14日国际财经媒体头条 德国三季度脱离衰退

　　《华尔街日报》：中国工业生产过剩导致价格走低

　　(China Production Glut Cuts Prices, Spurs Exports)

　　由于制造业企业希望在竞争中超过对手，中国企业正在拼命生产，压低价格以及刺激出口。

　　巨大的出口量也鼓励了外国零售商如沃尔玛特百货索要更低的价格。

　　为保持产品价格优势，企业被迫延长工人工作时间，某些例子里，工人的每天工作时间长达18个小时，而工资收入不到最低工资标准的40%，同时事故率也在增长。

　　国外的买主也通过频繁更换卖主来保持低价，这对中国公司的利润同样构成压力。沃尔玛特计划今年在中国采购价值150亿美元的商品，超过去年。去年沃尔玛特采购价值120亿美元。

　　《彭博资讯》：德国三季度脱离衰退

　　(Germany Emerges From Recession in Third Quarter)

　　欧洲最大的经济体，德国的经济第三季度从两年来的第二次衰退中脱身，因全球经济加速增长带动出口。

　　德国公布的经济指标显示，三季度德国国内生产总值较二季度增长了0.2%。这一数字符合彭博调查的经济学家此前所做的平均预测。而二季度较一季度下滑0.2%。

　　德国电子业协会主席Dietmar Harting说："几个重要出口地区的复苏近在咫尺：美国、东南亚和东欧。"

　　德国统计局称上季度经济增长是由于出口增长"强劲"，同时进口减少。但是国内需求仍在下滑。对照一年前，经济萎缩了0.2%。

　　《纽约时报》：标普调降福特汽车的信贷评级

　　(Debt Rating of Ford Motor Is Downgraded by Agency)

　　国际知名评级机构标准普尔调降福特汽车公司的信贷评级，至投资级的最低一个级别。标普怀疑该公司的复兴计划能否起效，以及注意到该公司在美国汽车市场上前景堪虑。

　　标普的信贷评级分析师Scott Sprinzen说："市场需求还不足以支撑三大汽车厂有好的财务表现。"尽管汽车市场已经反弹，美国三大汽车厂也使出浑身解数刺激销售，例如信贷利率接近零以及有些型号的汽车打折超过4000美元，但是它们仍在继续丧失市场份额，日本厂商如丰田、本田和日产则在迎头赶上。

　　更要紧的是，亚洲和欧洲厂商还在瓜分三大汽车厂的传统优势领域，如运动型多功能汽车(SUV)市场。而且现在日产和丰田也在努力挑战三大汽车厂在皮卡市场上的霸权。

　　分析师担心尽管销量增加，但是三大汽车厂的利润很薄。

　　标普把福特信贷评级从BBB降至BBB-，仅比垃圾级高一个级别。通用汽车和克莱斯勒的信贷评级仍维持BBB，但是评级前景为负面。

　　《华盛顿邮报》：美参议院敦促会计改革过程中谨慎行事

　　(enator Urges Caution On Accounting Reform)

　　昨日在参议院的一个听证会上会计条例起草小组的成员得知，拟议中的会计改革会损害小企业的利益，危及经济复苏。

　　S参议员Mike Enzi告诉财务会计标准委员会主席Robert H. Herz："我希望小企业不要发动一场运动以求会计标准委员会倾听我们的呼声。"中小企业认为新会计条例会增加公司成本，降低公司财务报表的可信度。

　　昨天的听证会给全国2300万小企业的所有者提供了表达他们顾虑的平台，同时一些大公司也强烈反对更改会计条例，它们尤其对财务会计标准委员会要求公司把股票期权计入费用不满。高技术企业争辩说，强迫他们把期权计入费用会减少期权的给予，这样企业就更难吸引到高层次雇员，而且可能迫使公司裁撤岗位以减少成本。例如微软表示如果把期权计入费用，上一财政年度公司的利润就会下滑1/3。

　　不过持股的投资人则支持把期权计入费用，因为期权可能带来的巨额现金利益会诱使管理层虚增利润。美联储主席格林斯潘也支持这么做。

　　财务会计委员会发言人表示新会计条例最早将于明年早些时候起草完毕，2005年初付诸实施。

　　《金融时报》：

　　1.中国十月贸易盈余创新纪录

　　(China's monthly trade surplus widens to record)

　　中国十月的贸易盈余扩大至57.4亿美元，是今年至今的最高月度盈余，盈余主要来自向美日两国出口机床设备和电子产品。

　　据中国海关统计数据，十月份盈余数据远远超过了九月的2.9亿美元。中国今年头十个月的贸易盈余已达148.7亿美元，显示今年总的盈余将超过政府预计约100亿美元。今年十月出口为409.3亿美元，较去年同期增长36.7%；同期进口增长了39.7%，达351.9亿美元。因国家经济增长，企业生产消费了更多的商品和原材料。

　　中日两国一至十月的贸易量增长了31.4%，达1078.6亿美元；同期中美之间贸易增长了30.7%，达1024.8亿美元。同时中国的消费者价格以六年来最快的年率上涨，投资者担心经济处于过热阶段，使中国可能面临加速通涨的危险。中国国家统计局公告，消费者价格指数(CPI)较去年同期上涨了1.8%，这是继九月1.1%上涨后的再次上涨。今年前十个月CPI比去年同期上涨了0.8%。中国的CPI是在经过两年多与通缩搏斗后，今年首次出现上升。

　　周三政府公布数据显示，上月外国直接投资数量较去年同期下降了三分支一。

　　2.中国市场吸引力令巴西商人发狂

　　(China fever drives Brazil's exporters to frenzied activity)

　　在今年巴西收获大豆的高峰季节，每天有2600辆大货车和400节火车皮排队，等待着把车上的大豆卸载到巴西南部的Paraguaná港口。

　　来自中国的强劲需求使得该国的供应量达到了极限。据港口管理当局称，他们正计划把这个世界上最大的公共谷物装卸港口每日吞吐能量翻倍到10万吨水平。

　　Paraguaná港口的现象是遍布整个巴西国内的中国热的最显著现象。由大豆和铁矿引领的销售以令人堂目的速度增长，从2001年的108亿美元增长到去年的25.2亿美元，而仅今年头十个月达到了40亿美元。这股影响使得南美最大的经济体内的每个人都想搭上这条驶往中国的船。中巴双边的各种交流十分兴旺。

　　巴西商品与期货交易所(Brazil's commodity and futures market，BM&F)总裁Manoel Cintra计划在上海开设其除纽约之外的第二家办事处。他预计中国的进口商需要对外汇和巴西商品的价格波动进行对冲，由此能为BM&F带来10-15亿美元的年销售额。今年中国已有五个代表团访问了巴西的BM&F交易所。

　　巴西正努力迎头追回迟进入中国市场所损失的时间。

　　《洛杉矶时报》：前高盛经济学家认罪

　　(Former Goldman Sachs Economist Admits Guilt)

　　投资银行高盛公司(Goldman Sachs & Co.)的一位前任经济学家对向一家企业透露内幕债券消息表示认罪。

　　前任高盛经济学家，今年44岁的John Youngdahl给了这家利用内幕消息的公司提前了九分钟时间的优势，使其获得了近九百万美元的利润。如果联邦法官接受了他与政府达成的招供协议的条件，Youngdahl将在牢狱中度过三年时间。如果联邦法官批准美证交会(SEC)处理此案的罚款，他还将交付24万美元的罚款。

　　《路透财经》：中国在美的采购狂潮

　　(China Spree Chips Away at U.S. Surplus)

　　中国目前正在美国掀起采购狂潮，购买了数十亿美元的飞机、谷物和汽车，以降低对其利用弱势货币政策产生的不断膨胀的对美贸易顺差的批评声音。

　　购买波音飞机和通用的卡迪拉克汽车，让双方在中国总理温家宝下月初访美前营造气氛，避免出现破坏性的争吵。美国官员称，他们让中国付诸了行动，而中国称其正在处理美国对华贸易今年可能出现增长20%的赤字，数额高达1200美元的问题。香港经济界人士认为，双方都在大打政治牌。随着明年总统大选临近，华盛顿一直在批评中国造成了美国的失业问题，称中国固定汇率政策是中国商品在世界市场上获得不公平的优势。此次17亿美元的订购30架波音飞机和通用电器的发动机使得这种批评减弱。

　　中国也同时保证将购买小麦作为大规模购买美国农产品努力的一部分。美国一直在大声抱怨，中国不透明的农产品进口政策让许多美国农产品不能进入中国巨大的市场，让许多期待2001年末中国加入WTO后就能让美国大量农产品进入中国的美国农民扫兴。

　　《CNN财富连线》：戴尔三季度收益将高于预期

　　(Will Dell delight?)

　　华尔街周四只对电脑商戴尔公司预期一个壮观的经营报告，此外并无他求。对戴尔本财年三季度的盈利普遍认为在每股26美分，较去年同期上涨24%。分析师们预计，公司的三季度销售将在105亿美元，较去年同期增长15%。如果公司能达到这些预期，那将是一个完美的季度结果，特别是当惠普和其他PC公司还在残酷的市场中为能获利而挣扎着。

　　戴尔股价今年已经上涨了31%，交易价格已是下个年度预计盈利的29倍。由于公司偏保守性质，分析师们并不特别赞同此时投资戴尔股票。

　　此外，分析师们还认为，戴尔在服务器和存储器类产品上的经营结果可能不会像个人消费的电脑那样优良，因为企业削减开支，在高科技上投资同样有限。时下还很难说，目前企业投资已经增速。

　　《今日美国财经报道》：

　　1.美企业三季度成绩斐然

　　(Third-quarter earnings 'a total blowout')

　　在令人讨厌的三年衰退后，目前的情况可以证明美国公司正在精神抖擞地回复元气。

　　标准普尔指数中90%的企业已经公告了三季度的盈利结果，在扣除一次性支出后的总平均经营利润增长了20.9%。这是自2000年高峰期以来的最快增幅，足以证明今年股市回升的理由，并显示了数年的削减成本所带来的痛苦裁员行动是值得的。参考通用电器和IBM高管人员在周三关于企业经营成果的谈话，人们可以断定三季度的优秀表现绝非偶然。他们的言论使得主要股市指数几乎创下今年的新高。

　　经济回弹很广泛，标普指数中的十个行业中有八个从去年起就获得盈利，剩下的只有消费品和公用事业落后。以下三个行业在三季度表现最为出众，金融服务业：股市在收购和首发(IPO)推动下环境得到改善，该行业盈利增长了47%，是标普指数总盈利的28%；

　　高科技：盈利爆炸性地增长了455%，超过了所有的其他行业。巨大涨幅是因为上年的基数很低所致；

　　能源业：因需求强劲和价格上涨而利润大增；

　　2.纽交所专营经纪商遭重罚

　　(NYSE specialist firms work to prove M fine too high)

　　五家纽约证券交易所的专营经纪商(specialist firm)会员公司将面临美证交会(SEC)和纽交所的双重调查，并将处以重罚。

　　这五家占有交易所业务很大份额的公司感到，它们正处于证交会和纽交所并行着的调查之中。这起两机构并行调查的五家公司可能遭到总额达1.55亿美元的罚款，原因是它们在处理交易时利用自身的优势，而不顾客户的利益获取收益。遭罚的五家公司中有三家告诉本报记者，纽交所至今未通知公司，究竟它们做错了什麽。五家公司都感觉自己像被先定罪之后才允许在法庭上申辩自己无罪。

　　专营经纪商制度已经遭到过许多投资者的批评，包括像来自大的共同基金，忠诚基金(Fidelity)的批评。这种制度让专营经纪商公司总盈利，甚至在下跌市况中一样盈利。

　　交易所代理主席John Reed周二与专营经纪公司会面时，聆听了这些公司对1.55亿美元罚款的抱怨。它们认为交易所的调查只是针对每家公司的一些小问题，是小题大做。但无论如何，它们必须解释清楚对它们罚款太高的理由。纽交所拒绝对此评论。

　　《日经新闻》：伊拉克事态对美元的威胁最大

　　(Iraq Poses Biggest Risk to Dollar)

　　日本央行官员表示，伊拉克问题的进展对美元构成的威胁最大。

　　他说："如果中东有了麻烦，人们对美国的信心受到打击，美元也会跳水。"同时，日本央行试图阻止日元升值的努力仍然面临压力，央行不希望日元升值影响到国内经济的复苏。

　　《日本读卖新闻》：核燃料再处理费用由谁承担

　　(Govt, power companies pass buck over N-costs)

　　最新的产业规划表明核燃料再处理工厂的运营成本高达19万亿日元，这引发了一个问题，即谁来承担这笔费用。迄今为止，无论是发电厂还是政府都不愿负担这项计划的开支。

　　最近日本电力企业联合会表示核燃料再处理工厂定于2006年7月开始运营，在投产的40年里，它将耗资18.91万亿日元。根据该计划，其中，已使用过的核燃料再处理耗资将是9.05万亿日元，焚毁成本1.61万亿日元，还有高放射性废料处理耗资2.56万亿日元等。

　　尽管电厂为再处理开支已经准备了一笔基金，但是它们并没有把报告中所列的所有项目都考虑进去。

　　由于国际市场上液化天然气的价格在下降，因此有人认为核能电厂未来不见得比其他电厂成本低廉。电厂还担心承担核燃料再处理的费用会使得自身在未来的电力市场自由化时处于不利地位。因此，电力业呼吁政府在其中分担费用。

　　(春秋)