克鲁格曼：经济有通缩之虞

　　美国股市以“连黑三年”交出今年度的成绩单，美国经济能否逃避日本通货紧缩的命运，再度浮上台面成为热门话题。《纽约时报》专栏作家克鲁格曼昨日以“物价危机？”为题，提醒美国各界不要以为世界最大经济体就是和第二大的日本不一样，不会进入经济萎缩期。

　　如果美国进入通货紧缩期，克鲁格曼说，“步骤”是这样的：首先，不论出自何因， 经济开始退缩；央行调降利率因应。可是，事实很明白：即使利率降到零，还是无法恢复“大致完全就业”的好景。到了这步田地，美国经济就跨过“进入黑洞的地平线”———也就是“一去不回头”，从此通货紧缩怪兽吞食自己的临界点。产量过剩，物价下跌；企业和个人不愿借钱，因为跌跌不休的物价让他们无法还钱；消费迟滞，经济愈见萎缩，物价更加快速下跌。

　　日本就是这样掉进黑洞的。“所以，我们不要以为2002年我们自己稍微有所谓的经济复苏就放心了。没错，美国经济是有增长，可是速度不够快，无法雇用日渐扩大且生产力渐增的劳动力。经济生产潜力和实际产量之间的差距持续扩大。因此，现在通货紧缩的威胁比一年前更严重”，克鲁格曼说。

　　其实，从某些衡量标准来看，通货紧缩已经降临，物价仍在上升。美国经济朝“进入黑洞的地平线”又更往前迈进了一步。

　　祁风