华尔街时评:SEC新主席唐纳森面临诸多棘手问题

　　美国证券交易委员会(SEC)主席威廉.唐纳森将接手一些曾困扰前主席哈维.皮特的老问题。

　　唐纳森曾担任在安泰保险公司CEO和纽约证券交易所主席。他的任命于上周四获参议院批准。唐纳森在本周二宣誓就职。

　　去年11月份，哈维.皮特对会计监管委员会的人选任命引发争议，皮特在一片批评声中宣布辞职。随后，被皮特任命为上市公司会计监管委员会负责人的前美国联邦调查局(FBI)和美国中央情报局(CIA)主管威廉.韦伯斯特也因涉嫌公司丑闻辞职，该职位一直空缺至今。

　　亚特兰大的乔治亚州立大学商学院教授吉姆.奥厄斯说，在人选问题上的失误令SEC看上去“完全不称职”，SEC需要“一个完全不同的掌门人”。他预计，唐纳森将彻底检查重要候选人的背景，从而避免重蹈皮特的覆辙。

　　InceptasgroupsPLC驻纽约子公司Citigate Financial Intelligence高级主管约翰.麦金纳尼说，唐纳森必须挑选一位出色的候选人来领导会计监管委员会。

　　麦金纳尼说：“这将是对其能力的初步检验。”

　　同皮特一样，唐纳森也没有很多时间去对候选人进行调查。根据规定，SEC必须在4月26日之前决定新的会计监管委员会是否组织妥当，这使唐纳森面临著极大的压力。麦金纳尼说，SEC必须找出一位卓越的候选人来负责会计监管委员会，熟悉会计业务但又并非会计师的人比较理想。

　　对唐纳森来说，一个更大的挑战将是恢复投资者信心，股市疲软和企业欺诈已经严重打击了投资者的信心。

　　位于纳什维尔的范德比尔特大学证券和企业法律学院主管拉里.索德奎斯特说：“恢复投资者信心最为重要，其他事情都是附带问题。他所面临的主要问题是投资者对SEC和市场缺乏信心。”索德奎斯特还执业于辛辛那提的法律事务所Dinsmore & Shohl。

　　索德奎斯特预计，与皮特相比，唐纳森与其他委员之间的关系将更为融洽，在恢复投资者信心方面的工作也会做的更好。索德奎斯特预计，作为一个经验丰富的华尔街资深人士，唐纳森的意见“值得听取”。

　　唐纳森的行业经历也应该会有助于他解决一宗悬而未决的诉讼案，12家投资银行因受到利益冲突方面的指控而被要求拿出14亿美元进行了结。监管当局声称，证券公司的股票分析师与公司投资银行家来往过于密切，并通过歪曲研究报告来吸引企业客户。

　　达成和解将使此类争议告一段落，但麦金纳尼预计，SEC将继续设法解决将证券公司投资银行业务和股票研究分离的问题，其中包括如何出资购买和分发独立研究报告等问题。

　　SEC委员罗尔.坎波斯和哈维.戈尔德施米德已经宣称，一旦就上述问题达成和解，他们希望SEC在证券业全行业范围内进行改革，以确保投资者能够获得诚实、毫无偏见的股票研究报告。

　　纽约律师事务所Proskauer Rose合夥人索尔.科恩说，鉴于唐纳森联合创建的帝杰公司是一家以高质量研究报告闻名的投资银行，“他在这方面拥有良好的意识。他曾在帝杰从事独立研究报告，从而奠定了他的事业基础。”科恩专门研究证券法律。

　　科恩还指望唐纳森解决SEC同各州府监管当局之间的权力之争，其中包括同纽约州司法部长.斯皮策之间的干戈。美国国会议员已经明确表示，他们希望对美国金融市场的监管在国家一级的层面上进行，科恩指出，因此，唐纳森应该会得到国会的大力支持。

　　对大萧条年代的融资法规进行现代化改造，是唐纳森面临的另一个潜在问题。皮特曾计划处理这个问题，但后来因忙于应对企业会计丑闻而不得不放弃这个计划。

　　一些市场问题也有待解决，比如那斯达克市场是否有资格成为一家标准的证券交易所。SEC已经对那斯达克提交的申请评估多年，立法者敦促唐纳森尽快就该问题做出决定。

　　前SEC检察官、现任华盛顿律师事务所Morgan Lewis & Bockius合夥人保罗.休伊-伯恩斯说：“对唐纳森来说，真正的问题在于他是否有能力著手解决这些从前遗留下来的、已经被搁置一边的问题。”

　　唐纳森将得益于SEC预算的急剧上升。上周四，国会批准了2003财政年度支出方案，其中包括向SEC拨款7.16亿美元，同时，布什政府计划在2004财政年度向SEC拨款8.415亿美元，使该机构能够再聘用数百名律师、会计师和检察人员。

　　科恩警告说：“你必须确定，并非为了增加人手而扩充人数。”科恩认为唐纳森必须确保SEC以合理的速度进行扩张。