李林

　　欧元兑美元周二走势呈现整理格局，但汇价显示，进一步的上升动力已经增加。就整个市场来看，目前美元仍处在一个全面的空头气氛中，短期内任何不利于美元的市场消息和经济数据都可以成为市场看空美元投资人做空美元的理由。从上周的情况来看，尽管美联储针对当前全球和美国的经济成长前景作出了较为灵活的降息举措，但不可否认，短期内市场 对于美国经济成长复苏的忧虑却在降息后凸显而出，并且直到目前为止仍然无法有效被市场进行消化。

　　另外，美国的降息举措虽然会有助于刺激经济成长，扩大内需以及刺激消费者支出，但对于市场上大量的游资来说，美联储与其他国家如英国、澳大利亚的利差的进一步扩大，在一定程度上成为这些投机资金出脱美元头寸的一个重要因素。目前全球的政治和军事紧张气氛也对美元不利，美伊战争的危机正在不断升级，姑且不论假设战争发生后，战事的进程以及一系列不确定性的因素会给美元人气带来何种程度的影响，但可以肯定的是，目前战争的威胁是持续造成美元弱势的另一重要因素。

　　而且，自从上周欧洲央行决议不跟随美联储调降利率而形成较为明显的对比，使整个市场都为美国的经济方向感到忧虑，并且对美元的情绪有持续转坏的趋势。预期如果美元在市场人气和汇率走向上未能有进一步的起色，则极有可能再次遭到市场上的沽售。

　　反观欧元，在上周升越平价上方至1.01后，市场对欧元汇价进一步升越1.02显得信心不足，市场上出现的获利回吐行为已经使欧元自上周高点拉回。但在技术上，从小时图中来看，汇价自上周形成的上升趋势线仍然保持得比较完整，预期后市如果美元进一步陷入空头或欧元再次受到跟进的买盘支持，则有望继续保持上升空间，短期内可能再次创下新高。

　　美元兑日元持续下跌，自从上周五跌破整数位120后，本周初段120已成为美元回升的短期阻力。由于美元基本面的疲弱，日本脆弱的经济无法对日元的上升形成阻力。目前，日元成为市场投机资金追逐的主要币种，受源源不断的买盘跟进影响，日元被进一步推高。日本政府显然不愿看到日元升值过快而危及本国经济复苏。周二，日本财务省大臣盐川正十郎表示，如近期日元涨势持续则必须采取适当行动；央行总裁速水优则指出,日元兑美元近期的升势是美国经济疲弱所致,并非因由日本经济强劲。

　　尽管日本官方言论暗示将采取干预行动，但投资者对此似乎并不担忧，大多数交易商认为日本政府不会立即进行干预，即使干预也只能短暂抑制一下日元升势，反而成为投资者买入日元的机会，根本无法改变目前的大趋势。预期日元汇率将有可能在119-120区间内呈波动整理形态。

　　-文／建行北京分行李林11月12日19：30