李旭

　　上周五美国感恩节后交易时段缩短，市场交易平静，美元陷于狭窄区间，美元兑日元升至122.67日元，欧元兑美元涨至0.9933美元。欧元汇率曾因欧洲央行下调利率的希望日增及瑞典将于2003年9月就加入欧元区而进行全民公决的消息而被短时推高。由于肯尼亚出现恐怖袭击，瑞士法郎在最初反弹之后削减涨幅。

　　由于市场越来越相信美国经济及股市最恶劣的情况已经结束，美元踏入今年最后一个月份，表现看来会较为稳健。

　　本周，市场会持续留意数据的表现，因为交易商希望看到更多美国经济复苏回复正轨的证据，联储局因而可在12月10日的会议上维持现状。在欧洲，两个货币政策会议(英国央行和欧洲央行)备受市场注意，而日本的焦点则仍集中在政策对银行改革发展及股市的影响上。

　　总体来说，预料美元仍会获得支持，但由于伊拉克的局势发展令市场仍然存在风险，若在联合国要求伊拉克清除大规模杀伤性武器的限期(12月8日)前，局势的紧张气氛升级，战事忧虑有可能再次打击看好美元人士的信心。在这种情况下，市场焦点会迅速回到避险货币(如瑞士法郎)之上。

　　美国经济前景的改善，使美元兑日元保持稳固。此外，随着对一些日本主要银行硬着陆忧虑的减低，日本市场略为恢复镇定。目前市场的焦点仍在日经指数上，虽然日本经济仍然陷入困境，但由于日本股市仍然持稳(由美国带动的全球增长前景有所改善而带来帮助)，日元应不会出现大量卖盘，但仍然倾向逐步转弱。由于美元兑日元升越了11月25日高位123.19，触及即日高位123.42，本周有机会进一步上升，下一重要目标在123.97区域，这也是200天移动平均线。

　　欧元兑日元因为反弹升越了122.08的61.8%斐波纳契价位，下一目标是11月25日高位122.70，升越此位，则市场焦点将集中在重要顶部123.20。若汇价保持在121.56以上，倾向于下跌时买入，建议停损盘设在仅低于11月29日低位的121.35。

　　欧元兑美元仍然窄幅上落，倾向于调整走势。日线图的看淡动力形成正面交叠，显示汇价有机会进一步测试0.9960阻力。但若跌破上周低位0.9893，则有可能进一步回落至前趋势线阻力位0.9835。

　　英镑兑美元日线图显示超卖，倾向于上升，若汇价能稳守在1.5500以上，将会继续保持在小时图的上升通道之内。升越1.5578阻力位，将会升向1.5640区域。

　　美元兑瑞士法郎在50天移动平均线1.4810以上，保持稳固的基调，短期将继续在波幅内交投。需要升越上周高位1.4915，才会重拾升势，测试1.5000区域。

　　-文/中国银行资金部