经济在检验欧元,国际竞争是最根本的起因,因为欧元的出现必然威胁与瓜分美元一统天下的局面。 伴随着美国经济周期和结构的调整,经济衰退和复苏前景的不确定使美元的地位和份额面临欧元的威胁。因此,美国以各种方式和手段加紧对欧元的干扰与伤害。石油、战争等其实在某种程度上都是在影响和打击欧元,使欧洲经济、金融、政治等层面出现裂痕。弱势欧元打击的是欧元的地位和形象,强势欧元冲击的是欧元的经济、贸易,并使政策出现分歧和分化。自欧元问世以来,美国对欧元的排斥、排挤和打击,一直是美欧竞争的主要焦点。 欧洲货币面临危机 目前我们对2004年欧洲货币可能出现的危机不可掉以轻心。欧洲货币包括欧元与英镑,其过强过快的上涨势头已经超出经济支撑和市场技术,特别是欧盟中欧元与英镑分离的状况将是可能形成危机的诱因。 从欧元经济基本面和政策角度看,经济增长处于下行阶段。2003年美日经济明显上调,欧元区下调,不足1%的经济增长,支撑着1.20美元的超历史汇率;欧元区经济差异继续明显存在,最大经济体德国为零增长,最低是葡萄牙和荷兰为负增长(-0.8%和-0.9%),最高为希腊,经济增长预期为4.1%。德国、法国的财政赤字已经连续超出欧盟界定的3%限度,其他国家,包括即将东扩的10个东欧国家更存在严重的财政赤字超标问题,这些都没有空间与理由刺激欧元走强。 从1992年英镑引发的欧洲货币机制危机之后,欧洲危机周期已经度过了十多年,危机诱因、积累已经有所显现,货币超强是一个危险信号,金融规律周期预示欧洲货币将会有问题产生,欧元汇率前景预期差幅在0.97-1.35美元,更可以表明经济实力与金融泡沫的扭曲,目前欧洲出现金融危机的风险值得防范。 欧洲央行的能力面临考验 在强势美元政策下的美元贬值刺激了美国的经济复苏,这不仅没有削弱美元的地位,反而加大了全球对美元汇率的依存,并促使与美元有联系的金价和油价走高,干扰了全球经济复苏和发展。 而欧元的货币政策却始终不能表现出明确的方向与目标。无论欧元强弱似乎欧洲央行都以接纳为主,尤其是2003年12{{ &&月以来欧元猛烈的上升,在一定程度上是因欧洲央行一再容忍的表态所致。目前来看,1.30-1.35美元水平不仅是欧洲央行能够承受的极限,也将是市场考验欧洲央行能力的上限。 预计短期内欧元汇率有可能略有回调,但幅度不会太大,进一步上涨至1.29-1.30具有较大可能,而日元将暂时相对稳定,汇率水平继续在106-108波动。如果欧元下跌,日元将会上涨,若欧元上涨,日元将会平和。而其他货币则因为利差因素将会继续高企。 文/中国银行国际金融
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