北京时间 12月12日 14:50 外汇通

　　据有关经济学家分析，全球经济逐渐走出萎靡低谷，并开始缓慢发展，他们预测2003年的经济增长率在3%左右，2004年有望达到3.9%，但是这种速度只能是使全球经济步入发展的正轨，同过去经济循环的标准相比较，仍是不能令人满意的。

　　具体到欧洲大陆，其2004年的经济增长不会好过整个全球经济的发展情况。经过一段时期的经济萧条以后，2001—03年GDP的平均增长率仅有1.3%，预计欧洲经济将在明年真正开始复原，GDP增长率为1.4%左右，而到2004年有望达到2.6%，但这仍然低于1998—2000年的平均增长率3.1%，更远远低于其潜在增长率。这主要是因为全球贸易恢复缓慢以及欧元将会增值的设想，再加上欧洲缺乏相关的货币和财政政策来刺激经济的发展。

　　由于全球的经济宏观环境不景气，欧洲的出口情况恢复迟缓，明年的出口额预计只能上涨5.8%，2004年也只能增长6.8%，此外，由于欧元有可能升值，欧洲将会失去一部分市场份额，这主要是因为美元集团极有可能进行贬值修正，欧洲商品将在世界市场上丧失一定的竞争优势，而这至少使GDP的增长率减少0.5个百分点。

　　而在经济政策方面，财政或者货币政策都不能对经济恢复起到决定性的推动作用。尤其是财政政策最近的表现实在令人难以满意，要使2004年的经济恢复能够正常进行，财政政策必须减少其限制性条款。就货币政策来看，由于其对经济发展的影响较为迟缓，对2004年经济发展真正起作用的将是2003年的有关货币政策。在上星期欧洲央行调低利率以后，应该暂且稳定该利率，短期内不要再做任何变动。由于名义短缺利率稍低于预测的GDP增长率，2003年有可能实行适度扩张性的货币政策。(史瑞编译