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沈安
近日，素有“南美瑞士”之称的乌拉圭的中央银行决定停止蒙得维的亚银行和工人储蓄银行的营业，其他银行也因存款流失过多、央行无力支持而陷入濒临破产的困境。南美第一大经济体巴西也陷入金融动荡之中，仅7月份，巴西货币雷亚尔对美元贬值了23.4%。包括巴拉圭、玻利维亚、智利在内的其他拉美国家的金融形势也日趋紧张。经过调整，近日紧张
情况有所缓解，但拉美出现金融动荡的原因还是值得研究的。
拉美新的金融动荡是始于去年7月的阿根廷金融危机所引发的“多米诺骨牌”效应的显现。阿根廷金融动荡之初，国际金融界普遍认为，危机仅限于阿根廷，不会殃及其他国家，更不会影响全球市场。此外，按照传统检测方法，一些拉美国家的经济、财政和金融指数仍属良好或较好状态，并不具备爆发危机的条件。但事实证明，阿根廷金融危机破坏了地区内外投资者对拉美地区的信心。他们担心那些经济形势不太好的国家会像阿根廷一样丧失支付能力，因此急于以各种手段抽回资金，以求自保。大量资金外流，使拉美有关国家金融市场的形势严峻起来。从这个意义上讲，拉美新的金融动荡是由信心危机而引发的。
事实上，阿根廷金融危机本身也是信心危机的结果。导致其他国家投资者对阿根廷丧失信心的因素很多，有内部的，也有外部的。内部因素包括：连续4年经济衰退导致政府财政收入下降、支付能力减弱和债务负担加重、决策出现失误以及政坛斗争激烈等；外部因素也是决定性的：以美国为首的西方国家政府和国际货币基金组织拒绝向阿提供贷款，特别是去年11月国际货币基金组织决定停止向阿政府发放原定12月提供的14.6亿美元紧急信贷，导致储户挤提银行存款，造成阿银行体系全面崩溃。
在抽逃资金的过程中，起主要作用的是外资企业、外资银行和其他外国投资者。据有关方面统计，去年从阿根廷抽逃的200多亿美元资金中，大部分是被外国投资者抽走的，其中仅西班牙几家大企业和银行就抽出了50多亿美元。一些经济形势较好的国家也遇到了同样的问题。据智利中央银行发表的报告，今年第一季度大量外资从智利证券市场被抽走，导致智利股市交易量下降了38%，目前已降到今年以来最低水平。与此同时，流入拉美地区的外国直接投资也大幅下降。
如何恢复投资者的信心，是稳定阿根廷等拉美国家金融市场的关键所在。自上个世纪90年代初以来，拉美国家采用新自由主义发展模式，主要依赖外资外债推动本国经济发展，结果是债台高筑，借新债还旧债。目前该地区外资流入减少，资金外流严重，而国际货币基金组织又拒绝提供新贷款，这对恢复投资者信心无疑是不利的。
此外，美国政府对拉美金融市场的稳定仍起着重要作用。据报道，美国财政部长奥尼尔本周将访问阿根廷、乌拉圭和巴西。美方透露将向乌拉圭提供15亿美元的援助。同时，国际货币基金组织也宣布将加快与巴西政府的谈判。但是，此间观察家认为，这些措施对恢复投资者信心和恢复市场稳定，犹如杯水车薪。
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