用外流资金服务本地经济 阿拉伯要统一证券市场

　　本报驻埃及特约记者 张向阳

　　伊拉克战争打响后，阿拉伯地区除了民众的强烈反战呼声外，经济学家们也敦促阿拉伯地区尽快建立统一的证券市场，把流失在外的大量资金吸引回来。近日，阿拉伯国家证券交易和金融市场联合会决定，将于今年9月建立统一的阿拉伯证券交易所，开通阿拉伯金融市场信息网络和阿拉伯国家货币清算专门机构，为今后建立阿拉伯共同市场提供有力支持。

　　统一的呼声由来已久

　　阿拉伯要统一证券市场的呼声由来已久。长期以来，阿拉伯国家的证券市场有两大致命弱点：

　　一是拥有证券交易所的国家少。阿拉伯联盟共有22个国家(包括吉布提、毛里塔尼亚等几个中南非国家)，但1989年时，只有6个国家拥有证券交易所，它们分别是：埃及、突尼斯、摩洛哥、科威特、黎巴嫩和约旦，连拥有巨额石油美元的沙特都一直没有一个与国际接轨、法规健全的正规交易所。目前，虽然交易所的数量已达12个，但距国际一流证券市场的距离还很远。

　　二是各市场上资金流动量和交易额长期偏低，股价波动过于剧烈，投资者热情不高，股民人数稀少。阿拉伯货币基金会最近公布的一份报告表明，整个阿拉伯国家股市的市值在2001年初只有1482亿美元，仅相当于在纽约证券交易所注册的美国公司市值的1.3%。

　　外企也可申请上市

　　由于监管部门对投资者的资格限制过于严格，不允许外国人投资本地股市，加之上市公司信息披露不够透明等原因，目前阿拉伯国家的股票交易很不活跃。比如2001年，阿联酋的76家上市公司中，只有35家公司的股票进行了交易，其他则一年都“趴窝”未动。

　　为促进市场繁荣，各国都在酝酿改革。阿联酋证券管理部门最近就通过了一项决议草案，允许外国公司在阿申请上市，而此前则是被禁止的。此外，草案还规定，本国公司申请上市，并不像以前那样一定要有赢利才行。对此，阿布扎比国家银行证券部主任扎伊德认为，外国公司上市，可为投资者创造更多的投资机会，为本国市场增添活力。科内阁最近也批准了“外国间接投资法”，允许外国人拥有股权，并在科股市买卖。

　　外流资金约为8500亿美元

　　埃及证券专家艾哈迈德·萨阿德在接受记者采访时说，“9·11”事件之后，阿拉伯国家，尤其是海湾产油富国，担心美国报复，纷纷把资金撤回，这一部分游动资金一直在寻找新的投资机会。

　　据估计，投资于国外的阿拉伯资金约有8500亿美元。萨阿德认为，统一证券市场的建立将有助于这些资金回流，让本地人民受益，并促进阿拉伯人投资意识的觉醒。

　　卡塔尔证券交易所主席哈马德也强调指出，现有的阿拉伯各证券市场规模太小，普遍缺乏竞争力。而一个统一的证券大市场，无疑可减少这些弊端，促进本地区经济一体化的形成。

　　海湾国家很可能会先行一步

　　阿拉伯统一证券市场的前景并不令人乐观。伊拉克战争爆发后，阿拉伯诸国的政治经济处于严重混乱之中，今后中东地区政治经济格局的走向尚不明朗。经济专家认为，在目前这种情况下，如果阿拉伯国家连自己的国家主权和尊严都不保，又哪里谈得上去统一证券市场？

　　另外，尽管阿拉伯各国有着很多共同点，但也有各自的利益分歧，甚至矛盾非常严重，比如领土问题等。

　　从技术层面上看，要统一证券市场，各国证券交易所之间首先要实现联网。而到目前为止，电网合并、银行交流等很早就提出的项目，至今有名无实，其它一些计划更还处于纸上谈兵阶段。

　　统一证券市场的建立，还必须辅以诸如资金流动、劳动力的自由迁徙以及实质性的经济改革，还要进行一系列立法，以确保全球接受其统一标准。

　　专家认为，阿拉伯统一证券市场最有可能会在海湾国家先行一步，再逐步扩展到其他阿拉伯国家。今年1月1日，海湾合作委员会关税同盟已经正式启动。海合会成立的宗旨是加强成员国之间在一切领域内的协调、合作和一体化。关税同盟的建立是海湾国家面对经济全球化挑战采取的重要举措，无疑会对阿拉伯统一证券市场的建立产生深远影响。