(12月16日——12月20日)

　　上周市场的走势，又一次让参与者领会了这个全球最大的资本市场的魅力。随着圣诞节的临近，市场的交易量虽然明显减少，但是美元兑欧洲货币和日元还是展开了大幅下跌的行情。尤其是周五，美元的跌势加剧，市场纷纷抛出美元，虽然美国公布的数据好坏参半，但是受到地缘政治的影响，美国和伊拉克的战争只是时间的问题。在本周，市场传闻伊拉克 出售给基地组织化学武器，使得美国和以色列遭受恐怖袭击的概率加大，这更给疲弱的美元以沉重的打击。美元依然有走弱的风险。

　　临近年末，市场关注的是明年欧元区的经济政策，因为这将决定欧元区明年的经济复苏和欧元的走势。预计其2003年的经济增长不会好过整个全球经济的发展情况。经过一段时期的经济萧条以后，2001—03年GDP的平均增长率仅有1.3%，预计欧洲经济将在明年真正开始复苏，GDP增长率为1.4%左右，而到2004年有望达到2.6%，但这仍然低于1998—2000年的平均增长率3.1%，更远远低于其潜在增长率。这主要是因为全球贸易恢复缓慢以及欧元将会增值的设想，再加上欧洲缺乏相关的货币和财政政策来刺激经济的发展。

　　由于全球宏观经济环境不景气，欧洲的出口情况恢复迟缓，明年的出口额预计只能上涨5.8%，2004年也只能增长6.8%。此外，由于欧元有可能升值，欧洲将会失去一部分市场份额，这主要是因为美元集团极有可能进行贬值修正，欧洲商品将在世界市场上丧失一定的竞争优势，而这至少使GDP的增长率减少0.5个百分点。

　　在经济政策方面，财政或者货币政策都不能对经济恢复起到决定性的推动作用。尤其是财政政策最近的表现实在令人难以满意，要使2004年的经济恢复能够正常进行，财政政策必须减少其限制性条款。就货币政策来看，由于其对经济发展的影响较为迟缓，对2004年经济发展真正起作用的将是2003年的有关货币政策。在上星期欧洲央行调低利率以后，应该暂时维持利率稳定，短期内不要再做任何变动。由于名义短期利率稍低于预测的GDP增长率，2003年有可能实行适度扩张性的货币政策。(本站将另撰文来分析明年欧元的走势)

　　美元/日元

　　从技术分析上来看，周线显示美元/日元构筑已经构筑了一个完美的双重的右肩，5周和10周均线对美元/日元汇价构成压力，随着上周日元的大幅走强，技术指标有一定的超买，日元回调的风险在加大，119.00将是日元强有力的支持。但是无论如何，美元/日元在12月中旬展开大幅的下跌行情将接近尾声，日元有重新走弱的风险，预计本周波幅119.00-123.40。日线来看，在30日均线处的支持已经被突破，122.18水位已经变成了强压力。技术指标显示5日、10日、30日均线在122.40-123.70对汇率构成更强的压力。美元/日元已经构成一个完美的双右肩。MACD下行，显示美元/日元趋势还有下探的可能。小时图显示日元的支撑在119.80，阻力在121.50。

　　交易策略：美元/日元，先看空，后有反复。

　　波幅119.00—123.40。

　　我们预计周一美元/日元将继续延续跌势，将测试120的整数关口，如果突破，美元/日元可以看到119.50区域甚至更低。随后美元/日元将展开回调，可以卖出日元，预计这轮回调将延续到周二或周三，如果汇价正如我们预料的那样，我们认为122.00对日元形成了强大的压力，一旦突破这个关键的水位，日元可能将迅速回调到123.00的水位。美元/日元有可能持续上升到明年1月。目标暂看125.00。

　　欧元/美元

　　欧元的升势强劲，周线来看，欧元/美元5周均线上行，显示在1.0063对汇价构成了强支持，10周均线在0.9976附近对汇价构成了更强支撑，周MACD向上，KDJ值上行，显示本周欧元向多的概率加大。我们预测欧元将持续上升到本月末，图形来看，欧元一直处在碟柄的位置，突破后可以看高一线。日线来看，欧元/美元在1.0069为超强支撑区，这是10日均线的位置。20日、30日均线上行，显示汇价在连续收在平价之上后有惯性上扬的趋势。小时图显示欧元/美元下挡的支撑在1.0170，周一欧元上档的压力在1.0280。

　　交易策略：欧元/美元，先看多，后有反复。

　　波幅1.0100-1.0400,

　　预计周一欧元先展开上升行情，建议在1.0250-1.0300卖出欧元，随后欧元可能达到一个临时的顶部，并将展开回调，这轮行情将延续到周二或周三晚段。目标1.0140甚至1.0080，建议在欧元回调至上述的显著支撑位置时买入，等待欧元的上升行情。

　　英镑/美元

　　从技术分析来看，周线显示，英镑的5周、10周均线在1.5680-1.5750水位对英镑构成强支持，技术指标RSI继续上行，MACD上升势头不减，显示英镑整体向多的概率加大。预计本周波幅1.5650-1.5950。日线图上，5日均线在1.5793，20日均线在1.5698构成强支持，但是KD值继续上行，并有超买的迹象。显示周一英镑的走势有继续上升的可能，但是回调的概率加大。

　　交易策略：英镑/美元，先看多，后有反复。

　　波幅1.5650-1.5950

　　预计周一的早段，英镑还有追随欧元上升的要求，建议持有英镑的交易者可以利用英镑的上升卖出英镑，获利了结。在本周中段英镑将展开回调，到达一个临时的低点，可以在1.5700持有英镑，之后等待英镑的上升，进行波段操作。

　　美元/瑞郎

　　周线显示，5周均线在1.4628对汇价构成强压力，图形显示，美元兑瑞郎正运行在圆碟顶图形的碟柄的位置，并且已经突破了碟柄的下轨线，美元/瑞郎将追随欧元的走势，持续下跌到本年末。根据波段操作法，美元兑瑞郎已经走了一个500点的大浪，我们应该考虑是否转势，所以瑞郎回调的概率在加大，本周初还有调整的空间。日线显示，美元/瑞郎有继续下跌的空间，汇价如果有效突破1.4400，将测试1.4350区域。5日、10日均线等多条均线在1.4640-1.4700对汇价构成了强压力，MACD下行，RSI的技术指标下行，KD值有成高位死叉之势。

　　交易策略：美元/瑞郎，先看空，后有反复。

　　波幅1.4300-1.4700

　　预计美元/瑞郎在周一将再度向下测试1.4400，建议大家周一等待美元/瑞郎跌至1.4400甚至更低时卖出瑞郎，等待瑞郎的回调。之后我们等待更好的买入机会，进行波段操作。

　　澳元/美元

　　技术面来看，周线显示，5周均线在0.5622对汇价构成强支持，显示澳元向多的概率在加大，如果突破0.5660的压制，有再次上试0.5670-90，甚至更高位置的要求。如果无法突破，澳元有再次下探0.5600支持的趋势，但是我们倾向于澳元先向上突破，后展开回调。日线来看，澳元已经突破0.5640附近的收敛三角形的上边线形态，显示作多的概率在加大。5日均线对汇价形成了支持，30日均线上行，显示0.5545对汇价形成了强劲的支撑。10日均线在0.5589附近形成初步支持。

　　交易策略：澳元/美元，看多，后有反复。

　　波幅0.5550-0.5700

　　预计澳元周一将延续上升的趋势。如果澳元在0.5650形成突破，建议大家追买澳元。澳元将展开上升行情，目标位在0.5700，随后逢高卖出澳元，获利了结，等待更好的入场机会。

　　美元/加元

　　技术分析上来看，周线显示，10周均线、30周均线下行，美元兑加元在1.5720区域的压力沉重，将限制美元/加元的回调。RSI指标成多头排列，显示美元/加元还有下跌的空间。日线来看，在上周五交易中美元/加元在1.5510附近受到支持并回调，技术指标显示MACD向下，但是KD值有成金叉之势，5日、10日均线对汇价构成压力，30日、60日均线对汇价构成一定的支撑，125日均线在1.5640构成压力，这个水位将成为加元汇率的分水岭。

　　交易策略：美元/加元，看空，后有反复。

　　波幅1.5400-1.5720

　　建议周一应该观望，确认如果美元/加元在1.5640-60遇阻后买入加元，持有。目标先看1.5550，如果突破看1.5400。(外汇通分析师--雪鑫)