第二季度的涨升，为连续三年的跌势划上句号
美日欧等主要国际股市在今年上半年扭转了颓势，为连续三年的跌势划上句号。在纷纷向上突破三年来的下降趋势线后，这些股市出现连续涨升的态势，第二季度的累计上涨幅度为四五年来的最高记录。
与过去跌跌不休的景象形成明显对照的是，海外股市是在今年3月份美伊战事进入尾声、发达国家经济指标一片悲观的情况下发出阵阵涨声的。目前，海外股市投资气氛大为好转，绝大多数的市场都有所上升。其中，第二季度美国标准普尔指数上升幅度累计达15%，仅次于1998年第四季度21%的涨幅。日本股市在创下20多年新低后，日经指数在第二季度上扬了14%，也是五年来的最佳季度表现。这个过程同时增强了投资者对世界经济前景的信心。
就具体板块而言，表现最为突出的是在香港上市的国企H股，恒生国企指数半年上升了37%，去年该指数逆市上升了13%。在美国，互联网服务供应商类股与油气管道类股并驾齐驱，上半年涨幅达66%。分析师说，投资者认为网络股票已超卖，而且幸存网络公司的业务模式变得有吸引力。房地产股的涨幅在上半年中位居美国股市第三，涨幅为44%。
长期熊市的型态是否已经被打破，目前还是个疑问。但是，多数股指已经明显超越了一年的移 动平均线。分析指出，出现这种情形意味着投资者至少有望看到一个小型牛市，只是以往的股市重要底部往往出现在市盈率比目前低1/3水平之时。所以，更可能的是，这只是长期熊市中一种周期性的快速上扬，这种行情的长度很少超过两年。
有分析指出，为了竞选连任，小布什正在千方百计刺激美国经济复苏。控制中东石油资源、默许美元贬值、大规模减税计划、减免股票红利税、增加财政支出、放松银根——不少举措几乎达到不择手段的地步。这些举措对股市的推动力是史无前例的，其聚集的能量有可能在今年下半年进一步迸发出来。股市走牛已经帮助了美国消费信心的好转；现在，美国股市的投资气氛能否继续改善，已经成为重要的政治筹码。
进入夏季，海外的基金经理们忙于部分套现并调整投资组合。那么下半年的热点在哪里？据报道，分析师认为，宽带网络、软件及生物技术类股票可能是今年下半年国际股市的投资热点。(张伟民)
