李旭

　　由于对美联储调低利率的原因是忧虑经济进一步放缓还是希望刺激经济复苏依然存在分歧，上周外汇市场仍然以此作为交易依据。而美国10月份零售销售较预期佳，虽然支持了后者，但随着圣诞假期的临近，在此之前市场的焦点将会落在月底感恩节长周末假期的零售销售情况上。目前市场焦点重返日本银行坏账的问题。市场揣测日本四大主要银行的其中一 家，由于濒临破产，因此有可能被国有化，虽然市场对此甚为怀疑，但银行股和日元却继续遭受打压。因为市场开始揣测外国投资者会远离日本，而国内投资者也会被迫到海外投资既安全、回报又佳的资产。因此近期日本官员反对日元上升的言论可能会有所放松，但若日元恢复升势，则口头干预的音量将可能再次增大。

　　在美联储月初调低利率50基点后，尽管追求高回报的活动略为减少，但仍将会持续下去。在笼罩美国经济复苏前景的阴霾散去前，倾向于继续趁美元上升时卖出。

　　由于近期股市上升以及避险的需要，目前市场对高回报的商品货币的需求应该保持稳定，这些货币包括澳元、新西兰元、加拿大元、南非兰特和挪威克朗。

　　欧元兑美元在高位盘整多日，但兑其他的货币则涨跌互显，原因在于欧洲央行无视欧洲经济转弱，一味坚持缺乏远见的增长和通胀前景。由于在英国利率保持稳定并呈现上升趋势的情况下，其国内消费继续强劲增长，使欧元兑英镑逐步逼近0.6300阻力，但仍然有调整至0.6200的机会。

　　从技术上看，周一欧元兑美元开始迫向1.0100区域，虽然首次测试该阻力时未能得以突破，但预期只是时间上的问题。上周五在阴阳烛图上出现了后市看好的破脚穿头形态，为汇价带来支持，倾向于在汇价下跌时买入欧元，1.0070为目前支持价位，上涨目标为测试1.0130水平。但汇价须升越此位才会重返上周高位1.0171。

　　美元兑日元在120.80-121.35波幅的底部遇到阻力后，正努力维持上周的升势。下方首个重要的支持位目前在11月15日低点120.25。虽然只要汇价不跌破120.00支持，后市仍有上升的空间，但建议120.25以下为做多部位设下止损。若汇价升越120.87，则目标为121.35。

　　上周五英镑兑美元的阴阳烛图出现锤形，并在1.5750支持区域开始反弹，目标为引自11月11日高位1.5968的下跌趋势线1.5850。突破则将会重试1.5900区域，其后目标为近期高位和3个月通道顶部1.6040。下方1.5780水位存在支持。

　　美元兑瑞士法郎小时图呈轻微看好迹象，倾向于反弹至1.4500水平以上。上周五阴阳烛图呈看淡的穿头破脚形态，显示近期的调整目前已经结束，后市恢复向下趋势。看空则以测试1.4440区域为目标，若跌破，则将重试1.4380低位，之后是7月低位1.4371。倾向于在汇价上升至1.4550阻力位前卖出。

　　-文／中国银行资金部交易室

　　11月18日15：30