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杨海云
全球股市低迷不振已影响到在股市中投有大量资金的保险企业，使欧洲保险公司损失惨重。业内人士指出，这是一场真正的危机，有可能导致欧洲保险公司的整合或者大量倒闭。
分析家指出，股市下跌使欧洲保险企业用来平衡收入和支付保费的投资收益减少，并且使资产负债表上维持资本充足率和偿债能力比率的准备金大减。如果股市继续下跌的话，一些保险公司可能要被迫出售更多股票以维持其偿债能力比率。
在德国，代特莫尔德人寿保险公司已申请破产；在瑞士，瑞士信贷公司6月份被迫向其保险业务部门———丰泰保险公司增加注入了17亿瑞士法郎(约合11.7亿美元)的资本；在英国，阿比国家银行向其人寿保险部门———苏格兰互助保险公司注入了1.5亿英镑(约合2.36亿美元)的资本。
相比之下，由于英国的人寿保险公司专门经营旨在改善长期投资回报的盈利性基金，传统上用60%-80%的资产购买股票，这次受到的损失最为惨重。而欧洲大陆的人寿保险公司尽管不经营盈利基金，持股比例低得多，但是近十年来为了追求更高的投资回报率以及弥补政府债券供应不足的问题，它们用来购买公司债券的投资额很大，因此也未能在牛市崩溃的灾难中幸免。由于投资者担心股票低价抛售会使保险公司的资本准备金大幅下降，甚至威胁到它们的偿付能力，欧洲保险企业目前的市盈率已降至35年来的最低水平，阿洪、安联、Aviva和安盛等欧洲最大的保险公司都在想方设法恢复投资者信心。
与欧洲保险公司的窘况相比，美国同行的日子要好过得多，因为它们的持股比例较低。过去两年里，美国保险公司的股价表现优于美国股市的整体表现。
苏黎士金融服务集团等瑞士保险公司前些年为了追求新的收入来源，积极拓展海外市场，在这一轮股市下跌中它们受到的影响格外明显。一位业内人士估计，苏黎士金融服务集团的准备金目前已短缺40亿美元，至少需要筹集30亿美元的新资本。瑞士人寿保险公司的股价在2000年实施海外多元化和拓展私人银行等业务时曾高达每股1519瑞士法郎，现在已下跌了90%左右。为了避免类似去年瑞士航空公司破产的事件再次发生，瑞士政府已紧急同意将瑞士养老基金的最低收益率从4%下调至3%。
同时，英国财政服务管理局也再次放松了偿付检验标准，这已是该机构自去年9月以来第三次放松标准，目的是使人寿保险公司不必为了改善财务状况而抛售股票，进而推动股市的进一步下跌。
尽管有分析家说，几家欧洲保险公司的股息收益率仍高于本国政府债券的收益率，因此不必过于悲观。但是，在当前股市遭遇信心危机和持续低迷不振的形势下，人们普遍认为欧洲保险公司的经营前景难以预料。
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