24日国际财经媒体头条 IMF对全球经济开始乐观

　　《华尔街日报》：IMF官员认为亚洲国家和地区的外汇储备量过多

　　(IMF Official Warns That Asia's Reserves Are Excessive)

　　国际货币基金组织研究部副主任大卫-罗宾逊(David Robinson)称，亚洲国家和地区储备了过多的外汇储备，可能对这些国家和地区有效控制货币供给制造难题，同时大量美元储 备还面临美元兑亚洲国家和地区的货币继续贬值的风险。截止去年，除去日本以外的其他亚洲国家和地区目前有大约9000亿美元的外汇储备，罗宾逊认为可能会提升通胀压力。

　　《彭博资讯》：日经指数暴跌5.1%

　　(Asian Stocks Slump; Nikkei, Topix Have Biggest Drops in 2 Years)

　　日经指数经历自9.11恐怖袭击之后的最大跌幅。一些美国公司表示销售不能达到分析师预期之后，日产汽车等日本出口企业股价领跌。

　　日经指数下午收盘时大跌5.1%，报10335.16，东京证交所股价指数下跌5.3%，报1017.03。美国股市出现一个多月以来最大跌幅增加了人们对出口企业业绩的担心。全球第二大电子消费品制造商索尼公司股价下跌，盘后，索尼削减了全年营业利润预期。

　　分析师认为投资人看到美国股市向下跳水后，也在卖出日本股票。美国公司如默克、芯片制造仪器生产商KLA-Tencor公告说，因销售或利润不能达到预期，其他如美国电报电话公司宣布裁员。

　　跟踪亚太股市、含800多家公司股票的摩根斯坦利资本国家亚太指数周四大跌4.1%。该指数从今年四月28日低点至今已经上扬42%。

　　《华盛顿邮报》：尽管民众心存疑虑，联储迅速调升利率的可能性小

　　(Despite Public Fears, Quick Fed Rate Hike Unlikely)

　　过去两周里，美国长债利率大幅飙升然后又快速下落，这既是神经过敏的投资人对强劲经济数据的反应，同时又担心联储可能将把基准利率从历史低点开始调升。

　　此前两位联储官员的讲话被人们认为是联储可能调升利率的信号。随后财长斯诺在一次访谈中的言论被一些人认为是布什政府希望联储升息的暗示。不过财政部表示斯诺的话被人误解。

　　当联储下周二开会讨论经济现状和议息时，他们把目前1%的隔夜拆借利率进行调整的可能性很小。而且，他们可能会发表一份与9月份相差不多的声明。他们当时表示更为关注已经较低的通胀率仍有可能继续走低，而不大担忧会出现经济过热。

　　但是不少投资人相信联储在不迟于明年三月会考虑升息。因为美国经济可能表现强劲，经济学家预测三季度经济增长率可能超过6%，四季度到明年可能回落到4%，部分联储官员也支持这种预测。

　　《纽约时报》：默克公司收入低于预测并计划裁员

　　(Merck, Its Income Shy of Estimates, Plans to Cut Jobs)

　　美国第二大制药商默克公司公告三季度业绩未能达到预期，计划裁员4400名。除默克外，其他几家主要药厂辉瑞、惠氏(Wyeth)和礼来(Eli Lilly)业绩好坏参半。

　　医疗保健行业分析师David S. Moskowitz表示："这一行业的基本环境已经有了很大的改变。普通的制药厂在挑战专利品的能力上越来越老练，意味着大量的产品不再具有专利性。另外，政府也在重新审视价格政策。最后，销售渠道也缺乏亮点。"

　　默克表示第三季度经营性利润为18.6亿美元，合每股82美分，分析师此前预测默克业绩将为每股85美分。去年同期是17.6亿美元，合每股83美分。默克股价昨日下跌了6.5%，并带动了制药板块整体下挫。

　　《金融时报》：美政府官员就对华贸易摩擦措辞严厉

　　(US urges China to conduct 'fair' two-way trade)

　　美国现正在对中国逐级升压，要求中国执行自己对WTO所做承诺，放弃国内政治需要的考虑，开始对向美国出口的本国出口商进行惩处。

　　美国贸易代表Robert Zoellick周三警告中国，中国企业进入美国市场依赖于公平的双向贸易("fair" two-way trade)。他在北京称，他相信在美国这样开放的市场经济国家仍旧会保持开放，但维持开放市场的唯一方式是，美国出口商能有机会也向这里出口。他言论的基调与周二美商务部副部长Grant Aldonas声明基调相似，Aldonas随美商务部长Don Evans于上周五造访北京继续就贸易问题向中国施压。

　　这是迄今为止来自美国上层贸易官员的最严厉的措辞。在北京政府不愿让人民币升值情况下，以中国要遵守WTO规则方式向其逐级施压，可能会是布什政府最简便的快速推动中国的方法。目前已有数个针对中国贸易的议案在国会动议，想要提高中国进口货物关税，除非中国尽快让人民币升值。Zoellick重复地把美国愿意保持市场开放，与中国愿意解决像侵犯知识产权和控制农产品进口的问题联系起来谈论。他称，美国需要在这些问题上取得进展，并尽快取得进展。

　　自中国2001年加入WTO后，美国还没有提起任何争议案与中国作对，美国会对此已显十分恼怒。去年双边贸易逆差扩展到1030亿美元(约870亿欧元)，今年头七个月逆差已达650亿美元。Aldonas对北京上周宣布的平均降低退税率3%表示不满，认为中国因该取消增值税退税率降低的作法。他还称，中国政府应该使用合法购买的软件，以助打击盗版。除了措辞强硬外，布什政府一直试图缓和国会里对与中国贸易摩擦带来的不满情绪。

　　《洛杉矶时报》：

　　1.麦当劳新产品有助利润提升

　　(New Products Boost McDonald's Profit)

　　快餐连锁店麦当劳成功推出沙拉和McGriddle早餐三明治新品，使公司三季度盈利增长12%。

　　周三麦当劳公告，公司销售复苏使三季度利润上涨12%。公司除了推出新产品之外，也延长了数千家店营业时间，这使季度结果好于华尔街预期。但是公司称，它还需要解决仍存在于美国内店的服务质量高低不一问题，以及公司第二大市场欧洲销售不振的问题。公司CEO Jim Cantalupo降低了连锁店数量扩张速度，把经营重点放在了整治现有店铺的销售和服务质量。他告诉分析人士，他需要更多时间来实现公司整治完善、稳定和有盈利的增长。已有的国内外调查显示，麦当劳在服务速度和处理客户菜单上落后于国内其他的竞争对手。

　　Cantalupo认为，在改善这些问题上的进步不大。

　　公司本季度销售额增11%，达45亿美元。净收益为5.48亿美元，合每股43美分，去年同期为4.87亿美元，合每股38美分。本季盈利比分析人士预计数每股高出三美分。投行摩根大通(J.P. Morgan Securities Inc)分析士John Ivankoe对公司盈利结果改善印象深刻。但他称，牛肉价格上涨和欧洲黯淡市场前景可能很难让公司以现在的速度继续增长。

　　2.美证监会建议放松股市做空限制

　　(SEC Proposes Rules to Relax Short-Sale Limits)

　　美证监会(SEC)周三建议放松某些做空(short selling或称卖空)规定。这是该机构27年来首次考虑改变在股市下跌时仍可进行赚钱操作的规则。在此建议下，SEC将实施在两年时间内，对约300家广泛交易的公司做取消禁止在股市下跌时做空规则的实验。该计划也会对投资人在从事做空操作时建立一个一致性的规则。

　　因做空机制会让公司的股价卖压增大，尽管许多上市公司反对做空，但SEC官员称，今天市场环境已让一些规定显得较过时了。因为投资者更容易了解交易信息，监管者手段越来越完善监控每日交易量，使得现在要通过做空方式在市场上操纵股价变得越来越困难。

　　SEC的五名理事一致表决通过该项称之为Regulation SHO计划的建议。该做空建议在SEC再次表决形成最终决定前将经60天的公众评论。

　　3.柯达三季度净利润跌63%

　　(Kodak Reports 63% Drop in Net Income)

　　伊斯曼柯达公司周三称，公司三季度净利润跌63%，仅为1.22亿美元，合每股42美分，销售额为34.4亿美元；去年同期则为3.34亿美元，合每股1.15美元，销售收入为33.5亿美元。

　　公司不顾投资者抱怨不满和批评，为自己从下跌着的传统胶片业务主营业务向数字化图片业务转向的战略进行辩护。

　　柯达股价在纽交所每股跌38美分，低收至每股23.26美元。公司在另外一份文件中称，它以一亿美元现金和其他资产方式购入了中国最大的胶片制造商，乐凯公司(Lucky Film Corp.)20%股权。

　　《路透财经》：IMF对全球经济开始乐观

　　(IMF Bullish on World, Sees U.S. Leading)

　　国际货币基金组织(IMF)周四称，随着美国经济复苏确立和日本经济令人吃惊的反弹，它经长期等待后首次对世界经济前景抱乐观态度。

　　IMF研究部付主任David Robinson以经济呈中期风险的警告来缓和他对全球经济信心。全球经常项目不平横和不断上升的公共债务水平令人关注。但他告诉记者和经济学者们，他现在描绘的这幅图画比今年春季时更加明亮，因当时伊拉克战争爆发、致命的SARS病毒爆发以及不断下跌的股市都给世界经济增长笼罩上一层阴影。他称，美国和亚洲中国、印度经济增长结果比IMF于九月在半年一次的世界经济前景(World Economic Outlook)刊物上发表的预计要强劲的多。针对欧元区滞后的经济状况，他承认发展的不平横，但这总比无发展要好。由于低利率和减税，美国经济复苏情况很好，未来九个月增长速度可能会超过预期。对于亚洲而言，Robinson认为关键问题是究竟推动出口，或内需能否增长。IMF更加倾向于引导内需性质的增长，因此可降低该地区经常项目下盈余。

　　Robinson认为，发展中国家持续成为主要的资本输出国是不正常的。较小的外部盈余将会有助于减少全球不平横。就此，IMF会对一些国家提出两条解决问题的策略，一是继续进行金融和企业制度改革，让储蓄分布更有效；二是逐步采纳更加有弹性的汇率管理，让汇率上升。

　　《CNN财富连线》：美财长称对今后中国汇率政策有信心

　　(Snow: Markets should set rates)

　　美财长斯诺拒评利率，称美联储对此负责。

　　斯诺周三在芝加哥称，美国支持强势美元政策，并相信金融市场对决定货币利率起着关键作用。他告诉记者们，他对中国似乎正在朝着让人民币盯住汇率的政策更加有弹性而感到鼓舞。他在访问芝加哥交易所(Chicago Board of Trade，CBT)之后回复记者提问时称，美国支持强势美元，让外汇市场来决定基本汇率。他还称，美国深信，对中国正确的答案是，让市场来决定自由浮动的汇率。但是要达到这一目标是需要时间的。斯诺称，他已经注意到了中国采取过渡性措施以支持更有弹性的汇率，如放松一些很严格的汇率波动管理办法、降低金融体系坏帐负担等。

　　斯诺认为美国经济已开始出现显著的增长迹象，包括出现令人鼓舞的增长着的资本开支。他谢绝对利率水平可能对经济复苏造成影响做出评论，称这不是他本人关注的问题，而是需要美联储回答的问题。

　　斯诺上周末回复英国金融时报记者问题时似乎在暗示他预计美联储会提高利率，这让市场出现很大波动。美财政部发言人随后进行了澄清。

　　《日经新闻》：

　　1.索尼将整合自身银行和保险业务部门

　　(Sony to Merge Banking, Insurance Units)

　　索尼计划合并其银行、寿险和财产险部门，归于同一家控股公司并将提供全方位金融服务。这一计划可能将在明年四月前实施。

　　据悉该控股公司可能于明年向公众发售股票。这个举动将允许赢利的寿险子公司向其他两家金融部门注资。

　　2.三洋收缩家用电器生产

　　(Sanyo Electric to Scale Back Home-Appliance Unit)

　　三洋电器计划在两家工厂里停止生产部分品种的家用电器，并在4月前裁员900名，三洋将把重点放在数字电器的生产上。

　　三洋的兵库厂和滋贺厂将停止生产的产品包括：真空吸尘器、按摩椅、微波炉、小型冰箱以及中低档洗衣机。这些产品可能转包给其他厂商或者海外分厂。雇员将被转移到其他部门或者次级承包商。三洋还将继续生产高档洗衣机和大容量冰箱。

　　三洋上个财政年度家用电器部门亏损达到创记录的105亿日元(合9630万美元)。

　　《日本读卖新闻》：双边自由贸易协定谈判阻碍了APEC多边贸易磋商

　　(FTA deal-making stalls APEC trade talks)

　　亚太经济合作(APEC)论坛高峰会议于本周闭幕，与美国受到恐怖袭击之后的上海峰会类似，会议的政治氛围浓厚，谈论经济却很少。

　　21个成员国忙于磋商双边自由贸易协定(FTA)，这种做法破坏了进行商谈多边自由贸易和投资这一核心任务。各个成员国之间把缔结自由贸易协定作为第一要务，但是又似乎不愿意公开自己的FTA战略。WTO总干事素帕差称APEC成员国对FTA的兴趣甚于对新一轮WTO谈判的兴趣。

　　除了一些普遍赞同的观点外，工业化国家和发展中国家在一些特定领域仍然阵营分明。峰会上，发展中国家坚持认为，按照世贸组织议程要取得进展，必须抛弃农产品补贴。发展中国家还希望重开投资谈判。

　　(春秋)