|
周敦仁
当前美国的经济使我想起多年前看过的一幅名画，是一位西班牙著名抽象派大师的经典作品。画的是若干形状扭曲的时钟，有的没有指针，有的即便有指针也是互相矛盾乱指一气。暗示宇宙的混沌和人们认识的不可能。
美国是公布经济指标最多最勤的国家，几乎每天都有政府部门或者民间研究机构发布这样那样的统计和研究结果。最近一段时间，美国发布的数据和资料好像那幅画一样，方向错乱，互相矛盾，很难找出一个比较明晰一致的走向，令人莫衷一是。兹举数例于下：
最新修正的GDP数值表明，2001年经济衰退出现负增长的不是1个季度，而是3个季度，但负增长数值不大，仍属“温和”。今年一季度的GDP增长值已从6.8%修正为5%，看上去好像不错，但是同历史上复苏开始时的强劲反弹相比，又差了不少。今年二季度的GDP增长率，原来预测为2.2%，但这次公布的数值只有1.1%，当然现在还不敢肯定将来的修正是向上还是向下。
格林斯潘主席很重视和强调劳动生产率。今年二季度生产率增长只有1.1%，比起一季度的8.6%实在低了很多；但是，专家们预测的生产率增长，大约只是1.1%的一半。不过，其中制造业的劳动生产率增长二季度为4.9%，一季度为9.7%，表现不俗。但是今年7月份美国制造业又陷入停滞，几乎没有增长。上世纪最后10年的劳动生产率现已下调到1.9%，这证明高科技对生产率的拉动并不像当初认为的那么大，但是，比起1970—1990年平均年率1.3%，倒也还差强人意。
美国当前的失业率大约在5.9%，比起今年4月6%的最高值进步实在不大。但是，近一周来新失业者去登记领取补助的人数下降了1.5万人，是18个月以来最佳成绩。据最近资料，2001年美国GDP总值为10.2万亿美元，其中个人消费竟占到了69%，其对经济的重要性自不待言。美国人目前的收入情况如何呢？仅按工资收入来看，一年来几乎没有增长，最近还略有降低，因为职工工资中医家保险的预扣数增加了。但是，按照另一种范围更广的“个人收入”统计，在工资收入外还把“社会保障”、“失业保险”等算进去，“个人收入”反呈增加态势。有人依此推断，个人的消费势头可以维持到明年。再进一步分析，在统计中增加了出售股票的“资本利得”，则股市的大幅下挫使得个人收入减少，因而有消息说美国消费者已经开始捂紧自己的钱口袋。
但是，房市仍然不错，房价上升。格林斯潘说过“股市亏了房市补”的证词。据统计，美国一般人家在股市里的投资不过2万美元左右。假如自己的房了升值了一二万美元，哪怕股指跌了一半，总体而言也没有损失。可是，又有人提出，美国的房市已经开始形成泡沫，即便经济表现复苏，也只不过是把股市泡沫搬到房市里去，依然危险。最有趣的是，《华尔街日报》报道了一位91岁的退休经济学家查尔斯·金德伯格。此老早就怀疑科技股是泡沫。他表示:“不能确定美联储是否还能转危为安，因为泡沫实在太大。消费者在住房贷款上任意行事，眼下也已负债累累。”
除了住房外，美国经济的第一支柱是车市。美国的车市依然相当红火。但也不能否认，这同购车分期付款计划的零利息或接近于零的利息有直接的关系。
鉴于上述情况，许多华尔街的经济学家哀叹，美国当前经济数据让人看不懂，期望从中获取信息来决定是否进行某项投资是极其困难的。
当然，感到困惑的不仅仅是华尔街的经济学家，经验丰富的美联储官员也正为这种混乱局面深感头痛。
(作者为复旦大学教授)
热力推荐摩托罗拉 三星 三菱 松下手机图片专区，最炫、最酷、最流行！
和心爱的她养个短信宝宝，体验浪漫虚拟人生！
| 
