8月22日美元期权价格显示近几周美元兑其他主要货币反弹，但是这并没有从根本上改变投资者对美元的观点，投资者普遍认为美元会持续下跌直至第四季度。

　　据路透社8月22日报道，季节性交易清淡给美元提供了些许支持，促使美元从7月份的多年来低点向上反弹近3%。

　　但是美元期权价格仍然显示，投资者更倾向于购买美元看跌期权。

　　苏格兰国债服务机构(Scotland Treasury Services )Halifax银行首席外汇分析师Steven Pearson表示，美元看跌期权仍然很受欢迎，显示出投资者对近期美元暂停下滑的态度，他们认为美元近期反弹不会逆转美元整体下降的趋势。

　　一些投资者怀疑美元汇价反弹的不确定性致使市场成交量减少，假期临近，大机构没有入场也是成交量减少的原因。为了规避风险，投资者更倾向于投资非美元货币的看涨期权，由此显示出市场预期美元仍然处于下降通道。

　　一月期及三月期欧元/美元、美元/日圆、美元/瑞郎、英镑/美元避险投资都显示，美元看跌期权颇受投资者青睐。

　　Steven Pearson还表示，上述几种汇率已经从长期平均水平偏离太多了。

　　1月期欧元/美元的欧元看涨期权从过去两年的中间水平0.36上涨至0.7。同等期限美元/日圆的日圆看涨期权则从中间水平0.33上涨至1。

　　欧洲银行(European bank)期权交易商表示，目前市场仍然认为美元处于熊势，所以市场对美元看跌期权需求增加。

　　由于季节性交易清淡，所以市场中的各主要货币波幅不大。

　　例如，本周三月期欧元/美元期权震荡区间在10.0%以内，低于365日移动平均值。6月底在欧元2年半内首次与美元达到平价前，三月期欧元/美元期权一周波幅曾达到12.70%的最高点。

　　一些分析师指出投资者的避险意识仍然很强，这抑制了投资者的交易欲望，使市场波幅减小。

　　7月份全球股市下滑，而芝加哥期权交易波幅指数VIX走高，目前已经位于365日移动平均线以上。

　　Pearson表示，虽然继"911"事件后，陆续的恐吓没有对市场产生很大影响，但是随着9月11日的临近，恐怖袭击的阴影再次笼罩市场，投资者努力规避风险，市场因此徘徊不前。

　　此外，不确定的股市与流动性的缺乏，导致投资者不敢隔夜持重仓。

　　2002年第一季度，市场缺乏方向，各主要货币波幅下降至5年最低水平。

　　结构性衍生物例如双不触期权(double-no-touch options)，即只有当价格处于两个规定价格之间时才成交的期权品种，也部分制约了市场的波幅区间。

　　但是第二季度由于美元跌破关键点，唤醒了市场的潜力，市场波幅加大。

　　驻都柏林的一位经纪人称，从技术面分析，回顾欧元过去三周的走势，每一个高点都比前一个高点略低，而每一个低点都比前一个低点略高。

　　随着这种趋势收紧，欧元倾向走高。这意味着欧元不久将突破关键高位，吸引投资者看涨欧元。(王真机 刘宁编译）