海外股市涨声连响四周 十年日本熊市已经结束? | |||
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http://finance.sina.com.cn 2003年06月23日 08:25 全景网络证券时报 | |||
国泰君安(香港)蒋有衡 吴雪莲 上周海外股市继续追随美国股市走高,美欧日本香港等主要国际股市已经实现连续四周上涨。 美股获利回吐 周初纽约州制造业指数意外大增,显示地区性制造业活动大幅改善,使市场憧憬美国经济复苏有望。美国三大指数因而创2002年中旬以来新高,标准普尔指数更突破了1000点。周二美国5月消费物价指数、5月新屋动工及美联储5月工业生产均胜于预期,显示通缩风险下降。另有制药大厂辉瑞发布高于市场预期的前景展望,推动三大指数放量再创今年新高。随后因胶卷制造商伊士曼柯达、大投行摩根士丹利及贝尔斯登等公布第二季预警,使市场乐观的经济复苏预期降温,并触发获利回吐。 欧洲股市在汽车股等带动下亦再创本年新高。富时欧洲300指数已从今年3月的低点大幅反弹约30%。不少投资者相信股市依然有上升空间,认为低息环境、企业重组等基本利好,以及近期股市波幅收窄、更多长线投资者入市,况且不少基金仍需追货等,都使欧股看高一线。 日本股民抛售 最有理由看好的应是亚洲股市及东欧等新兴市场,因为其估值对美股折让仍然过大。事实上最近几个月海外资金一直是日本股市的最大买家,日本投资者反而是最大沽方。有海外投资者认为十多年的日本熊市已经结束。加上日本利率过低,有投资者宁愿贷款买股票以赚取股息率,亦是推高近期日本股市的原因之一。日经指数已重上9000点,周五收于9120点,一周升1.6%。 恒指冲击万点 香港恒指周初一度站上万点大关,周五收于9930点,周升幅为0.8%。最精彩的表现仍然属于中资,大成交量伴随国企指数于周五升至2717点新高,一周升0.9%。但港股、特别是中资股短线可能跑赢美股,因估值比美股吸引得多。标普市盈率已过33倍,但恒指、国企则只有15倍及10倍市盈率,故预期在资金带动下有3%-10%上升空间。投资者须留意目前恒生指数期货未平仓合约已近罕见的9万张,说明好淡争持非常激烈。绩优中资股仍具投资价值,但每次急升后应该部分了结,特别是第2季中资企业盈利可能不会很好。 目前,认为美股“高处不胜寒”的人也越来越多。近期大手买入美股之人,其中不少看淡美国经济———部分基金经理只是被迫入市追货;当然,可能更多人是眼见全球热钱过多,先炒上一把。临近基金6月底半年结及25日美联储宣布议息结果,所有利好几乎已经完全反映,故任何利空都将较容易推下股市。
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