6日国际财经媒体头条 美国股市的多灾季节来临

　　《彭博资讯》：瑞士信贷集团连续第二个季度赢利

　　(Credit Suisse Posts Second Straight Quarterly Profit)

　　以资产计的瑞士第二大银行，瑞士信贷集团宣布依靠削减成本努力和投资银行创收提振，公司连续第二个季度赢利。瑞士信贷在一封电子邮件声明中称，第二季度净收入为13亿 瑞士法郎(9.6亿美元)，合每股赢利1.09瑞士法郎。去年同期瑞士信贷则是亏损5.79亿瑞士法郎。分析师此前预测赢利7.63亿瑞士法郎。

　　瑞士信贷的两位联合执行长Oswald Gruebel和John Mack已经实施裁员9000名和出售了价值50亿美元的资产，以将银行带回"2003年里达到稳定赢利"的轨道上。瑞士信贷去年亏损了33亿瑞士法郎，是欧洲银行中亏损最多的。

　　资深分析师Kinner Lakhani表示，"瑞士信贷正从重组中受益。他们还有进一步的业务重整需要。"他给瑞士信贷股票的评级是"持有"。

　　《金融时报》：苏格兰皇家银行利润大幅增长25%

　　(RBS profits rise 25% on strong growth)

　　英国第二大银行苏格兰皇家银行(RBS)，上半年税前利润大幅增长了25%至28.9亿英镑。业绩出现强劲增长的业务部门包括普通保险、企业金融业务以及美国分行。

　　苏格兰皇家银行的几乎所有部门赢利都呈增长。只有资产管理部门除外，因股市的下跌导致了该部门利润下滑。苏格兰皇家银行将中期红利提高15%。

　　RBS的子公司Direct Line保险公司报告利润较去年同期增长32%，为2.02亿英镑。去年RBS还将丘吉尔保险公司收归旗下。企业金融业务是利润增长的另一个强劲动力，上半年达17.3亿英镑，升幅为10%，客户数目有显著增长。RBS的美国分行利润增长11%，报4.25亿英镑。但是RBS的资产管理部门利润下滑8%，为2.19亿英镑。

　　银行的执行行长Fred Goodwin表示："英国和美国的存贷业务都有望继续良好增长势头，但我们对企业贷款业务持审慎立场。另外，信用卡和普通保险业务仍有望强势增长。公司的所有业务部门客户数都在增加。"

　　《纽约时报》：欧洲人用车的胃口开始转向日本货

　　(Breaking Habits, Europeans Turn to Japan's Cars)

　　欧洲现在不得不越来越向日本汽车开放市场。去年欧洲车市收缩了3%，而同期日本在欧洲销售的汽车数量却上升了7%，达到了164万辆。今年上半年车市进一步萎缩了2.6%，而日本汽车又增长了6%。目前，在欧洲每8辆售出的新车中就有1辆是日本车，比10年前每新出售的9辆车中有1辆是日本车有提高。对比美国市场，日本车占了当地28%车市份额。近期出售的日本新车增长中，主要是中小紧凑车型，一些大车型也开始受到当地消费者欢迎。以前欧洲人眼中的日本汽车产品风格并不符合欧洲人的胃口，虽然结实耐用，但是缺少个性。

　　目前，欧共体对日本汽车仍征收10%的高关税，是美国征收日本车关税的4倍来限制日本汽车的进口。为了避开关税障碍，近年日本加紧在欧洲增建生产汽车工厂。丰田约在4年前就开始在法国投资5.7亿美元建设生产设施，于2001年开工生产，年产量原定为15万辆，但是去年对丰田一款Yaris(在日本和我国称威驰，Vitz)车型销量强劲，企业决定把产量提高到18.4万辆。据说明年还要增加1亿美元投资，把年产量增加到24万辆。此外，日本汽车企业还在比利时、法国、西班牙、波兰和匈牙利办厂或建合资企业生产汽车。欧洲汽车生产商不得不面对这样的局面，开始与日本企业联手经营分享成果，例如标致与丰田的合作，雷诺购得本田公司的控股权。

　　欧洲人对品牌的忠诚性开始动摇。传统上欧共体对汽车生产厂的代理商严格控制，在一些地区几乎已经形成垄断使外来的竞争者难以进入市场，这也是助长当地消费者品牌忠诚性的一个因素。

　　《洛杉矶时报》：网络共享文件、色情和隐私权保护

　　(Both Sides Add Porn to Debate Over File Sharing)

　　当国会和法院内双方为在线音乐和电影的盗版问题争论加剧时，有人又把案例具体到色情问题。音乐和电影公司警告，共享文件网站普遍存有图片色情内容。这些内容饶过监管正渗透到用户电脑中。而自由民权人士和互联网内容供应商(ISP)则争辩，音乐公司的反盗版策略在网络软肋的地方为贩制色情者和其他人提供了入侵互联网用户隐私权的机会。双方在立法者高度关注由强力和令人还无法捉摸的数字新技术带来的难题时，大打色情牌以此希望动摇公众。相关行业协会和好莱坞已经压立法者关注和审查一些文件共享网站的色情内容。国会会员至少已经举行过两次听证会并提出议案，要求未成年人在安装共享文件软件时必须征得父母的同意。然而，ISP和自由民权人士争辩到，唱片工业的策略--使用传票令ISP提供所称违反共享文件盗版客户的名单--能使贩制色情者和其他图谋不轨者得到互联网用户的地址和名子。

　　今年美国地区法院法官John D. Bates裁决，美国唱片工业协会(RIAA)可以使用1998年数字千福年版权法律(1998 Digital Millennium Copyright Act)中条款，以传票方式强制ISP提交所称共享版权音乐的客户名单。但电话公司Verizon Communications Inc.(也是互联网运营商)对此裁决提起上诉，其他互联网业者希望在加州能获得联邦法官更有利的裁决。

　　国会中正在考虑若干议案，打击网上共享文件盗版和色情，另一些国会议员也质问，互联网用户隐私权究竟能否被保护。

　　《CNN财富连线》：股市多灾季节来临

　　(Storm season is brewing)

　　八九月份一般是美国股市最糟糕的月份，今年与往年比会有任何不同吗？股市回升的杀手8月已经来临，而其合谋者9月也在前方等待，市场关注者能不惊恐吗？也可能这场灾难正在酝酿之中。但是有可能不再像往年那样暴风骤雨般猛烈，牛市大环境乐观气氛有助于在一定程度上缓解股市风暴烈度。根据美国股票交易者年鉴(Stock Trader's Almanac)的出版商(Hirsch Organization)称，在过去15年间，8月对道琼斯工业股和标准普耳500指数是灾难性时期，而9月份次之；纳斯达克相反，最糟的是9月份，8月次之。美国股市自1964年以来，秋季股市跌幅超过10%的大跌就有16次之多。2001年8-10月期间股市与上年比下跌16.2%，而2002年这段时期股市与上年比跌去了19.5%。

　　今年情况究竟如何？从今年3月11日的底部到上周末，道指已升21.6%、标普500升22.4%、纳斯达克升34.9%。这样的升幅是投资者把赌注压在企业二季度盈利增长上，经过三个半月时间累计达到的升幅。标普500指数中412家企业已经公告了经营业绩，其中63.8%超过市场预期、22.4%达到了预期、而只有13.6%低于预期的良好结果。业界人士仍旧对三四季度有良好的预期，外加减税和减息政策鼎力支持，他们认为今年不应该出现往年那样大幅下跌的情况。但他们认为，股市回调在所难免，因市场已经出现过度买入迹象，投资者获利后的抛售也正常。

　　企业律师对SEC新法律的不安

　　(Lawyers fret over new SEC rules)

　　从周二起，企业律师在美国境内开始执行一个新的企业行为法律，许多律师担心新法律带来的影响和市场监管者采取的更严格制度的可能性。新的法律要求一旦律师发现企业违法和违规行为时应对公司高层管理者提出警告。如果公司对此仍无动于衷，该律师必须依次向董事局专门委员会和向整个董事会报警。根据信息公司LexisNexis调查100位律师后反映，约有62%的律师称，新法律将会影响他们行为，而25%的律师称，这将增加执法成本。业界人士称，新法律是律师职业的分水岭。美国证监会(SEC)是在安然公司事件和许多公司的律师职业问题出现后，根据国会的命令于今年1月份颁布这项法律。法律学界对这种向上报告的决定提出批评，认为过度复杂和难以执行；而支持者称，这个法律只是把众多尽责律师们的做法制度化了。更加有争议的是SEC还在考虑可能扩展这项法律，即建议律师一旦发现违规违法后，除了向公司上层报告外，还需要对外界公告。SEC暂缓执行这一条决定。该法律还可能会要求律师在向企业高层报告后仍不见满意的改善后可以辞职，并通知SEC而无须对辞职做任何解释。律师强劲地反对这一建议，并争辩到，这样做法会违反律师--客户的特殊利益关系。SEC反馈到，可能的改动是由公司来通知SEC企业的律师辞职，而不是律师本人通知。全美律师协会代表院(American Bar Association's House of Delegates)将于本月在旧金山举行会议讨论此问题，SEC将密切注释着事态的发展。

　　《路透财经》：抛售兰筹股引发日本股市下跌

　　(Japan Stocks Down as Blue Chips Sold)

　　日本周二早市截止收盘股指跌1%。银行和私人养老金基金抛售持有的兰筹股份增进了跌势。日经平均指数略微高开盘后很快转势，早盘交易结束后跌1.36%，收9323.86点，是自从7月2日以来首次跌下9400点。周一股指跌去1.65%，收9452.79点，是7月1日以来最糟收盘。东京证券交易所指数跌1.05%，收924.68。夏季休假季节对市场交易影响颇大，交易员担心外国投资者在此期间停止交易。他们对使日本股市从20年来低点的回升作用很大。另外一些投资者一直希望得到美国经济复苏的清晰信号。投资者称，本田和富士公司是养老基金抛售的受害者，因为这些基金公司将要把它们的部分管理责任转移到国营管理公司手中。本田跌1.91%，每股收4620日圆，而富士跌3.69%，收每股3390日圆。

　　周二交易量比前日略有上升，下跌数1129家，上涨数285家。

　　其他交易者称，银行抛售推动股市下跌。金融监管机构周五已令15家银行改善经营业绩，它们要抛出交叉持有的股份。高科技企业在陆续公告不佳业绩后面临更大压力。

　　IBM和Raytheon公司签署5年芯片合作设计协议

　　(IBM, Raytheon Signs 5-Yr Chip Design Pact)

　　IBM周二称，公司的专营客户芯片设计、芯片系统设计和工程服务部门与国防承包商Raytheon签署了一份5年期的联合设计芯片的协议，价值1亿美元。IBM这个技术部门在今年二季度亏损。两公司发表的联合公告称，双方计划在马省创建一个项目办公室，双方派驻工程师。同时该办公室还会寻找潜在的合作项目与商业合同的机会。

　　《今日美国财经报道》：6月制造业定单较大回升

　　(Factory orders up 1.7% in June)

　　商务部周一报告，美国6月份制造业定单数量经年度化调整后达3260亿美元，增长了1.7%，是过去三个月以来的最大升幅。这是遭受严重打击的制造业已经脱离危险的一个新迹象。这个坚实的增幅比5月份的0.3%高出许多。这样的增幅把经济学家的1.5%预测抛在了后头。这个增幅来自各个行业定单的上升，如机械、家用电器和汽车，还包括食品和化学品之类的非耐用品定单的增长。结合这份报告和其他经济数据可以断定，制造业正在逐步转好。上周五的公告显示，制造业7月份增加了活动，是在过去的5个月里首次出现活动增加。7月份的ISM制造业指数( Institute for Supply Management's manufacturing index)比6月份的49.8升2点，达51.8。此指数高于50%象征着制造业活动在增长。然而，制造业就业情况仍未改善，7月还是失去7.1万个职位，持续了36个月连续丢失职位。制造业的劳动生产高率非常稳固，这意味着企业无须增加人手即可增加产量。业主对重新增加人手显的十分谨慎，除非他们确实能感到经济复苏已经站稳了。经济界人士预计，美联储在8月12日会议之前仍稳保1%，这45年来最低的短期利率。6月定单中基础金属如钢铁材料涨2.4%、机械设备升4%，而上月却为0.5%的跌幅。家用电器定单升4.5%、比5月的17.5%的跌幅有巨大进步。6月运输设备定单增4.7%，5月是2%的跌幅。6月汽车和另部件定单升3%，是2002年1月以来的最大升幅。

　　《华盛顿邮报》：股票首次发行市场正逐步开始回暖

　　(The IPO Makes a Comeback)

　　股票首次发行(IPO)市场正在开始悄然回暖。目前的投资人与九十年代末不同，现在的投资者更希望看到实实在在项目才决定是否出手。今年早期进入IPO市场的各类企业包括保险公司、房地产投资基金等，这些都是投资者认为在经济复苏阶段相对安全的投资品种。然而投资银行家最近也注意到了一些技术公司开始悄悄地登上启动IPO列车。上周五大势下跌时，在纽约交易所首次上市交易的Citadel Broadcasting Corp.公司股票却逆市上涨了8.4%，前一日在纳斯达克首次交易的无线网络设备制造公司Netgear也上升了26%。Netgear的IPO顺利进行出乎不少业内人士的预料。尽管目前再也见不到股价上市即翻2-3倍的情景，但近期18家首发(IPO)的公司的股价平均涨幅在30%以上，比整个大势涨幅要高，比去年前7个月的59家公司首发股价平均上涨16%要高出许多。

　　根据美国金融咨讯Thomson Financial报道，还有29家公司已经在SEC登记注册，计划在今年下半年进行首发。在此以前，已经有18家企业进入IPO市场，而去年同期内仅有24家企业有此打算。J.P. Morgan北美股权产品业务部门负责人称，"公司预期今年下半年IOP市场更加活跃。随着过去几个月的经济状况不断改善和伊拉克战争的结束，股权产品市场应有自己反应。"但是华尔街银行家警告，现在不是九十年代后期的淘金时代的再现。截止目前今年只有18家企业进行了首发，与1999年544家企业的首发不可同日而语。

　　此外，证券监管当局对企业发行上市活动监管越来越严格。新的规定把分析师从投资银行的影响下隔离开来，要求更加客观地评价首发企业投资价值。

　　《日本读卖新闻》：日本铁路集团对京沪高速铁路项目并不积极

　　(JRsgroupswary of bid for China's train system)

　　连接北京和上海的中国高速铁路项目的竞争即将进入白热化。日本正积极推进向中国出售新干线技术的同时，德国和法国也在加紧推销其高速铁路系统。

　　但是，日本各个方面的态度并不完全一致，国土交通省长官扇千景为首的政府方面和企业界方面多数都渴望达成交易，但竞标计划的关键当事方，日本铁路集团采取的立场更为暧昧。也就是说，日本面临的困难不止在国外，还有国内。

　　中国高速铁路计划今年内开工，预计国际招标将在秋季完成。总工程造价预计是1.5万亿日元。

　　据消息人士透露，新干线技术目前最被中国方面中意，主要是拟议中的中国高速铁路将穿越山区，与日本国内情况相似。另外，新干线的运行性能和防震措施都得到中方很高的评价。日本新干线技术很有可能在与德国ICE高速铁路和法国的TGV高速铁路系统的较量中最后胜出。

　　然而，日本铁路集团看上去对这个项目并不十分热衷，中部铁路公司总裁表示："我们并不希望仅仅出售技术"。在先前与台湾的高速铁路交易中，台湾同意从日本进口所有的高速铁路机车和车厢，但这次中国只希望进口其中一部分，剩下的由中国自己生产。另外，日本铁路集团也担心出口技术之后将承担很大的风险，因为日本公司需要为今后运行的安全性负责。

　　同时，中国民众情绪也不利于日本。日本曾在二次大战前在中国修建铁路，以强化对殖民地地区的控制。现在中国民众仍对日本铁路有强烈的敌视情绪，互联网上有大量反对引进新干线技术的文章。类似的，当年韩国修建高速铁路最终选择的是法国的TGV技术。

　　中国高速铁路项目会成为中日友谊新的见证，还是重燃两国之间的争执？我们将对中国高速铁路项目的最终结果拭目以待。

　　(春秋）