19日国际财经媒体头条 美钢铁商与政府达成妥协

　　《华尔街日报》：

　　1.华纳音乐收到价值25亿美元的收购要约

　　(Time Warner's Music Business to Fetch .5 Bln Offer)　　

　　据悉，由前西格拉姆(Seagram)公司执行长Edgar Bronfman Jr.领衔的投资集团今天开价25亿美元，标购时代华纳(Time Warner)的唱片子公司华纳音乐。

　　但是，该投资团体的出价低于百代(EMI)收购要约的潜在价值。时代华纳周四可能审议这几份收购要约。但是本周可能不会做出决定。

　　熟悉内情的人士指出，时代华纳更希望把唱片子公司卖给百代，因为百代的开价中允许时代华纳保留一部分股权。百代已经出价10亿美元的现金，外加合并后25%的股权，估计价值6亿美元。时代华纳是全球最大的媒体公司。

　　2.美国钢铁制造商和政府达成关税妥协

　　(U.S. Steelmakers, Government Reach Tariff Compromise)　　

　　据知悉内情的人士透露，美国钢铁商与布什政府就向国外进口钢材施加的特别进口税将比原计划提前6个月废止，即到2004年秋季中止妥协达成。

　　该提议表明政府正在加速削减关税水平。据悉目前多数产品24%的进口税将减少1/3，到2004年5月再减少1/3。

　　但是妥协方案还没有送达欧盟委员会贸易官员那里。钢铁商和美国政府已经在探讨如何避免美国和欧盟及其他钢材出口国之间爆发贸易战。

　　《彭博资讯》：沃达丰亏损减少，客户增加

　　(Vodafone Reports Narrower Loss on Added Customers, Cost Cuts)　　

　　全球最大的移 动电信服务商沃达丰集团(Vodafone Group)公告称上半财年亏损减少，因使用移 动通讯服务的客户增多。

　　在截止9月底的上半财年里，沃达丰净亏损42.5亿英镑(合72亿美元)，合每股6.24便士。去年同期沃达丰亏损额是43.4亿英镑。这是连续第七个季度亏损。除去合资企业外，公司收入上升了13%，达169亿英镑。公司计划回购25亿英镑的股份。

　　息税折旧摊销前收入(EBITDA)增加了19%，为66.2亿英镑。分析师以前的平均估计是64.2亿英镑。公司上半年有46亿英镑的净现金流，较去年同期提高了61%。

　　沃达丰预计到这一财年结束时客户数量增长10%。上一财年增长了18%。

　　《CNN财富连线》：圣保罗考司和旅行者财险合并

　　(St. Paul, Travelers in merger)　　

　　圣保罗考司(St. Paul Cos.)同意收购旅行者财险公司(Travelers Property Casualty Corp. )，出价160亿美元，合并后的公司将成为全球第二大商业保险公司。

　　新公司占据美国市场约50%份额，总资产超过1000亿美元，合并后的保费额达156亿美元，公司规模略低于美国国际集团(AIG)。

　　圣保罗将保留公司总部，其最高行政官Jay Fishman将成为合并后公司的首席执行长。旅行者将在合并后的公司董事会里占有一定份额，并在今后2年内把持主席一职。

　　根据交易条款，两者的合并通过换股进行，发言人表示没有溢价。Jay Fishman表示合并后公司的成长性得到增强，公司将因效率提升而获益。

　　1998年花旗曾以386亿美元代价收购旅行者集团，但一年前因行业不景气花旗将旅行者剥离了出去，仅保留10%股权。

　　《纽约时报》：中国准备实施的节油标准比美国更严

　　(China Set to Act on Fuel Economy; Tougher Standards Than in U.S.)　　

　　从中国起草政策的专家处得知，中国政府准备对新轿车实施最低燃油经济性标准，这是中国首次实施这类标准。其中具体条款将比美国还要严格。

　　新标准目的是要节约能源，同时迫使汽车制造商把最新的混合燃料发动机和其他技术带到中国来，以降低国内对飞速增长的石油进口的依赖。

　　这是在监管中国高速增长的汽车工业方面最新和最有远见的努力之一。今年早些时候，中国要求多数新车的前排座椅必须配有气囊，在主要大城市销售的汽车需要达到与西欧和美国一致的废气排放标准。

　　中国负责起草汽车标准的首席技术官员张建伟(音译)表示，能源安全是起草新机动车节油标准的首项考量因素。中国政府各机关还有3个月的时间审核节油法规中的措词，给汽车制造商一些游说的时间。在中国媒体上尚没有新条例获得通过的报道。

　　大众汽车的技术官员表示能够满足计划于2005启用的新标准的第一阶段要求。但是他们拒绝评论能否在2008年前满足第二阶段更严格的标准。据悉，新标准将要求所有在中国出售的小型轿车每加仑汽油所行驶的里程数要比美国销售的新型小轿车平均水平更高。同时，小型货车和运动型多功能车要达到的燃油经济性比现在美国汽车的平均水平则要高出很多。

　　中国汽车制造商靠自己实力生产的发动机技术比较落后，要达到新标准会比较困难。政府已经在鼓励汽车商合并做大，新标准将鼓励车厂增加在发动机设计上的投资。

　　《华盛顿邮报》：摩根斯坦利与SEC达成和解

　　(Morgan Stanley Settles With SEC, NASD Firm Accused of Failing to Disclose Funds' Payments)　　

　　证券交易委员会指控，摩根斯坦利对那些通过其购买共同基金股份的投资人隐瞒了秘密酬金，这笔酬金是共同基金公司支付给摩根斯坦利的，用来促销基金。昨日，摩根斯坦利同意以5000万美元的代价与证券交易委员会达成和解。

　　证券交易委员会表示，很多情况下投资人受到有偏向的投资建议的影响而签下买单。摩根斯坦利负责推销的16家基金中的部分基金为市场推广支付了酬金，这些酬金是以让摩根代为处理一些股份和债券交易的形式支付的。通过这种方式摩根斯坦利赚到的上百万美元利润本应是共同基金投资人的利润。

　　这项和解让人们看到了对总值7万亿美元的共同基金业调查中的一个新的职权被滥用的领域。原先的调查发现有四家基金公司秘密地允许一些主要客户参与到短线操作中，但让普通投资人蒙受损失。

　　《日经新闻》：日本两大制药公司酝酿合并

　　(Yamanouchi, Fujisawa Discuss Merger)　　

　　据悉，山之内制药株式会社(Yamanouchi Pharmaceutical Co.)和藤泽药品株式会社(Fujisawa Pharmaceutical Co.)正商谈在2005年以前合并的事宜。一旦合并成功，新公司销售额将达到9200亿日元(合84.4亿美元)，成为日本第二大制药公司。

　　根据藤泽的市值计算，这项合并预计价值6670亿日元，合并后的企业在日本药厂中规模仅次于武田化工工业株式会社(Takeda Chemical Industries Ltd.)。据悉，合并的时间表和架构尚未确定。

　　日联飞翼证券(UFJ Tsubasa Securities)分析师Kazuhisa Sugita表示："考虑到扩张市场份额和增强公司的市场竞争力，这是不错的合并案。由于药品研发成本看涨，对于制药企业而言在增大销售规模保证利润的同时保证研发资金充裕是至关重要的。"

　　日本是全球第二大药品市场，由于竞争日趋激烈，政府压低药价以及外国公司如默克制药、葛兰素史克和辉瑞的步步进逼，日本国内药厂的利润日渐萎缩。

　　《日本读卖新闻》：日本邮政尝试引入丰田管理体系

　　(Japan Post tries Toyota system)　　

　　日本邮政(Japan Post)已经着手试图引入丰田公司的生产管理体系来让邮政服务简化并提高效率。国营公司日本邮政今年4月份成立，任务是接手原日本邮政服务局(Postal Services Agency)的邮政、储蓄和寿险业务。

　　然而，这套系统还没有发挥理想的作用，一些雇员对新制度感到困惑。这套系统作为邮政改革措施是否能够起效仍有待观察。

　　今秋，日本邮政给它的邮政支局分发了200页的手册，介绍越谷市邮电局采用的丰田式系统，即所谓的"准时化生产方式"(just-in-time)是如何运作的。越谷邮电局每天处理30万份邮件。在邮局1楼和2楼显眼的位置放置有几块布告版，帮助员工进行工作。看板上画有代表时间的水平轴和标有专职某项工作的雇员名称的垂直轴，看一眼布告版，雇员能够明白知道该完成的各种工作。

　　(春秋）