《华尔街日报》：部分美国企业上季度业绩不俗

　　据《华尔街日报》报道，至今，大部分美国公司已经公布了第四季度收益，其中一些公司还取得了不俗的成绩。

　　尽管在展望未来前景时，各公司小心翼翼，但第四季度的收益看上去还不是太糟。据Thomson First Call提供的数据，在已经发布收益的标准普尔500指数成份股公司中，有80%以上公司的每股收益较上年同期上升了10%；对于该指数的科技成份股公司来说，它们的第四 季度收益较上年同期上升了23%。而这次收益上升却不是仅仅依靠成本削减实现的。

　　Wells资产管理公司进行的调查显示，迄今为止，那些已发布收益的标准普尔500指数成份股公司第四季度的收入总额上升了4%，而上年同期这些公司的收入则下降了4%。

　　Wells资产管理公司的首席投资长保尔森表示，公司的收入增长了8%，却没有人把这当回事。造成这种情况的原因在于对外部环境存在担忧，如果不考虑这方面因素，第四季度收益情况非常不错，公司销售已经开始复苏，零售销售额继续上升，工业生产也回到上升的轨道上来了。目前对战争的忧虑可能有些过分，并正在创造一个买进机会。

　　同时，据跟踪公司收益的Thomson First Call提供的数据，有将近三分之一的公司发布的业绩较分析师预期高出5%以上，略高于历史平均水平。展望未来，分析师们预计公司收益还将继续增长，尽管升幅会低于去年第四季度。管理150亿美元资产的费城Glenmede的定量研究部门主管德瓦萨尔表示：“我们预计公司第一季度的收益将增长7%，而且许多公司的整体收入将呈现大幅增长。”

　　据Glenmede的资料，在已经发布业绩的标准普尔500指数成份股公司中，大约有70%的公司在第四季度实现了收入的正增长，而上个季度为64%，上年同期为46%。第四季度的销售收入增幅的中值较上年同期上升了5.5%，而去年第三季度为4.3%，前年第四季度则较上年同期下降了2.1%。

　　至于公司收益，有62%的标准普尔500指数成份股公司实现利润较上年同期增长，剔除特殊项目，收益增长率的中值为5.5%，而第三季度为3.4%。

　　德瓦萨尔表示，收入、营业毛利以及净收入增长率中值的同比增长意味著公司基本面正在得到改善，而未来利润的增长将更多地来自于收入的增长，而不单单来自成本削减措施。他说：“总的来说，我认为，所有这些趋势预示著美国股市未来具有有利的前景，尤其是考虑到目前股市的估价已经大受打击。”

　　当然，华尔街的一些人士正带著怀疑的目光审视公司发布的收益指导，根据Thomson First Call提供的数据，对公司未来业绩的预期像自由落体般下滑。有关公司第一季度收益增长率的预期已经从今年年初预计的11.7%下调至7.4%；而对于第二季度来说，分析师预计，收益增长将从年初所预计的10.9%下降至7.7%。

　　与此同时，据First Call的数据，发布收益下滑预警的速度之快达到了自2001年以来从未有过的水平。在过去几周，发布第一季度收益下滑预警的情况较正常高出许多，预计收益下降的公司与预计收益上升的公司之比为2.4%，而去年同期为1.8%。在去年预警情况最糟糕的第三季度，上述比例为2.2%。

　　First Call的研究主管希尔表示，过去三周发布的收益预警比通常情况更严重，这不是什么好兆头。

　　总之，公司给出的收益预期不甚乐观，而在海外局势如此动荡的情况下，公司和投资者也很难将注意力集中在企业开支、公司收益和经济形势等问题上。

　　希尔表示：“我认为，我们仍无法看透经济前景，我们仍指望下半年会出现重大好转，但没有丝毫迹象表明这会成为现实，也没有迹象表明经济状况会像去年那样出现后退。然而，其他分析师都同意，撇开伊拉克问题不谈，现在买进一些价格被压低的股票的投资者，将得到不错的回报。

　　目前，投资者对公司业绩反应平平，因此可以说大家的注意力都放在了地缘政治问题上。保尔森表示：“作为投资者，如果你将目光放在年底，那时主宰市场走势的到底是什么，是伊拉克问题，还是经济的总体表现呢？那时，主宰市场走势的应该是经济表现.