通货紧缩银行坏账考验日央行新行长福井俊彦

　　文艳

　　前日本央行副行长福井俊彦日前成为日本历史上的第29位行长，他将面对日本目前存在的通货紧缩和坏账顽疾两大挑战。

　　现年67岁的福井俊彦毕业于东京大学，曾在央行工作了40年，现任富士通研究院院长 。福井一直和政府保持了良好的关系，尤其是和财政部。他的政策取向与现任行长速水优相似，认为治理通货紧缩除了金融政策外，还要调整国内的产业结构。

　　央行行长的任命是日本近年来最重要的一项人事任命，关系到日本银行货币政策是否会出现重大转变，以及日本经济能否走出困境。因此从去年12月起，选择新任行长就成为日本首相小泉纯一郎的头等大事。

　　小泉认为，新央行行长应该制止通货紧缩，且最好是外部人士，能够打破一些体制内的传统。卸任行长速水优在任期间日本的物价不断下跌，却一直拒绝实行设定通货膨胀目标等举措。但小泉的态度遭到了来自执政党内部抵抗势力的反对和政府内部官僚的消极抵制。小泉政府从战略的角度出发，在通货膨胀目标计划上有所松动。因此各派都希望下一任行长应该在制止通缩上有所作为，又不能过于激进，还要能很好的沟通各派的观点。福井在这些方面，比其他竞争对手更令人满意。

　　福井虽然支持抑制通货紧缩，但他属于保守派，倾向于采取渐进式的改良，而不是采取大刀阔斧的革命性措施。因此，他也受到了日本财务省、日本银行和金融市场的欢迎。

　　对于福井来说，上任后的首要任务——抑制通货紧缩是个“烫手山芋”。日本通货紧缩已有4年之久，严重影响了企业的盈利，使得企业还债压力加大，目前日本银行的坏账已经高达52.4万亿日元。

　　分析人士认为，持不同金融观点的行长和副行长组成的“三驾马车”，将能平衡各种政策的实施。如福井俊彦倾向于沿用目前日本央行采用的较保守的做法，即向金融市场增加资金，把利率降到接近零。而副行长岩田一政提倡较为激进的措施，即设定通胀目标，人为地提高通胀率。因此，新任班子将会与小泉密切合作，采取更为灵活的态度，逐步解决通货紧缩问题。

　　国际外汇市场对日本任命新行长做出了谨慎的积极反应。2月24日，日元小幅上涨，美元兑日元已下跌至117.71日元。业内人士称，涨幅有限，因为市场已经提前消化了任命新行长的消息。据预测，3月份是日本上半年会计结算期，日元可能会再次小幅上涨，但美元兑日元不会跌破117日元。

　　但是路透社分析，从长期看日元可能走低。由于西方七国财长会议刚刚结束，芝加哥的外汇专家安徒生说：“七国财长会议后，人们就期待着可能会有导致日元下跌的举动。”他认为日本政府正在积极促使日元贬值，从而带动出口，刺激日本低迷的经济，而这次央行行长的任命可以说就是日本政府的一步棋，因此日元的小幅上涨并不值得其他国家乐观，甚至可能是“危险的”。