刘桂山

　　近年来，旺盛的国内消费需求，是英国经济保持增长的主要原因之一。随着圣诞节的临近，消费的又一个高峰即将开始。但是，英国经济界人士和独立调查机构最近纷纷发出警告说，如果人们不量入为出，过度借钱消费，就将给经济的正常发展埋下一颗定时炸弹。

　　英国国家统计局的数字显示，英国家庭的平均负债额，已相当于每年可支配收入的111%，全国家庭负债总额达到了创纪录的8010亿英镑。到今年9月份为止的一年里，家庭平均负债增长13.1%，是1993年以来增长最快的。英国著名的独立公共财政思想库IFS对官方调查数字的分析显示，不包括住房抵押贷款在内，英国负债最多的10%的人，平均债务至少为4248英镑；而英国收入最低的20%的人，即年收入低于8730英镑者，人均负债为3337英镑。目前，信用卡和其他各种类型的消费借贷，都达到了历史最高水平。

　　出现借债消费热的原因大致有三个：第一，去年以来全球出现降息潮，英国被裹挟其中，连续7次降息，把利率降到了4%这一近40年来的最低水平，从而大大刺激了消费信贷。其次，由于经济相对长时间平稳增长，失业率低，人们收入稳定，加上有比较完善的养老保险制度，人们对生计前景少有担忧。另外，英国人在传统上对借贷消费也习以为常。

　　经济学家认为，投资、出口和消费，是拉动英国经济发展的三要素。在当前世界经济不景气，反恐前景充满变数的情况下，消费对国民经济的推动作用尤显突出和重要。负债消费如果维持在可承受限度之内，对经济增长就是一个积极因素。但是，物极必反，过度举债消费，则会对经济增长产生严重威胁。

　　英国许多经济界人士认为，目前英国的借贷消费，几乎已经达到了极限。英国央行———英格兰银行在决定利率政策时也处境两难：降低利率，会给已经过热的消费信贷火上浇油；不降利率，则无法使去年以来一直挣扎在衰退边缘的制造业出现起色。10月份，央行利率决策委员会的9名委员，在继续降低利率还是维持现状的问题上发生分歧，决策之难可见一斑。

　　随着家庭负债的不断增加，专家们越来越担心消费领域会出现突然的自动调整。英格兰银行在11月初的一份报告中警告说：“家庭负债越高，急剧调整的危险就越大。”人们在一大堆债务和帐单中生活，这种状况本身就预示着，一旦人们动摇对经济前景的信心，就会突然节制开支，而这种做法对经济复苏的打击将是巨大的。而且，在借贷消费热潮中，房地产抵押贷款和房价相互攀高，加重了房地产业的泡沫。去年以来，由于抵押贷款利率低和股市低迷，导致房地产投资异常火爆，房价扶摇直上，去年的升幅超过20%，今年预计更高。房地产泡沫如果破灭，对整个经济的影响将不可估量。

　　对消费者个人来说，负债过高也给他们带来了极大的隐忧。诺丁汉大学的一项研究报告显示，许多低收入家庭目前正陷入债务危机。对单亲、低收入、或领取救济金家庭的调查表明，大约一半家庭在负债，其中18%的家庭无偿还能力；在租房居住的家庭中，33%拖欠房租；有自己住房的家庭，有8%无法按期偿还抵押贷款，平均拖欠的债务达2000英镑。此外，有36%的家庭，至少拖欠过一次应缴帐单。在经济发展充满变数的情况下，这个低收入的负债群体，一旦经济环境恶化将首当其冲，受到巨大伤害。