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巴西政局不明朗，IMF史上最庞大贷款欲挽投资者信心
300亿美元难救巴西？
最近几个月，当阿根廷严重的经济危机蔓延到邻国时，一些富有的经济大国却对该地区暴跌的货币和受挫的信心视而不见。南美洲的人民对此深感愤怒。突然间，事情起了180度
的转变。8月7日，国际货币基金组织(IMF)宣布将于15个月内向巴西贷款300亿美元。而此前几天，美国政府也拨出15亿美元的紧急贷款，令乌拉圭的国内银行可以维持运作。巴西如获至宝
IMF的贷款对巴西来讲好似天降的恩赐。自1989年以来，巴西一直严格遵循IMF的各项条款。投资者们现在担心的是今年10月巴西大选的结果尚不明朗，以及新政府是否会步阿根廷之后尘而拖欠国债。
但在新贷款宣布后有两件事令人感到惊讶。首先是贷款的规模：这笔贷款是IMF有史以来作出的最大数额的贷款，甚至超过了1997至1998年亚洲金融危机期间IMF给亚洲国家的贷款。IMF通过研究，发现若要稳定巴西货币的汇率，令巴西国债能够在明年趋于稳定，作出巨额贷款是唯一的途径。第二个令人吃惊的地方是，这笔贷款及其条款没有经巴西总统签字担保就获得了。
综合以上两点，本周正在南美进行访问的美国财政部长奥尼尔其实传达了一条非常清晰的信息，那就是保持良好经济政策的国家如巴西和乌拉圭，就算受到阿根廷财政危机的影响，也有希望得到外界的援助。巨额贷款会否奏效
新策略真的能奏效吗？虽然今年巴西到手的只有60亿美元的贷款，但巴西央行却能因此更加灵活地运作。新协议把原本承诺的最低储备金从150亿美元减少到50亿美元。事实上，巴西央行还有额外的160亿美元可以调遣。目前巴西有3／4的国债以巴西货币结算，但1／3会在今年转成美元。在消除了今年外部筹资不足的疑虑后，巴西国内的公司仍对外国投资者具有吸引力。
IMF贷款的消息令巴西国内的不动产和债券都受到刺激。但如果大选由左派候选人胜出的话，那么更大的考验将来临。投资者们并不信任左派候选人，虽然他们已经放弃了之前的激进言论。
更大的问题是，经过一个黯淡无光的经济年度后，巴西能否重新步入经济发展的正轨。经济发展加快和低利率会令国债问题迎刃而解，然而重税以及由此带来的财政盈余却给经济发展造成重压。因此，经济增长很大程度上取决于投资者们对新政府的信心。乌拉圭同病相怜
乌拉圭面临的问题和巴西一样严重。上周该国仍然因为其兴旺的银行业和商业活力被视作南美洲的“瑞士”，但如今却陷入一片混乱。在用户提取存款令全国的外汇储备几近枯竭之际，乌拉圭的银行集体关门4天。首都的商铺遭到大规模抢劫。IMF表示，如果乌拉圭能够效仿阿根廷的做法冻结所有银行存款，他们将考虑增加给乌拉圭的贷款。
乌拉圭的官员们匆匆抛出一个更为灵活的方案，这样就可以把一些运作良好的银行和运作不善的银行区别开来。这一举动得到了美国的支持。美国总统布什命令财政部给予乌拉圭过渡性贷款。在IMF的38亿美元的贷款抵达乌拉圭后，乌拉圭将必须在几天后归还美国的贷款。这一应急措施令乌拉圭银行能够在本周重新开放。但乌拉圭和巴西一样，在稳定货币、归还国债和刺激经济方面仍然存在着极大的压力。复苏前景仍不明朗
这两个国家的经济困境虽然得到暂时舒缓，但悲观主义者们认为这无济于事。与此同时，虽然奥尼尔在巴西宣布他希望阿根廷和IMF的谈判可以加速，但阿根廷似乎远没有能力扭转目前的经济危机。美国政府似乎开始对阿根廷的经济崩溃采取爱莫能助的态度。不过，如果南美洲的经济不能及时复苏，那么IMF和美国政府的赌注将有一次失算。
甄芹编译
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