雷小帆

　　欧元兑美元汇率一度升至1.0257美元的近三年高点，一周涨幅达1.39%

　　本周五，由于市场对美国经济和安全的忧虑升温，令美元大幅下跌。欧元兑美元汇率一度升至1.0257美元的近三年高点，收盘时，欧元报1.0236美元，一周涨幅达1.39%。美元兑 日元周五盘中曾跌至120.30日元的一个月低点收于120.54，周跌幅2.41%。

　　虽然市场有对强势美元政策和对美国经济复苏能否持续的忧虑，以及投资者对美国可能对伊拉克发动军事攻击的担忧，对美元汇率造成不利影响，但从美国整体经济来看，仍处于平稳运行状况之中。

　　-美经济数据表现尚好

　　据ABC News/Money Magazine对全美1017名受访者的最新调查显示，26%的受访者表示对经济充满信心；54%的受访者称，他们自身的财务状况良好；在对消费环境的评价上，37%的受访者认为消费环境良好。

　　美国商务部12月12日公布，11月份零售总额增长0.4%。同时有迹象显示，消费者在第四季度吝于支出，将有可能导致第四季度国内生产总值(GDP)增长率降至2%以下。

　　美国第三季度贸易逆差由第二季度修正后的1276亿美元缩窄至1270亿美元。而第三季度经常项目赤字的主要来源是1109亿美元的商品和服务贸易逆差，此数字高于第二季度的1093亿美元。第三季度经常转移项目逆差132亿美元，但第三季度投资收入赤字为30亿美元。另外，第三季度外国投资者购买美国国债水平接近历史最高点，在第二季度抛售了51亿美元美国国债后，外国投资者第三季度买进了547亿美元美国国债。

　　截至12月7日当周，美国首次申请失业救济人数增加8.3万人，达到44.1万人，而预期为增加2.5万人，达到38.2万人。但劳工部发言人称，该数据表现反常，并不表明劳工市场的基本面发生了变化。

　　-美联储对经济复苏信心增强

　　2002年12月10日，美国联邦公开市场委员会(FOMC)一致投票决定将联邦基金利率维持在1.25%这一41年来的最低水平不变

　　FOMC此次发表的声明同11月6日的会议后发表的声明不同，尽管立场仍很谨慎，但语调要更乐观一些，如在10日的声明中，就没有提到“地缘政治风险”和“更大的不确定性”等词语，而是使用了双重否定句式“不是不相符”，很谨慎地表示了经济正在摆脱薄弱环节。FOMC成员称，通胀和经济疲弱之间的风险是平衡的，并称有迹象显示美国经济正在走出衰退。

　　最新进行的调查中市场预计，美联储将在2003年1月28日和29日召开的下次货币政策会议上再次维持利率不变，并可能于3月18日的会议上继续维持这一利率水平。而从欧元区大国德国的情况来看，最新ZEW商业景气指数12月份已降至0.6，11月时为4.2，虽还不像一些人预计的0.0那样糟糕，但下跌幅度已然很大。另外，据日本央行公布的最新短观调查报告显示，日本商业运行也依旧没有走出低谷。

　　-整体表现好于日本和欧元区

　　世界银行在近期的一份报告中预测，2002年全球经济的国内生产总值(GDP)将仅增长1.7%，略高于2001年增长的1.1%；虽然2003年全球经济增长率将加速升至2.5%，但仍远低于潜在增长率，且存在着再度陷入衰退的风险。世界银行认为，美国的经济增长将最为强劲，今年经济扩张达2.3%，2003年经济增长至2.6%；而日本经济今年将无增长，明年仅能实现0.8%的增长；欧元区12国经济不会大幅增长，预计今年经济增长率为0.8%，2003年升至1.8%。

　　从上述分析及预测不难看出，虽然美国经济面对诸多不确定和不利因素的干扰，但其整体表现依旧好于日本和欧元区。

　　-文/中国银行国际金融研究所