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中国日报网站消息：在东京外汇市场日元走高至1美元兑110日元后，从9月30日起日本政府和日本银行开始入市进行干预。这是9月20日西方七国财长和央行行长会议后，日本政府首次入市干预行动。此举表明，尽管日本干预外汇市场的举动受到一定程度的牵制，但日本政府决不会放弃入市干预，同时冀希望通过干预达到“一石四鸟”的效果。
首先是避免日元飙升威胁日本经济复苏。出口是日本经济的一大支柱，日元飙升将会
对日本的出口企业带来不可估量的损失，作为通货紧缩对策，防止日元飙升已经成为一个重要的课题。日本政府和经济界人士一直认为，日元贬值才是日本摆脱衰退的有效办法，但这一希望被逐步走向复苏的日本经济来了个当头一棒，经济复苏所带来的股市上扬和外来投资的大量涌入，致使日元汇率居高不下。日本银行总裁福井俊彦称，有必要根据汇率走势的具体情况进行适当的入市干预，以抑制日元汇价的飞涨。如果日元飙升，并威胁到日本的经济复苏，日本继续入市进行干预是正当的。
其次是增大金融市场的资金供应量。作为入市干预的主体，日本政府为了筹集必要的日元资金而发行政府短期证券，并由日本银行来具体操办，日本银行支付从外汇市场上买入外币所需要的日元资金。从日本银行的现行政策来看，金融机构决算账户的余额已从22万亿至27万亿日元提高到了27万亿至30万亿日元。日本银行方面表示，将根据市场的需求继续提供充足的资金，以避免出现金融市场资金短缺的问题。日本银行提供的资金作为基础货币供应的主要渠道，将使增大金融市场的资金供应量变为可能。
三是资本流入刺激国内市场。从国际收支动向来看，汇率的波动基本上是由出口、所得收益、直接投资和证券投资的流入等广义的资本流入和资本流出的供求关系所决定。日元之所以持续走高，从某种意义上说是由于资本流入大大超出了资本流出。今年以来出现的日元升值压力，主要是由于当初美国抛售美元、加上5月以后外国投资者纷纷购买日本股票、来自海外的资金流入增大而形成的。资本流入通常被看作是购买力在国际间的移 动，其对一个国家的金融市场和贸易起着扩张性的作用。日本政府入市进行干预的同时，虽然也会出现资本的流出，但是这部分资金是由日本银行方面所提供，并不会损害日本国内现存的金融资产，因此从这一点看，日本政府入市进行干预不仅仅是抑制日元汇率的上扬，同时也是在防止购买力流出，并期待资本流入能够发挥出刺激金融市场、扩大内需的效果。
四是支撑美国国债的价格。日本政府入市干预主要通过购买外币资产来进行，资本流入对于日本的外币资产市场同样起着扩张作用。日本外汇储备7月末已经达到5570亿美元，其中相当大部分是美国国债。有迹象表明，民间证券投资最近将会从美国流出，日本等亚洲国家增大外汇储备的运用可获得抑制利率上升的效果。
日本金融当局认为，从今年第一季度开始股市持续上扬，实体经济出现摆脱低迷的征兆，在很大程度上依赖于日本政府对于外汇市场的干预。也正因为如此，日本监控外汇市场的政策不会改变。要想让日本入市干预的身影从外汇市场上消失，先决条件是日本经济必须足够的强大，足以能够经受住强劲日元对出口造成的冲击。
但是，由于西方七国财长和央行行长会议对于入市干预进行了限制，所以大规模的干预会变得越来越困难，使得日元走高的趋势一时难以改变。特别是在日本经济景气恢复的背景下，日元升值的压力依旧很强。市场人士分析认为，就目前的情况来看，日本政府入市干预的效果将会十分有限。
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