欧洲央行伺机降息

　　Charlene Lee发自法兰克福

　　等待时机，等待不确定因素消退。

　　在欧洲央行(EuropeanCentralBank,简称ECB)政策委员会会议宣布将利率维持在2.75%之后，该行行长杜伊森贝赫(WimDuisen鄄berg)也就说了这么多。但经济学家的担心是，最终 的结果或许是欧洲央行的等待时间太长了。

　　杜伊森贝赫说，是的，该央行的官员曾讨论过降息问题，因为业已疲弱的欧元区经济所面临的风险正在加大。

　　杜伊森贝赫在一次新闻发布会上说：“我们担心，眼下降息的效果会像一滴水一样消失在不确定因素的海洋中。”

　　而就在欧洲央行宣布其利率决定前不久，英国央行(BankofEngland)出人意料地决定将利息下调25个基点至3.75%，而它所提到的降息原因也正是ECB目前所面临的风险因素，即全球和国内需求走软。

　　另外，英国央行在整个2002年保持其货币政策稳定不变，此次利率下调是英国自2001年11月以来首次减息。而欧洲央行曾于去年12月降息50个基点。

　　可能于春季降息

　　杜伊森贝赫说：“这些风险当然没有消失。我更倾向于说，其严重程度在最近几个月有所加剧。它们仍存在，但它们的存在并不出乎意料。”

　　他暗示，欧洲央行官员下次于6月份对经济的展望可能会下调欧元区经济增长前景。该行去年12月对经济的展望曾预计，欧元区各国2003年实际国内生产总值(realgrossdomesticproduct)增长率在1.1%至2.1%之间。

　　杜伊森贝赫说：“眼下，我们仍假设经济面临的这种不确定性将在今年有所缓解。”而且他重申，ECB预计欧元区经济将在今年下半年逐步复苏。

　　与欧盟(EuropeanUnion)其他官员最近发表的讲话形成鲜明对比的是，杜伊森贝赫似乎对欧元兑美元汇率在仅仅两个月内暴涨近10%感到泰然自若。他说，汇率上涨的速度和外汇市场的波动幅度都不是“我们担心的原因”。

　　预计大幅降息

　　尽管欧洲央行再次称利率水平是适当的，但经济学家们认为该行即将降息。

　　JP摩根(JPMorgan)的经济学家在一份研究报告中指出，欧洲央行降息已是箭在弦上，但是为了和其独树一帜的谨慎作风保持一致，该行需要更多的时间和更多的经济疲弱数据来最终拍板。

　　观察人士估计，该行可能至少再降息50个基点，但对减息是否会“一步到位”还存有分歧。很多分析师认为，该行将于第二季度降息，但也不能排除在3月份降息的可能性。

　　瑞银华宝(UBSWarburg)高级经济学家霍尔格·法伦克鲁格(HolgerFahrinkrug)说，存在降息的可能。他还指出，杜伊森贝赫此次言论表明，这次降息在时间上可能会比很多分析师过去猜想的更迅速。

　　法伦克鲁格补充说，欧洲央行官员最近的讲话“并没有暗示我们降息的时机，但他的确告诉我们，欧洲央行对此十分敏感”。

　　等待对伊拉克战争的局势更加明朗，虽然这么做“很有价值，但问题是你们还想等多久？如果这种不确定性继续延续下去，你愿意继续等待吗？”

　　汇丰(HSBC)经济学家罗伯特·皮埃尔(RobertPrior)对此表示同意，他认为欧洲央行等待不确定因素烟消云散的时间是有限度的。皮埃尔说：“我认为欧洲央行将降息，而且会在这些不确定因素消退之前。不确定因素将长期存在，尤其是在发生“9·11”事件后的国际环境中。”