13日国际财经媒体头条 美国贸易政策面临抉择

　　《彭博资讯》：担心经济增速放缓，日本债券走升

　　(Japanese Bonds Rise as Growth Report May Show Slowing Economy)

　　市场担心周五公布的经济指标可能显示日本经济增速在第三季度放缓，日本债券价格连续第三个交易日走升。

　　昨日公布的日本9月份机械订单连续第三个月下滑，而且是在经济学家意料之外，市场认作是经济放缓的迹象，日本债券价格大涨，收益率报7周以来最大跌幅。今天日本债券价格继续上扬。

　　SG-山一资产管理公司的基金经理Shunji Maruya表示："经济可能没有一些人预测的那么强劲。"

　　附息1.5%、2013年到期的日本十年期国债收益率下跌了5个基点(1个基点是0.01个百分点)至1.345%，昨日收益率曾大跌13个基点。

　　经济学家预测截止9月底的这一季度里日本经济增速将是年率1.3%，远低于上季度3.9%的增幅，这一数字周五公布。9月份日本机械订单(除去船只和公共设备)减少了1.6%，远低于此前彭博调查的29名经济学家平均预测数字--增长6.1%。

　　《金融时报》：投资人要求百代明示其标购华纳音乐的出价

　　(EMI asked to clarify Warner bid)

　　一些机构投资人要求百代(EMI)公开其标购华纳音乐的计划。这一项目可能耗资(现金加股权)16亿～17亿美元。华纳音乐是时代华纳的唱片子公司。

　　百代的前五大股票持有人之一敦促百代就与华纳的谈判发表声明。下周时代华纳将公布中报。

　　一家持有百代4%～5%股权的机构投资人说："百代需要就拟议中的并购所带来的成本削减，以及达成并购的现金成本让投资人有一个清楚的了解。"

　　百代和时代华纳的董事会预定下周谈判商讨并购事宜，时代华纳可能将得到最多10亿美元现金以及持有新公司20%～25%的股权。他们预计合并将能每年节省成本3亿美元。

　　《纽约时报》：布什政府贸易政策面临抉择

　　(For Bush, a janus-like View of Trade)

　　接下来的几周，布什需要决定自己到底在贸易上采取什么样的立场。目前，布什政府面临着越来越多的指责，认为政府执行的贸易政策保护主义色彩更浓，自由贸易努力不够。

　　如果不调整暂时性钢铁进口关税，布什政府还面临要与欧洲大打贸易战。世贸组织已经裁定这一关税为非法。另外，从现在开始的一周里，北美自由贸易协定的谈判又要进行，而这一计划受到工会、中小农民以及环境保护主义者的强烈反对。还有，即使是美国最坚定的盟友，比如澳大利亚也抱怨布什政府去年签署的农业法令阻碍了全球贸易谈判的进行。

　　内部的批评人士也有外交关系委员会里的资深成员塞巴斯蒂安-马拉比(Sebastian Mallaby)，他表示，"布什先生和他的贸易代表罗伯特-B.佐利克(Robert B. Zoellick)犯了严重的错误，误以为可以收买保护主义分子，无论他们是大农场主还是钢铁业者，他们误以为这样就能帮助达成长期的贸易政策，并且不会沦为保护主义的俘虏。他们太幼稚，认为达到自由贸易不需要付出代价。"

　　最紧迫的议题就是钢铁进口税，但是白宫在这一问题上分为两派。布什的以弗里德曼领衔的经济顾问班子倾向于中止钢铁特种关税，因为经济学家从来反对这类税收。但是布什的政治顾问班子则着眼于明年大选，希望宾夕法尼亚和俄亥俄的钢铁大亨能帮助布什的竞选。但是那些工业重地也是钢铁消费集中的地区，如汽车制造业，将被迫支付更高的价格。

　　《华盛顿邮报》：美国内钢铁业重组

　　(Domestic Steel Recasts Itself)

　　布什决定给钢铁进口施加特别进口税的二十个月以来，美国钢铁业已经经历了历史性变革。破产浪潮让位给了联合兼并。

　　政府接手了一些公司的养老金负担以及工会同意减薪，让一些厂商重现生机。业界官员认为关税保护促成了这些，他们现在极力劝说政府不要屈服于世贸组织的裁决，按原先的设定关税保护在18个月以后才会废止。

　　国内钢铁业希望保护措施持续下去，因为它们认为该产业仍处于生死攸关的时刻。尽管业绩差的公司已经并入到现代化企业之中，但是钢铁业界没有解决如何应对全球竞争的方法。

　　威尔伯-L.罗斯(Wilbur L. Ross)说，"尽管钢铁业的重组有了很大进展，但是尚未结束。"罗斯控股的美国国际钢铁集团已经投资17亿美元收购破产的钢铁公司。

　　实施进口关税之后，钢材价格一度暴涨，不过如今全国钢材价格已经恢复到关税实施前水平。国际贸易委员会(International Trade Council)指出，高价使得钢材下游行业多付出了6.8亿美元。

　　不过国际经济学院教授Gary Clyde Hufbauer认为，关税保护事实上可能延缓了钢铁业的重组。破产可能才是鼓励兼并的真正促进因素，他认为，政府接手庞大的养老金负担才使得钢铁公司对买主有吸引力。而关税保护可能帮助一些失去竞争力的企业不会破产，从而不会成为好的兼并对象。钢铁特别关税实施的前两年，有34家大型钢厂宣布破产，而这之后迄今，没有一家钢厂倒闭。

　　《洛杉矶时报》：

　　1.波音、通用电器获中国新订单

　　(Boeing, GE Plan Deals With China)

　　预计美波音和通用电器公司今日在华盛顿签署向中国出售多达24亿美元的飞机和发动机产品，以助缩小美国与这个亚洲第二大经济体之间的贸易逆差。

　　这笔采购是中国民航今后20年发展期预计要购买的2400架新飞机，价值高达1970亿美元的一部分。这是美国立法者数月来一直批评中国扩大了双方的贸易差距，预计今年贸易逆差将增长25%，高达1300亿美元。

　　中国国际、山东、厦门、海南和深圳航空公司称它们一共将采购30架波音737客机。波音公司产品占据了中国航空公司机群数量的60%，波音自然看重中国民航这些客户，因为它面临欧洲空中客车公司竞争而减少了新客机订单。这笔订单将能减少批评中国采取盯住汇率政策而获得在国际贸易中的优势的声音。中国目前已是世界上100多种产品的最大制造国，包括手机和钢铁。去年美国对华的贸易逆差已达1030亿美元。

　　美商务部长Don Evans指责中国是个封闭市场，预计今年美对华贸易逆差可达1300亿美元。

　　2.中国将增加直接进口美汽车数量

　　(Big Three Automakers in China Sales Deals)

　　美通用汽车、福特和戴姆勒-克莱斯勒三大汽车公司称，它们已与中国达成协议，增加在华销售美国本土制造的轿车和卡车。

　　三家公司定于今日宣布这个协议，但三家都拒绝提供协议细节。三家公司都希望提高它们的产品在中国汽车市场的份额，由此可能今年超过德国。中国已是继美日之后的世界第三大汽车市场。中美双方政府也都在寻找增加美国产品的进口量途径，以降低中国的贸易盈余。

　　《路透财经》：思科将收购网络软件公司

　　(Cisco to Acquire Latitude Communications)

　　世界上最大的互连网络路由器生产商思科公司(Cisco)周三宣布，公司将以约8000万美元价格收购网络软件开发商Latitude Communications公司。

　　思科称，公司将以每股3.95美元的现金付给Latitude股东。该价格使Latitude股票周二收盘价每股3.05美元有30%的溢价。Latitude公司擅长开发用于召开网络会议的各类软件。思科称，该收购交易预计在明年的二季度内完成，此次收购成本让思科账面出现购买研发开支的一次性费用。一旦收购交易完成，Latitude将成为思科声频技术(voice technology)业务部一部份。成立于1993年的Latitude在1999年上市，截至今年九月三十日前的九个月内，公司销售额为2600万美元。

　　《CNN财富连线》：美消费者信心平稳

　　(Consumer confidence flat)

　　周二公布的一份调查显示，在政府公布了三季度GDP以近二十年来最快的速度增长后，消费者信心仍旧保持未变。

　　美国广播公司新闻和财经杂志编制的消费者信心指数(ABC News/Money Magazine Consumer Confidence index)在截至11月9日前的一周内保持平稳，指数与此前一周的指数相同，处于-100和＋100范围内的-18点。过去25周来，该指数一直在-21和-16之间波动，是近十年来处于最糟糕的年度平均值期间。

　　在指数编制的寻访中，37%美国人认为经济很好或好，高于此前一周的29%；2000年此类信心指数曾高到80%，1991年底和1992年初达到创纪录低点是7%。

　　衡量民众消费意愿的调查显示，38%美国人认为目前时逢购物好机会，愿意支出，远低于2000年1月的57%，但高于1990年秋季20%的最低点。

　　尽管政府宣布经济在三季度以令人震惊的速度增长，但牛气冲天的环境还是让许多人在观望和等待更多的经济复苏消息。

　　《今日美国财经报道》：

　　1.微软将对欧盟做最后陈述

　　(Microsoft pleads case to EC)

　　微软公司只怕还有周三的最后一次机会向欧盟监管机构解释，它为什麽不应该因在反竞争行为上被制裁和罚款。

　　在此次欧盟举行的三天不公开的听证会上，微软将试图驳倒欧盟宣称的，微软滥用在音乐、视频软件、在服务器和电脑的巨大市场威力的裁决。预计欧盟最早将于明年初时做出最终决定。如果欧盟，包括英法德在内的裁决不利于微软，公司将向欧洲法院(European Court of Justice)申诉。

　　事件引发的代价无论对公司还是对股东都是高昂的。欧盟对微软的调查已持续五年之久，是压低微软股价因素之一。与道琼斯指数今年已有16%的涨幅相比，微软股价至今几乎未动。

　　欧盟对一个公司的罚款可能会高达该公司全球销售额的10%，对微软粗算下来约为32亿美元。然而相比公司总销售额，罚款只是零头。

　　2.甲骨文收购遭美政府干涉

　　(Oracle faces possible snag on PeopleSoft)

　　据了解情况的律师称，美司法部将很可能反对甲骨文公司(Oracle)收购PeopleSoft的投标，如果甲骨文公司继续追逐后者的话。

　　这些律师称，由于收购会极大地降低在许多大公司电脑内运行的软件产品的竞争，司法部反对甲骨文此次敌意收购活动。PeopleSoft的客户们担心，如果此收购继续进行下去，它们的软件与服务将会中断，因此它们对司法部的调查很合作。司法部除了收集PeopleSoft客户的宣誓书，形成阻止这桩收购的动议外，还征集证词，并要求属下准备下一步的法律行动。

　　甲骨文已清晰无误地表示过，如果PeopleSoft收购不成，它仍将寻找其他目标，实现公司战略。

　　周二甲骨文股价跌0.2%，每股收12.54美元；PeopleSoft跌2%，每股收21.62美元，高于每股19.50美元的甲骨文收购价。

　　《日本读卖新闻》：选战中宏观经济政策被忽视

　　(Macroeconomics ignored in poll)

　　周日的众院选举中政党们把重点放在政策目标的宣誓声明上，但是很少提到将决定经济命运的宏观经济政策。

　　选举结果是，自民党丢失了议席，民主党则收获颇丰，日本政治正在朝向两党体制演进。

　　但是，政党在参选时更侧重于具体政策的逐条讨论，而忽视了在宏观经济政策层面带有总体性的话题上――像如何挽救经济重回全面复苏轨道上来――进行辩论。如果这样下去，政治改革包括经济复苏，将要耗费更长的时间。

　　目前最大的经济问题是如何克服通缩。经济已经停滞了长达十年以上，股市、地产价值大约已经损失了1300万亿日元。经济目前仍深受资产贬值的影响，尽管股票价格最近有复苏的迹象，但是地产价格仍在下跌。如果通缩继续下去，国内经济很难全面复苏。

　　又如果社会老龄化加速下去，储蓄率降低，国内的潜在经济增长水平会下降。没有几年中国就会超过日本。

　　下院选举时，政党应该更加严肃认真的分析国内经济形势，给出打破通缩的建设性方案来。

　　在各政党的表态中，自民党承诺2006年名义经济增长速度超过2%，民主党保证把失业率降低一半。而如果不能采取措施制止商品价格继续下滑，这些承诺不过是空话。但是政党都未能提出让经济脱离通缩的具体的宏观经济政策。

　　(春秋)