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本报讯随著全球经济步入正轨，宽松货币政策的时代可能将告结束。
据《亚洲华尔街日报》报道，目前全球央行开始将他们的重点从应付通货紧缩转向消除通货膨胀。全球利率可能很快上调，这给脆弱的全球经济复苏带来新的挑战，但经济复苏的持续性和规模大小仍然是一个未知数。
现在，全球央行平均利率为2.37%，J.P.摩根认为，到明年第三季度全球央行平均利率将升至2.41%。英国和澳大利亚的经济学家为此警告说，两国的利率有可能上调。现在看来，英国和澳大利亚经济表现强于其它地区，低失业率和房地产市场的兴旺刺激了消费者。英国央行上周宣布它将实行3年来的首次加息。其10月8日和9日会议纪录显示，政策委员会以5比4的比例决定维持3.5%的关键利率不变。投票比例如此接近让很多人相信，英国央行将很快采取行动，很有可能是11月6日举行的下一次会议上。不过，加息仍然存在风险，许多经济学家担心，加息将令负债累累的消费者陷入困境。除了剔除通货膨胀因素的工资水准处于下降趋势之外，加息也可能导致英镑升值，对本已疲弱的出口造成冲击。欧洲央行和美联储目前均未发出改变利率政策的信号，但美国和欧洲的股市和债市投资者已经将利率上调这一因素考虑到投资策略中。
欧洲央行对欧元区12国经济复苏日益乐观，内部人士并没有打算排除未来加息的可能性，特别是在欧元兑美元上扬之际。日本央行和瑞士央行也没有表露出任何放弃他们目前极度宽松货币政策立场的意图。与过去全球利率变化有所不同的是，这次利率变动美国可能不会打头阵。由于通货紧缩程度降低至美联储期望水平以及高失业率有进一步加剧通货紧缩的风险，大多数美国经济学家预计美联储将一直等到明年才会加息。这一预期也是美元兑其他主要货币走低的一个原因，交易员认为欧元等其他货币的回报率将好于美元。在那些可变贷款利率占大部分贷款比重的国家，调高利率将削弱经济。由于美元节节下滑，许多国家正忙于应对本币快速且不可预期的升值。
从历史上看，各国央行是否能在做出调整利率决定后保证全球经济复苏得以成功还将取决于技巧和运气，即使是一些世界上最大的央行也可能欠缺技巧和运气。2000年8月，过分自信的日本央行将利率从实行了18个月的零调高至0.25%，但在次年2月份不得不重新恢复零利率。
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