近期，国际外汇市场主要货币汇率相对稳定的波动，一方面显示了投资抉择的谨慎，市场对规避风险重视的提升；另一方面也表明国际投资环境依然具有较大的不确定性，金融风险的隐忧与危机预警，依然是困惑投资抉择的重要因素，且有进一步上升的可能。因此，美元兑欧元和日元汇率水平，虽然各自都较为稳定，欧元兑美元维持在0.98上下，美元兑日元在118价位区间，但是美元潜在的压力与风险有进一步加大的可能，欧元和日元也不乐观，各自潜在的压力都相对在加大，负面的不利因素积累的增多，最终将会导致汇率风险全面恶化 ，进而再度成为国际金融危机爆发的导火索。

　　“9·１1”心理恐慌的投资阻力。面对“9·１1”周年的临近，国际投资与投机都处于观望与盘整状态，心理恐慌伴随美国经济的不景气与不确定、欧元区以及日本经济状况的不佳，以及国际金价和油价跳跃性的波动，使得国际金融市场的不确定因素日益加大，进一步加大市场前景的难以预测。目前不仅美国攻打伊拉克的战争因素不可排除，而且美国当前有72%的国民认为，其经济衰退与“9·１1”具有直接联系。因此，“9·１1”周年时间临近的心理恐慌与忧虑进一步加大。但是欧元与日元经济层面的弱化，甚至恶化也愈加严重，不支持汇率的政策与环境，也加大投资的调整与观望，进而使得汇率波动中的悲观氛围进一步加大。

　　石油价格不定的投机困惑。近期国际石油价格再度越上30美元的水平，而更有预期将达到35美元；同时伴随OPEC石油生产与储备政策的难以协调与确定，国际石油价格的波动，已经远远超出年初大多数预测的走向，上涨趋势远大于下跌；尤其是国际经济环境的恶化，资源性战略商品的价格竞争优势明显加大，并且已经使投机空间扩大，油价干扰经济、汇率与国际关系的潜在影响，将是不可忽视的风险点。特别是对欧元区的协调愈加重要，石油价格的上涨将对欧元区经济、汇率形成双向的冲击，是不稳定的直接重要因素之一；欧元长短期预期效益的明显差异，虽然有利于投机运作预期，但也使投机困惑，经济协调和政策趋同的压力，欧元不利面的增多，不利于投机预期明显。

　　财政环境恶化的政策压力。当前各国经济凸现的问题，已经集中于财政赤字的压力，从美国、日本、欧元区到美洲或亚洲，经济不景气中的财政恶化，使得政府信誉、经济信心、金融心理和政策效益都受到不同程度的冲击；而财政依托空间的减小，甚至恶化，将会加大货币汇率心理的不稳定，金融环境的稳定应对将面临依托的空洞恐慌，财政的不支持与政策的不匹配，将使政府货币与利率政策的调整，面临愈加不利的被动局面。

　　拉美动荡加大的潜在冲击。全球经济金融动荡与波动的主要因素是美国，而美国不仅面临内部经济环境与政策的变化不利的考验，而且外部面临连带密切拉美的潜在冲击，后院的动荡，甚至危机，将会进一步不利于美国经济，进而将直接伤害美元资产的信誉与信用，美国资本市场投资收缩的局面将进一步恶化。这一方面将使美国经济实质退化，而且也将导致拉美的进一步恶化，拉美金融危机在所难免，进而将形成对美国以及全球的更大冲击。全球秋季金融风险，甚至危机不可低估与忽视。

　　预计短期主要货币汇率的波动与盘整，依然具有较大的不确定性，经济全球化的发展趋势，已经很难从一国推测预期汇率走势，联体效益已经加大国家、区域的关联性与连带性；而投资政策的抉择难度加大，全球不利氛围的转化，使风险系数上升，投机技巧也受阻明显，潜在恶化，甚至危机将不可避免。但相比较日元依托面的比较余地，使上涨的政策与技术空间相对充裕，116-115水平可能实现，而欧元则与美元具有竞争面、相同面和连带面的影响，温和调整中具有较大的下跌压力，0.99-0.97的盘整中，有下跌至0.95-0.92的风险。　　　中国银行谭雅玲