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本报记者单继林 实习生姜晓莉
美联储的决策机构联邦公开市场委员会在北京时间8月14日举行例行会议后宣布，将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率保持在1.75%不变。美联储13日的声明说，由于金融市场疲软和公司管理以及财务报告等方面存在的问题所导致的不确定因素，今年春天以来美国的总需求增势减弱，而且这种势头的持续时间也有所延长。但声明认为，美国的利率继续
保持在低水平和生产率的提高，足以使当前的经济状况得到改善。
随后，14日美元兑日元全天单边下跌，连续突破多个阻力位，最低跌破117，报116.84，尾盘约报117.20。欧元兑美元仅仅小幅下跌，全天基本在0.9840到0.9880之间窄幅震荡。美元兑其他货币的跌幅也比较明显，基本在0.5%左右。
恢复信心是当务之急
国务院发展研究中心外经部隆国强博士和北京师范大学国际金融系主任贺力平教授在接受记者采访时都认为，美国现存的主要问题是在短时期内恢复投资者和消费者信心。
隆国强博士认为，美国利率继续保持在低水平和较为强劲的生产率等积极因素足以使当前的经济状况得到改善。他分析认为，美国去年的11次降息行为和今年不断出现的关于利息变动的消息，加之美联储的声明表明，美国继续重视和使用货币政策；同时，如果美国经济复苏面临严重危险，美联储应该会在9月24日的下一次议息例会上考虑进一步降息，以刺激经济增长。
贺力平说，美国经济自去年年底走出衰退开始复苏，但复苏步伐很不平稳。在第一季度增长5.9%以后，第二季度的增长率急剧降至1.1%。同时，美国消费水平在以后几个月保持低迷状态也十分令人担忧，因为在过去的两年里消费已成为美国经济的支柱，个人消费对抑制经济下跌的影响起了重要的作用。因此，美国经济复苏的前景将比人们预计的差得多。
贺力平认为，最近的公司财务丑闻导致的市场信心危机使美国股市出现持续动荡，加之不少人对下半年经济前景深表担忧,可能出现“两次下跌”衰退。美联储将利率保持在低水平以及对今后货币政策的表态，是否会增强人们对经济前景的信心，从而刺激消费增长，推动经济复苏，从现在来看还不确定。
谨慎对待利率下调
贺力平教授在接受记者采访时认为，美国利率是肯定要调整的。现在美国经济发展中的矛盾是，在宣布利率不变后的当天，金融类股票的骤然短期下降，而国债类上涨，而原因之一就是市场中对利率下降的预期并未出现，美联储去年放松银根的政策效用到现在还未充分发挥出来，利率下调的影响还会继续存在。
FOMC(联邦公开市场委员会—美联储的主要决策机构)在7月31日公布的GDP的最新数据表明，2002年头三个月的增长不尽人意，更让人失望的是经济在第二季度出现了出人意料的下滑。同时FOMC官员声称，去年连续11次的降息给紧接着的几个月里带来了经济环境持续的改善，2002年8月9日公布的生产数据也表明，经济状况比某些经济学家所担心的要好得多。
对于美联储想极力摆脱股票市场困境，隆国强博士认为，自2000年顶峰以来的股市大幅下跌只是美国资产价格泡沫不可避免的破碎。而《经济学家》8月14日的文章称，美国联邦储备委员会主席格林斯潘顶住了再次降息的压力。但同时格林斯潘也承认，股市的一再下跌阻碍了美国经济的复苏，并且暗示以后利率可能再次下调。
降息对美经济刺激越来越小
对美联储现在的难处，贺力平说，可以认为是美国经济正走向下坡路的表现，也是第二次衰退的征兆。美国经济面临的最大风险，是如何恢复美国投资者和消费者信心，避免更多的资本外流。虽然布什总统在同一天的一个经济论坛上称，美国经济有所好转，但那是希望能够扭转现在的局势，在舆论导向上对美国国民心理起一定的稳定作用，同时也表明美国政府能够听取多方面的意见来应付当前的问题。
对这次美联储没有降息，贺力平认为，美国主要是出于两种考虑。一是现在的美国利率已经很低，原本要进一步降低0.25个百分点，或更多，但现在来看未有效果，降息很可能将面临和日本一样的尴尬境界。
第二种担心是利率的降低可能会对美元的短期走势不利，同时对美国国债有影响。美国资本市场资金外流情况会加剧，导致美元贬值持续，总体对现在的美国经济不利。
贺力平认为，美联储现在的做法是能拖就拖，但美国会在适当的时机采取降息的做法，要是股市下降的厉害，为了维护投资者和消费者信心，缓解矛盾，也会采用降息这个比较见效用而直接的货币政策。但现在的情况显示，降息对美国经济的刺激越来越小。
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