美林公司发布报告：亚洲货币升值几成定局

　　CraigKarmin

　　尽管美国商界，以及美国政策制定者仍对中国决定延缓人民币汇率调整倍感失望，但有证据显示，其他亚洲货币将很快升值，这对许多美国公司而言不啻为一个好消息。

　　美林公司在最新发布的一份报告中表示，中国以外的亚洲货币汇率走强的趋势可能正 在进行之中。随着经济持续增长，亚洲国家的央行将不再像以往那样担心本国货币走强将损害其产品的出口，对汇率进行干预的压力也就相应减少。

　　这份报告还指出，在亚洲地区已发现通货膨胀的初步迹象，这也为汇率的攀升提供了契机。尽管中国政府上周拒绝了让人民币汇率自由浮动的要求，但预计中国将在明年某个时候调整人民币对美元的钉住汇率，允许人民币升值，预计人民币的升值也将带动亚洲其他货币升值。

　　美国银行的首席市场策略师JosephQuinlan表示，他们已经注意到弱势美元对提高欧洲市场销售利润的强大影响力。他引述了诸如吉列公司、高露洁棕榄和卡特彼勒公司(CaterpillarInc.)在内的许多公司，这些公司认为弱势美元对公司第二财季收益贡献巨大。而这种效应明年也许会发生在亚洲。

　　这将是许多美国跨国公司所愿意看到的。以雅芳为例，该公司2002年净销售收入中有13%来自于亚洲。由于这家美容产品公司的交易是以当地货币进行的，在折算成美元后，任何亚洲货币的升值都意味着公司获得更高的收益。

　　可口可乐公司去年在亚洲的销售额达51亿美元，仅次于该公司最大海外市场(欧洲、欧亚和中东合并后)53亿美元的销售额。可口可乐在欧洲市场已经受益于美元汇率的疲软，公司表示，美元兑欧元的贬值使公司第二财季运营利润增加了3%。

　　一些分析师认为，日元近期的上扬是亚洲其他货币广泛上扬的前奏。韩国和新加坡公司在美国市场上经常同日本公司展开直接竞争，所以这两个国家的货币当局不愿意自己的货币升值，除非日元也同样升值。

　　8月份日元兑美元汇率上升了3%，加上有消息说日本央行当月没有入市干预，这说明东京方面在8月份对日元的强势水平感到满意。

　　汇丰证券新兴市场货币策略师ClydeWardle表示，公司预计日元在年底前将继续走强，并预计亚洲其他国家货币也将走强。他认为亚洲货币相对于美元被低估了20%-30%。

　　美林公司分析师MarcelKasumovich认为，消费价格在亚洲地区基本保持稳定，但仍存在一些价格压力，以中国原材料价格为例，今年上半年已上涨了8.7%。此外，美林预计亚洲的通货膨胀率在2004年将超过美国，这将是1998年来的首次。

　　(据《华尔街日报》)