本报驻英国特约记者许安结
2002年房价涨幅达到13年来最高水平
圣诞节期间遇到两位友人，不约而同都谈到了眼下英国异常火爆的房地产市场。两人均在伦敦金融城的投资银行供职，获取各种金融信息都有近水楼台的优势，可在购房问题上
却作出了截然相反的决定，以至于过节的心境也大相径庭。
前者多年前便断定英国房地产将经历一个快速增长期，因此在1997年生活仍比较拮据时，咬咬牙以18万英镑(1英镑约合13.3元人民币)的价钱在伦敦购得一幢两层独立楼房。据房地产代理商评估，这幢房子现在的价值已蹿升到30万英镑左右。这位朋友将当年买房的行动视为自己来英10年“最英明的决策”。而后者则认定近两年英国房价明显过高，房地产业泡沫早晚破灭，所以在购房时机的选择上一拖再拖。此次见面时，他唉声叹气地说，由于房东要把房子出售，他不得不再次找房子搬家。
近几年来，英国房地产价格扶摇直上，1994年开始年平均增幅为6%—9%，2001年进一步攀升到10%。2002年房价平均上涨了2.37万英镑，涨幅达25.3%，是13年来的最高涨幅。2002年也是英国房屋买卖成交量自1989年以来最多的一年，达到160万套。房屋抵押贷款总额达2150亿英镑，比2001年增加了36%。
这一现象是由多种因素造成的。首先，因为公众大多预期房屋价格会不断上涨，所以将买房视为一种投资。很多人为了出租以赚取房租而不断购置新宅，从而造成房源相对短缺。其次，英国基础利率一直处于较低水平。2001年11月份以来，利率更是跌至40年来的最低点，这无疑是信贷消费的极好时机。而住房价格持续飙升，也使消费者总是感到自己的财富在飞快增长，进一步刺激了需求。最后，英国经济虽增长放慢，但在七大工业国中依然名列前茅。
研究机构亮出红牌
然而，对于英国房价的未来走势，日前多个经济研究机构却纷纷亮出红牌，指出房地产业泡沫将在2003年破灭。一家名为“房屋跟踪”的市场分析机构的预测报告称，2003年伦敦的房屋价格将下降5%，并带动全国房价走低。英国资本经济学顾问公司预计，房价跌幅最终可能高达20%—30%。
标准普尔则有史以来首次将英国列入银行体系面临潜在风险的国家，而房地产市场泡沫的破灭将是导致风险的“罪魁祸首”。该机构说，英各大商业银行的房屋贷款额正达到“令人不安的高水平，特别是考虑到大伦敦地区的贷款情况”。英国的抵押贷款总数目前已超过国内生产总值的60%，在欧洲国家中属于最高的，银行系统因而面临着越来越严重的债务危机。
最令人担心的是偿债能力20世纪90年代初期，英国房地产市场的崩溃曾造成经济萧条期的延长。分析人士因此担心，今后一旦失业率或利率突然大幅上升，许多房主可能将无法按期偿还贷款，从而造成银行坏账猛增，最终对整个宏观经济形成沉重打击。
标准普尔的具体分析指出，在失业率和利率二者之间，该机构最担心的并不是利率上调，而是收入下降对偿债能力的影响。考虑到目前的全球经济形势，虽然英国通货膨胀率一直居高不下，但预计英格兰银行还不会作出加息的决定，现行利率水平将保持一个时期。所以说，这一方面造成房价暴跌的风险较小。不过，一旦企业为了摆脱困境进一步削减成本、减少投资，必然严重影响到就业水平乃至消费者收入。如此一来，过高的家庭负债将最终危害到经济复苏的稳定性和持久性。有关统计数据显示，2002年第三季度英国私营经济的全职工作机会减少了7.2万个。英国四大商业银行中的巴克莱银行和劳埃德银行的业绩报告均显示，他们的坏账比重已经开始增加。
房价过高已构成威胁
英格兰银行副行长默文.金2002年11月下旬表示，在全球经济普遍不景气的背景下，英国房屋价格持续上涨很可能引发“巨大的、消极的需求冲击”。JP摩根银行的经济学家丹尼.盖贝认为，“房屋价格已构成英国中期稳定的最大威胁。”
面对房地产过热的棘手难题，英国金融当局目前是进退维谷。如果任由这种“繁荣”继续发展下去，经济风险无疑将随着房价同步增长。但若要为房地产市场降温，搞不好却可能造成硬着陆，同样会给宏观经济造成致命打击。默文.金不得不承认，目前住房价格等指标的表现，使该行无法对未来经济作出最佳预测。
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