美国企业的盈利情况走出了2001年以来的阴影，出现了上升势头，现时的单位盈利已恢复到上世纪80年代的水平。第一季的盈利超出预测，达到了喜人的6.2%。即使在美国第一季GDP值相对疲弱的情况下，美国企业的盈利能力仍有显著提升，表明美国企业能很快地适应成本结构的调整。美国经济的供给方面确实有出色的表现，只要继续努力推动需求，就能全面提振经济。
美联储表示将会在较长的时间内维持低利率政策，这刺激了债市交易，国债收益率曲线的相对陡峭亦反映出对低利率政策的支持。尽管，当前流入债市的资金较多，不过如今银行持有的债券仍要比上世纪90年代早期时少，当时美联储为了应对储蓄和贷款的危机，开始大幅降息。由此推断，债券市场可能会继续受益。
债券收益率下降对经济的刺激作用表现为，金融业的盈利能力增加，同时降低了个人部门的债务成本。个人房产所有者通常耗费14%的可支配收入来偿还债务，而抵押再融资指数显示，近期个人房产所有者已从低债券收益率中获益。在最新公布的房地产市场指标中清楚表明，低收益率已刺激需求提升。
3500亿美元的减税议案已被通过，并开始推行，就其对经济的影响来看，该方案在理论上将带来约1000亿美元(约占2003年GDP值的1%)的经济收益。但大部分的减税将在2004年纳税人填表完毕缴税后才发挥作用，因此在2003年减税对经济提振的作用会较小，估计在500亿至750亿美元之间(约占全年GDP值的0.5%至0.75%)。这远远低于2002年振兴经济的财政投入(约占全年GDP值的2%)，但对2003年下半年，特别是2004年的经济无疑会带来积极的影响。我们预计明年振兴经济的财政投入将在1500亿美元左右。
低债券收益率和财政振兴方案双管齐下，将能推动需求的增长。在单位盈利能力提升的同时，需求的增长将最终提升企业的利润。在基本面转好的情况下，股票市场将继续获得支持，一旦标准普尔500指数突破970的上行阻力位，将会继续攀升。我们预期欧元美元在本周将回落，很可能与逐步走高的美股股价一起携手反攻。
