丁斗 专栏

　　美国股市在2000年3月达到高峰以后，就不断下挫，这两个星期来美国股市的下挫速度更是令人惊异。与2000年3月的高峰值相比，其股市市值大幅缩水已超过7万亿美元，相当于美国国内生产总值的2／3。国际舆论纷纷担忧因股市繁荣所带来的美国经济会进一步走向衰退。

　　近期美国经济的一系列数据表明，美国经济正处于比较严重的衰退之中。日前美国劳工部公布，9月份美国非农业人口就业人数减少了4·３万个，为5个月来的第一次；而美国第二季度的经济增长率仅为1·１%，远低于3个月以前的5%。美国失业工人的增加和工资增长率的缓慢，激化了劳资矛盾，美国西岸码头工人长时间的集体罢工，使得美国总统布什不得不动用行政权力进行干涉，这就深刻反映了美国经济衰退的社会影响。

　　美国ABC新闻广播公司的近期调查表明，美国经济情况的评级已下降到1994年以来的最低水平，可以说美国经济正处于近10年来最困难的局面。英国《经济学家》甚至认为，美国现在遭遇了20世纪30年代以来的最大衰退。

　　前一段时期，美国人认为，美国股市的衰退是20世纪90年代泡沫经济的一种修正；现在看来，这种观点有比较大的自我安慰性，美国股市的衰退是高科技经济等新经济问题的反映，或者说所谓的新经济问题正是美国股市衰退的原因。新经济的泡沫正在一步一步地被挤兑，现在还很难断定泡沫已经被挤兑干净，也就是说很难断定美国经济的衰退是否现在已经衰退到谷底。

　　自从去年冬季以来，美国一些知名的大公司，例如能源巨人安然公司、美国第二大长途电话公司世通公司等等，甚至包括一些知名的中介评级机构，开始被抖落出会计丑闻，美国大公司商业信誉受到质疑，以前被世界很多国家奉为圭臬的美国企业制度已经失去了耀眼的光环。这些公司的一部分发财致富，是美国20世纪90年代新经济的风云产物，而这些公司之所以有这么大的积极性做假账，也是美国新经济时期财富可以迅速积累的社会心理的物化结果。在市值节节攀升的美国股市“圈钱”真是太容易了，那些美国大公司很难有决心来拒绝这样的诱惑。

　　在严重经济衰退的阴影下，美国的投资和消费都呈现疲弱颓势。由于经济前景暗淡，投资信心和资产价格都大大下降，很多公司都在大幅度削减技术和设备投资，而另一些公司却苦恼于无法从低迷的股市中筹集到资金。不仅如此，很多外国企业纷纷从“投资天堂”美国抽掉资金，转移到他们认为更有投资前途的国家，例如中国，现在中国已替代美国，成为世界上最大的吸引外资的国家。因此，美国股市的这种熊市状况，造成了美国经济低增长率和股价不断下跌的互为循环的怪圈。

　　现在美国失业人数的攀升和劳资矛盾的激化，表明美国消费支出也处于一个可能下降的状况。如果这种消费下降的迹象进一步恶化，美国经济将面临更为严重的衰退。

　　投资市场和消费市场泡沫化的破灭，即资产价格和消费价格都处于一个下降的势态中，这就表明美国正处于通货紧缩。尽管现在还不能肯定美国经济是否会像日本经济一样，在经济泡沫破灭之后会有一个长时期的通货紧缩和经济衰退，但是美国却与日本一样，缺乏良性的经济手段来调整其经济衰退状况。美国的利率已经降到40年来的新低，降息空间十分有限，而美国的财政赤字和贸易赤字都达到了历史性的高峰值，美国有什么财经政策和货币政策来摆脱它的经济衰退呢？

　　让美国感到欣慰的是，世界其他两个大的经济体欧洲和日本都陷于长期的经济衰退和通货紧缩之中，它们所能用的财经政策和货币政策似乎也都捉襟见肘。

　　尽管美国经济出现衰退，但是布什政府坚持要打伊拉克，而且还得到了相当大百分率的民意支持，这说明美国经济仍然是有底气的，那就是美国仍然是世界上最大的经济体、最重要的出口市场、最重要的技术和资金集中地、最重要的制度创新所在地。

　　作者单位：北京大学国际关系学院