上周市场焦点几乎完全集中于欧美央行议息会议上，由于事先市场几乎一致认为美储局肯定会通过降息来改善近期经济的疲软表现，因此美元从周初便开始受压。但出乎多数人预料的是美联储周三晚会议降息幅度竟达到50个基点，欧元及瑞郎立时大幅攀升。美联储在会后的声明中用词谨慎，唯恐市场认为美国经济已恶化到不大幅降息不足以扭转的地步，但周四晚公布的9月份联储议息会议记录中表明若有迹象显示经济放缓，将采取减息行动。于是投资者再度对美国经济状况产生质疑，当周四欧洲央行宣布维持利率不变时，欧元由于相对美 元息差方面的暂时优势而进一步走强。不过仔细分析，这并非对欧元完全有利的消息，当市场对美国经济的忧虑逐渐消除，投资者可能会认为欧盟央行缺乏灵活变通能力，而且欧央行总裁杜森贝赫在记者会上曾暗示议息会议当中有一定程度的减息主张，这无疑会增大市场对欧央行12月份会议的减息预期。另外，在美国共和党赢得国会中期选举后，总统布什表示最快可于明年初制定包括减税在内的一系列财政措施振兴经济，因此，只要军事攻打伊拉克的可能性不再对美股造成负面影响，估计此轮欧币强势应不会持久。

　　日元方面，上周早段日元缓慢走强，主要是因为市场普遍预期美联储将会减息而美元整体偏软所致。但周四央行理事田古祯三表示如果清理银行呆坏帐措施导致通缩形势加剧，央行会接受日元的贬值走势。换句话说就是指在没有开始实质清理坏帐措施前央行不赞成弱势日元政策。与此同时，财务相盐川正十郎也表示政府不应干预汇市，汇率应该由市场决定，日元汇价随即开始加速上扬，美元/日元跌破9月份重要低点。

　　英镑方面，上周四英格兰银行维持利率不变是最令人意外的消息，因为上次10月份会议曾有三分之一的理事投了减息票，且事前美联储的减息幅度又高达半厘，投机者认定英镑至少会减息25个基点，于是当利率维持不变的消息公布后，英镑成为最获追捧的一支货币。

　　总体来看，美元兑各主要币种正处于弱势阶段，但目前已接近一些关键支撑水平，本周应留意其随时可能出现的反弹调整。