投资失败坏账猛增 欧保险公司遭遇“完美风暴”

　　特约作者莫凡综合报道

　　全球尤其欧洲的经济不景气殃及众多的欧洲金融机构，欧洲保险公司更成为重灾区。

　　标准普尔日前宣称，总共131家欧洲银行和保险公司将会被降级。今年已经有5家保险公司被标普降级，另外有25家正在等待审判，其中4家最惨，可能被降到垃圾级。标普的分析 师Diane Vazza认为，“欧洲保险业普遍受到糟糕的财务状况的困扰”。一方面，股票市场的跌跌不休迫使保险公司不断下调报单的利率，另外，经济的不景气也导致了坏账数量猛增。信用评级的降低会增加银行和保险公司的筹资成本，这样可能造成恶性循环。2002年已经有17家公司被踢到垃圾级，涉及的债务额共计458亿美元。

　　在过去的12个月间，欧洲保险公司持有的投资组合下跌超过1500亿美元。法国的安盛(AXA Group)在2年内有2/3储备金“人间蒸发”了。苏黎士金融服务公司(Zurich Financial Services)CEO詹姆斯·斯奇洛(James J.Schiro)将这形容成“完美风暴”。苏黎世金融同样也遭遇到了这股寒流，在2月27日，这家瑞士公司报出了创记录的天文亏损数字———34亿美元。

　　整个欧洲的保单持有人———不管是寿险、财险还是意外伤害险———都在质疑手中的保单是否足够安全。尽管没有破产之虞，但是保险公司的支付紧张显而易见。英国Legal&General集团一度被认为是财务最为稳健的公司，但该公司在6个月内2次停止利率的支付。同时，瑞士再保险公司(Swiss Re)则自1906年旧金山大地震之后第一次取消股利。

　　撇除如今市道不好的客观原因，20世纪90年代保险行业不断兴起的疯狂合并也是罪魁祸首之一。这成为如今灾难的导火线。2001年，德国安联保险公司(Allianz)吞并德累斯顿银行(Dresdner Bank)，成为一家混业金融公司，当时公司预想可以同时向顾客出售银行和保险产品。事后证明这绝对是一场恶梦，安联总裁因此挂冠而去。

　　为缓解当前的噩运，各大保险公司采取了许多措施———削减成本、充实资本实力、剥离非核心资产。安联重组德累斯顿银行，苏黎世金融服务公司关闭英国分部，同时从北欧和中欧的市场大撤退。但这究竟能否起到“亡羊补牢”的作用呢？一切都需市场的考验。