美联储降息牵动全球经济神经

　　记者马世领发自北京

　　按照11月6日作出的决定，美联储11月11日开始执行下调短期利率，即将美国的联邦基金利率(银行间隔夜拆借利率)从此前的1.75%降至1.25%，将银行贴现率从原先的1.25%降至 0.75%。

　　中国社会科学院金融研究中心副主任王松奇日前在接受采访时指出，这主要是为明年美国经济有个明显的好转而采取的政策，但利率调整政策效应通常在6个月后才能看出，因此到明年的第一季度结束时，利率效应对美国经济的影响就会表现出来。

　　他同时分析认为，格林斯潘从过去每次下调0.25个百分点那样小心谨慎的“小步舞”到这次一次性地大幅降息，表明了美联储对美国经济预期的一种态度：第三季度的经济增长不理想引起了美联储的担忧。

　　尽管美国对伊动武的可能性依然很大，市场对此颇为担忧，但美国国会中期选举共和党获胜的积极影响还是显而易见的。布什一向承诺的“减税”政策将得以顺利实施，松动财政政策和积极货币政策的有效配合，在美国历史上也是很少见的，将为美国经济增长的恢复产生深远影响。

　　王松奇谈到降息对世界经济的影响时说，世界上也只有美联储的经济决策能影响到全球。

　　欧盟11月7日发表报告称，欧元区经济依然停滞不前，估计其第三季度和第四季度的经济增长率在0.2%至0.5%之间。同日，欧洲央行和英国央行分别宣布，决定维持3.25%和4.0%的利率不变。受此影响，欧元兑美元汇率一度跌破1:1平价水平，而英镑兑美元汇率则突破1.5700整数价位小幅上扬。

　　欧盟对欧元区经济增长的悲观预测，无疑加大了欧洲央行降息的压力。在美联储的降息行动下，欧洲央行的不降息决定使自己承受的压力更大。市场人士预计，年底前欧洲央行降息0.25%的可能性增大，否则将会损害市场对欧元区经济复苏的信心。欧元区当前低迷的经济状况会因降息带来的推动作用而受益。

　　与此同时，最近一些欧盟的领导人也曾公开呼吁欧洲央行应通过降息来促进经济增长。很多经济学家认为，在下调经济增长率和通胀率的支持下，将更容易改变政策。欧洲央行12月份将公布其下半年宏观经济预期，很有可能会同期宣布降息。

　　据悉，欧洲央行上一次降息，是在2001年11月美联储第11次降息后下调的，当时最低投标利率被下调了50个基点。

　　在谈及美联储降息对亚洲的影响时，中国银行国际金融研究所的徐振东博士认为，降息对日本经济的影响不会很大。从积极层面看，日元可能面临贬值，有利于日本的出口，但日本银行的不良资产有可能上升，对金融业的恢复有一定不良影响。

　　在谈到对中国的影响时，他表示了与王松奇类似的看法。他们认为，对中国的影响较为间接，将会促进中国对美国的出口。而在中国香港，现时银行利息已减至“贴近零”的水平，美联储的大幅降息促使香港各银行调低利率。高息外币、存托凭证和房地产成为香港热门金融投资产品。