邱华凯/编译

　　10月12日印尼巴厘岛发生的爆炸事件可能会使国际投资者提高印尼及其它东南亚国家的风险贴水，这可能会进一步抑制东南亚的经济复苏。

　　据摩根斯坦利10月15日报道，10月12日巴厘岛爆炸事件是911恐怖袭击之后死亡人数最 大的恐怖事件，而巴厘事件可能会永久提高印尼及东南亚其它国家的风险贴水，并使东南亚自1997-98亚洲危机以来的疲软经济复苏进一步停滞。

　　原因很简单。虽然恐怖事件是发生在印度尼西亚领土上，但是由于东南亚地区与伊斯兰教有着坚实且不可分割的关系，国际投资者可能更不能相信所有东南亚国家遏制地缘政治及国家政治/安全风险的能力。

　　高额风险贴水可能不会仅局限于印尼

　　在巴厘事件之前，已有清楚证据表明恐怖分子好战集团正在渗透印度尼西亚及其它亚洲国家，如新加坡、马来西亚及菲律宾。10月12日爆炸事件已经表明，东南亚不仅仅是好战恐怖分子的训练战场以及集合或转移地，也是恐怖分子行动的潜在沃土。

　　国际投资者可能会提高印尼及其它东南亚国家的风险贴水,主要是因为以下两个原因：

　　其一，如果巴厘事件确实是激进好战的伊斯兰集团所策划并实施的，那么东南亚伊斯兰多数派将越来越难以摆脱与激进伊斯兰运动的联系。5个东南亚主要国家共有2.1亿穆斯林，占总人口的55%。马来西亚有0.12亿穆斯林，印尼为1.84亿，这两个国家都是穆斯林占多数的国家。而新加坡也有0.5百万穆斯林，泰国6百万，菲律宾7百万。

　　其次，随着跨国制造业公司的外国直接投资降低以及与中国的经济竞争，东南亚国家正大力促进国家旅游业。它们努力通过旅游业挣取更多美元，这意味着该地区国际游客流动更大、更自由。这使得该地区杜绝或隔离好战伊斯兰运动更加困难。

　　此外，也没有任何保证巴厘爆炸事件不会在其它实行国际旅游业开放政策的东南亚国家重演。

　　政策无为使印尼风险最高。

　　因东南亚地区与伊斯兰教的关系以及国际旅游流动，该地区风险贴水可能会一视同仁地增加，但印尼将会因反恐承诺冷淡而首先遭受更高风险贴水的冲击。

　　这并不是说印尼已经是或正处在陷入激进伊斯兰阵营的危险。梅加瓦蒂政府自2001年组阁后始终表明了其实行非宗教政治及西方经济管理的承诺。印尼已坚决拒绝实行伊斯兰统治。几个月前，尽管穆斯林集团强烈游说，但还是没能把伊斯兰教法写进印尼宪法。印尼采取了实用经济管理方法，实行改革，并坚持国际货币基金组织(IMF)及国际贷款商所制定的经济议程。

　　然而，梅加瓦蒂政权在统一其支持者组成反恐联合阵线上遇到了极大困难，这意味着印尼人并没有充分认识到恐怖分子问题的范筹。印尼也没有采取适当有效的措施来反对激进伊斯兰运动在其本土的渗透及增长。印尼政府没能通过一项反恐议案，也没有提出一项镇压穆斯林极端分子的战略或政策。因此，有理由相信印尼的高额风险贴水是不可避免的。

　　地缘政治、国内政治、安全及经济的两难困境及风险

　　巴厘恐怖袭击冲击可能不会局限于印尼。预计在该事件后果下，东南亚将面临地缘政治、国内政治安全及经济领域的两难困境及风险。

　　1)地缘政治的两难困境及风险：自1997-98年亚洲危机以来，西方资本及经济影响业已消退。东南亚所有5个开放国都没有恢复到危机前的经济状况。这种情况在印尼尤其突出。如果投资者认为该地区成了活跃的恐怖主义温床，那么西方游客及资本(如外国直接投资及组合投资资金)就会进一步绕开印尼及东南亚，从而该地区国家将会进一步被忽视，并且地缘政治风险将会在恶性循环中上涨。

　　2)国内社会政治/安全的两难困境：伊斯兰教既是宗教又是文明，这两者形成了东南亚文明的主要且不可分割的一部分。虽然东南亚绝大多数人口希望宗教分离，但不可否认的是部分人赞同或支持激进好战的伊斯兰观点。东南亚大量的穆斯林人口意味着政府必须在考虑国内政治及安全下权衡亲西方政治联盟的利益。

　　巴厘事件表明，东南亚解决所有问题最适宜政策并不是倾向支持与好战伊斯兰运动相关的西方反恐政策。

　　事实上，这证明了印尼及其它东南亚国家政策制定者的两难困境。印尼政府长期以来一直都意识到与反恐政策相关的地缘政治及安全风险，而国内社会政治因素使其陷入了两难困境。虽然预期印尼将会采取迅速行动镇压国内好战恐怖分子集团并且通过反恐法律，但这种困境将会继续。

　　3)周期性经济风险：近期周期性经济风险将会首先抑止旅游及投资流量。

　　――旅游业：2001年东盟(ASEAN)5国的游客达到0.372亿人，其中0.2亿为非东盟国际游客。印尼5百万游客支出了54亿-57亿美元，这为2002年GDP贡献了2-3%。而旅游业为泰国的贡献可能高达6-7%，新加坡及马来西亚为3-4%，菲律宾为2-3%。国际游客下滑将不可避免地对该地区造成损害。

　　――投资流量：虽然外国直接投资及组合投资资金在亚洲危机后已经大量撤退，但仍对该地区有着重大作用。过去20个月里，马来西亚、泰国、印尼及菲律宾稳定或改善的投资流入已帮助其建立消费者及国内投资信心。外国直接投资及组合投资资金锐减对于东南亚而言不是个好兆头。

　　严厉行动之外仍存在政策两难困境

　　10月12日巴厘事件悲剧证实了东南亚可能会成为活跃的恐怖主义舞台。如果巴厘恐怖事件确实与好战伊斯兰运动有关，相信印尼政策制定者必须对当地好战伊斯兰集团采取迅速且严厉的行动并且通过被长期搁置的反恐法律。东南亚其它国家的政策制定者也需要继续对好战伊斯兰派保持警惕，并加强抑制国内社会政治/安全风险。

　　然而，印尼及东南亚其它政策制定者所继续面临的困难在于固有的政策两难困境，因为东南亚拥有巨大的穆斯林人口，从而与伊斯兰信仰及文明不可分割。虽然政策制定者及压倒性的东南亚大多数人希望宗教分离，但总有些人仍然赞同或热衷于激进或好战事业。印尼及东南亚国家的风险贴水可能会由于巴厘事件而永久性提高。