分析：战争对除美国外的其他发达国家影响最大

　　

全球股市在战争影响下再次下跌

　　彭俊明PHOTOCOME

　　油价上涨对美国冲击最小 其他发达国家受冲击最大

　　美国在海湾投下重兵后，在战争进程存在较大不确定性的情况下，美伊战争将对美国以至世界的经济形成冲击。事实上，数月来引而不发的紧张局势已经对世界经济和国际金融 市场产生了巨大影响。

　　-油价飞涨冲击世界经济

　　由于美伊战争开始后，战局并没有像市场预计的方向发展，引起油价再次飞涨殃及世界经济。美伊战争风险和委内瑞拉采油工人罢工因素已经令原油价格每桶上涨了10美元左右。布伦特4月交割原油期货价格涨至每桶34.55美元，创下29个月来高位，纽约商品交易所1个月期原油期货价涨至每桶38美元。这令人想起了上个世纪70年代中东国家以石油为武器造成的“供给冲击”，美国经济从此陷入滞胀泥沼。美伊在油库上玩火，不确定性可想而知。美国执意要推翻萨达姆政权，由此引起的油价飞涨不仅影响美国经济，也殃及世界经济。

　　油价飞涨令企业生产成本上升，加上世界经济尚未摆脱衰退，企业不愿扩大投资。据高盛集团估计，占美国GDP比例4.5%的化工等六大耗油行业随后一年会削减产量20%，这将拖累美国GDP约1个百分点。

　　油价飞涨抑制居民消费。原油价格上涨连带汽油燃油等油类价格飞涨，美国等汽车普及程度高的能源消费大国消费受影响最大。由于汽车普及程度高的国家居民汽油燃油开支占消费支出比例不菲，燃油汽油开支增加必然削弱其他方面的消费开支，并挫伤消费信心。格林斯潘2月份在美国国会作证时指出，由于美伊局势和委内瑞拉工人罢工导致的油价飞涨，是消费者信心低落的原因之一。

　　高盛集团的研究表明，原油价格若在每桶45美元的水平上持续6个月，世界经济增长就会减少0.7个百分点。而IMF日前估计，若美伊战争速战速决，今年世界经济将增长3%多一点。

　　-股价下跌阻碍世界经济复苏

　　美伊战争导致世界主要股市股价继续下跌，不利于投资和消费。美国股市已经连跌3年，为上个世纪30年代大萧条之后首见，2002年以来已经数次探底而难以企稳，道琼斯指数自去年11月份美伊战争风险加大以来已经跌去了1000多点，日本日经指数甚至已经跌至20多年来的低点，德国法兰克福指数创下7年来的低点，法国巴黎指数也创下6年来低点。股市不振通过托宾q效应令企业不愿扩大投资，通过逆财富效应令消费者降低消费，进而对世界经济产生冲击。

　　-汇率大幅波动抑制世界经济

　　美伊战争导致主要货币之间汇率大幅波动，给世界经济带来不确定性，并产生抑制作用。美伊战争风险增大令美元下跌，欧元上涨，其他货币也随之上涨。自从去年11月份以来，欧元兑美元汇率自0.99上涨了11%左右至1.10的关键心理价位，日元、瑞郎、澳元和加元等货币也有大小不等的上涨。美国财长斯诺虽然一再重申继续执行强势美元政策，但同时表示并不特别担心美元汇率下跌，不经意暴露了美国政府的美元政策底线，即听任市场决定的中性美元政策。未来汇市走势将史无前例地受美伊战争风险左右，但同时受日本资金回流效应、恐怖袭击阴影和美国经济数据任何坏消息交杂影响。美伊战争期间，战事进展、生化武器使用和恐怖袭击的不确定性对美元汇率的影响不可小觑，可令美元汇率大幅波动。总体上看，未来短期内美元将继续处于弱势，有进一步下跌空间，可望在低位区间内大幅波动。美元汇率下跌对世界其他经济体的经济产生了抑制作用，令低迷的世界经济雪上加霜。

　　-美伊战争谁受冲击大

　　相对而言，在美国、其他发达国家和能耗大的发展中国家中，其他发达国家受石油价格飞涨影响首当其冲，能耗大的发展中国家位居其次，美国反而最小。美国有单位产值能耗低且有巨额石油战略储备可以应急的优势。其他发达国家货币汇率在美伊战争局势进展以来上涨幅度较大，且大多也是能源消费大国，两面遭受冲击。而能耗大的发展中国家苦于未建立战略石油储备，单位产值能耗又高，且经济中举足轻重的出口因发达国家经济下滑而下滑，经济所受冲击尤其大。例如1月份韩国对外贸易出现8700万美元的赤字，为2000年1月以来首次。韩国关税厅认为，石油价格飞涨和美国可能对伊动武所引起的国际局势不稳，严重打击了石油完全依赖进口的韩国的经济，并导致对外贸易出现赤字。

　　总体而言，美伊战争时间拖得越长，对世界经济的不利影响也越大。最近美国54位蓝筹经济学家对今年美国GDP增长率的平均预期又下调了0.1个百分点至2.7%。IMF将今年欧元区GDP增长率下调1个百分点至1.3%。虽然美国经济情况总体上仍然好于欧元区和日本，但在美伊战争背景下，无法指望其带动世界经济复苏，反而会拖累世界经济。

　　-文/中国人民大学经济学博士