王建芬

　　美国最近频繁爆发财务丑闻，一颗颗曾经璀璨夺目的企业明星从华尔街上空陨落，投资者深受其害，纷纷把矛头对准美国证券市场的“管家”———证券交易委员会(SEC)。迫于压力，证交会四面出击，成立“会计监管委员会”，邀请投资者及华尔街专家共商证券市场改革，企图重新树立良好形象。但冰冻三尺非一日之寒，证交会自身问题———声誉日下、 内部分歧、资金匮乏———早已成为痼疾，要彻底解决相当困难。

　　证交会难辞其咎

　　身为美国证券界“管家”，证交会对美国企业财务丑闻频繁爆发负有不可推卸的责任，其处置丑闻的方式也遭到多方诟病。丑闻不断发生揭露了美国会计制度存在的不少弊端，表明会计制度改革势在必行。早在去年12月，证交会就已经接到一些会计改革方案，建议增强会计公司的独立性，并创立公共监管委员会，但是证交会却毫无建树，迟迟拿不出切实可行的改革计划。这使人们对证交会愈加失望。

　　正值“多事之秋”，证交会急需像前任主席莱维斯那样具有感召力的领导人，以便维护公众形象。可惜的是，现任主席皮特不善言辞，做事一板一眼，缺乏领导人魅力。再加上民主党人士的恶意攻击，皮特的声誉每况愈下，进而影响到证交会的整体形象。

　　内部斗争激化

　　而近来发生的人选风波进一步恶化了证交会的信任危机。10月25日，在证交会委员会三个共和党委员的支持下，前中央情报局和联邦调查局局长威廉.韦伯斯特走马上任证交会新设立的“会计监管委员会”主席一职。然而，另外两位民主党委员却坚持推荐美国大型养老基金TIAA-C re f的总裁约翰.比格斯，证交会内部的党派分歧正在扩大。

　　这一天，当证交会主席哈维.皮特宣布“会计监管委员会”5大委员名单的时候，民主党委员歌德米蒂公开发难：“整个选举过程非常不合适。直到今天早上，我才知道哪5人可能被任命。”另一个民主党委员凯佩斯也对韦伯斯特的当选颇有微辞，他说：“皮特是迫于会计业说客的压力，才让和会计业关系密切的韦伯斯特当上主席的，这是一个非常严重的错误。监管会计业机构的主席的任命不应该被会计行业左右。”

　　他们强力推荐对会计业弊端直言不讳的比格斯当选主席，并声称：“比格斯早就批评过美国企业的财务弊端，享有很高声望。如果证券交易委员会不任命比格斯，那么说明证交会和白宫关于会计改革的承诺只是一纸空文。”

　　资金捉襟见肘

　　面临多方责难，证交会也不是不想改革。然而，这个掌握着美国所有上市公司命运的“管家”自己却面临着资金缺乏的困扰，有改革之心却无实施之力。白宫预算局已决定，根据证交会主席皮特今年7月提出的要求，拨款5.67亿美元作为证交会本年度财政支出。然而，这是远远不够的。根据刚于今年7月通过的《塞巴尼斯-奥克斯雷法案》测算，证交会维持正常运作每年所需费用大概是7.76亿美元。

　　证交会委员歌德米蒂说：“证交会正处于一个尴尬境地。一方面，人们希望它能够有力地监督管理证券行业；另一方面，它却没有足够的人力和财力完成这项任务。如果要达到《塞巴尼斯-奥克斯雷法案》的要求，证交会每年至少需要7.5亿美元，5.67亿美元是远远不够的。资金缺乏已经成为证交会的巨大障碍。”

　　事实上，证交会一直被共和、民主两党所忽略，委员会4个部门资金不足的问题由来已久，其中受影响最大的是企业金融部门和执行部门。

　　企业金融部门主要负担两大责任：审查上市公司年报，并且检查首次发行上市(IPO)公司的报表。这是一项极其繁琐的工作，需要大量人力。然而由于资金匮乏，企业金融部门无力招聘更多员工，面临着人手短缺的严重问题。

　　一般来说，两个会计师仔细审查完毕一家上市公司的年报(包括有关内容问答)需要花费60天的时间。按照这种速度，每两个会计师一年能够审计6家公司。目前该部门拥有130名会计师，每年应该能够审阅390家公司的年报。这跟《塞巴尼斯-奥克斯雷法案》的要求相距甚远。

　　按照《塞巴尼斯-奥克斯雷法案》的要求，证交会应该至少在3年内审计完毕所有1.7万家上市公司，即每年审计5700家。仅仅为了实现这个目标，公司融资部门就需要大量招募人手。更何况，这个部门还肩负着另一个重要任务，即检查IPO公司的财务报表。如果不严格审查IPO，很可能让一些不合格的公司上市，使一些投机企业有机可乘，利用IPO非法募集资金。

　　除人手短缺之外，资金短缺还导致证交会技术设备落后，进一步增加了员工的工作量。美国1.7万家上市公司的财务报表都存储在证交会的电子数据收集、分析和提取系统(EDGAR)上。由于这个系统没有搜索功能，证交会会计师必须拖动滚动条，才能查看某个公司的报表，这对他们的耐心和眼力都是一个“严峻”考验。要是证交会有足够的资金，它就可以改进系统，从而减轻员工负担。

　　证交会执行部门经常需要一次处理200到250个案件，但是包括总部在内，证交会执行部门只有75个会计师，他们整天疲于应付那些案件，根本无力深入调查。

　　而新成立的“会计监督委员会”也将面临这个老问题。在初始阶段，“会计监督委员会”的资金由证交会负责，预计第一年的费用在2500万美元至5000万美元之间。不过当工作走上正轨后，“会计监督委员会”将开始向会计师事务所收费，证交会希望到时候“会计监督委员会”能够上交一些收入。