外汇通：美国面临通货紧缩威胁

　　北京时间3月27日15：15

　　美国经济增长前景不容乐观，随着消费者信心和商业信心的继续恶化，美国可能面临通货紧缩风险。美联储对此非常关注，并可能采取积极的措施应对。

　　近年来，美国经济增长逐渐减缓，经济基本面状况越来越不妙，特别是劳动力市场不 断恶化，消费者信心和商业信心下滑到了近10年的低点，美国政府和一些经济观察机构纷纷下调了对美国2003年经济增长的预期；上周美伊战争如期爆发，但未能如愿以偿地快速结束，伊拉克战争由于伊拉克人民的顽强抵抗而被迫拖延，更深程度地挫伤了美国消费者信心，导致美国经济继续恶化。

　　美国并没有实质性的通货膨胀，消费者信心的下滑可能导致美国出现实质性的通货紧缩。近几个月来，由于世界石油价格的疯狂上扬，美国通货膨胀相对比较稳定，但战争总有结束的一天，世界能源价格终将回落，美国商品物价可能将出现下滑。美国疲软的劳动力市场很可能在战后继续打击消费者信心，诱发通货紧缩。

　　本周二，美联储官员表示将采用通货膨胀目标机制。这一消息表明美联储已经注意到美国的通货紧缩危险，设置合理的通货膨胀目标有利于减少市场的不确定性因素，稳定价格，并不会妨碍美国正常的生产和就业，对防范通货紧缩有较好的效果。

　　另外，美国的货币政策需要更加明确。从目前形势看，美国只是在口头上支持强势美元，有默认弱势美元的迹象。美联储可能采取降息手段来推动经济增长，减小通货紧缩出现的可能性。

　　美国现在的基准利率仍停留在1.25%的40年最低水平。但如果美联储认为有必要，他们还拥有125点的降息空间，而不像日本一样已经丧失了利率调节手段。日本央行当初的一个错误是没有及时地足够地放宽货币政策，如果日本央行能更快地削减利率，日本经济下滑步伐可能会有所缓和。

　　现在美联储面临同日本央行当初同样的问题：股市疲软、劳动力市场恶化、房地产价格下滑等，这些不良因素的持续将推动通货紧缩螺旋式上涨。美联储有必要及时地下调利率或采取更加广泛的行动，支撑疲弱的消费者信心和商业信心，稳定市场商品价格，防治通货紧缩给经济带来更大的危害。

　　(外汇通--敬松)

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