市场对八国会议表示失望 美元短暂反弹遭遇挫折

　　国际金融报特约作者 张晟刚 发自上海

　　6月3日在亚洲外汇市场上，美元承接6月2日纽约市场的弱势，兑欧元下跌到1.1780美元附近，兑日元跌至118.32左右。市场对于八国集团会议没有发表汇率声明表示失望，令美元短暂反弹遭遇挫折。

　　经济前景改观

　　最近公布美国消费信心指数、采购经理人指数和个人消费支出均大幅增长。近日，美股也接连上涨。但这些积极因素对美元帮助不大。

　　众所关注的在法国举行的八国集团会议没有对汇率问题作出实质性的决议，既没有出现强烈的措辞也未对汇率波动设定范围。这似乎表明美元下跌并没有在全球范围造成太大的问题，令多方颇为失望。

　　事实上，美国财政货币当局的放任立场一直是美元下跌的重要诱因。美联储不断降低利率导致投资市场无法提供有吸引力的收益率；美国官员在不同场合的或明或暗的言论，令人相信政府已经偏离强势美元政策。短期基本面的改善仍然难以抵消长期以来压制美元的负面因素。

　　警惕大幅波动

　　虽说美元下跌给美国外贸带来了好处，有利于缓解经常账失衡造成的全球经济风险，但货币汇率大幅动荡的负面影响不容忽视。

　　美国的贸易伙伴国日本和欧洲的外贸出口因此蒙受损失。美元贬值还加重了德国通货紧缩压力。若美元下跌速度太快，还将损害美国自身利益。因为这会动摇外资信心，而美国需要大量外国资本来维持国内投资和弥补贸易逆差。

　　当前，投资者一方面要认清目前美元整体的下跌趋势并没有改变；另一方面，必须警惕市场可能出现的一定程度波折，八国集团领导人一致认为汇率稳定对于支撑经济增长是必要的。

　　目前，美元走势可能表现为一种退二进一的形式，而美元贬值的速度可能出现缓和。

　　仍有筑底迹象

　　美元指数在最近两周逐渐形成一个92.50至94的短期底部，6月2日美元上冲94附近的箱体顶部未能突破。

　　从周K线上来看，技术指标依然下移，尚无明显的底部迹象。但日线的MACD在低位向上交叉，相对强弱指标RSI在连续几周低位钝化之后逐步回升，显示出短期内美元指数有初步筑底迹象。

　　如果美元突破94附近的短期重要阻力，有望回升到96附近，该水平是美元指数4月初101.81下跌到5月底92.21跌势的38.2%的黄金位。

　　《国际金融报》(2003年06月04日第六版)